创新业务快速成长 证券业逐渐摆脱“靠天吃饭”

　　我国证券行业扎实度过了行业整体实力显著提升、基础功能完善、创新发展进一步提速的2014年，尽管盈利状况仍与股票市场的波动明显挂钩，但传统、创新业务日益融合发展，已使证券行业“靠天吃饭”的局面大为改善。

　　中国证券业协会(下称“中证协”)昨日正式发布《中国证券业发展报告(2015)》(下称《报告》)，《报告》显示，去年我国证券行业以融资类业务为代表的资本中介业务快速成长，业务范围不断扩大，产品种类更为丰富，行业盈利水平显著提升，同时体现出互联网证券布局明显提速、证券业务国际化步伐加快等新特点。

　　去年全年盈利倍增

　　2014年是我国证券行业盈利全面“翻身”的一年，也是行业创新发展较快的一年。中证协统计数据显示，去年全行业共实现营业收入2602.84亿元，实现净利润965.54亿元，同比分别增长63.45%和119.34%。

　　截至去年底，全国共有证券公司120家，较2013年新增5家。其中20家证券公司在沪、深交易所上市，4家在香港联交所上市，另有2家在全国股转系统挂牌。

　　统计显示，去年我国证券业资本实力显著增强，抗风险能力进一步提升。

　　截至2014年底，行业总资产4.09万亿元，净资产9205.19亿元，净资本6791.60亿元，客户交易结算资金余额(含信用交易代理买卖证券款)1.2万亿元，托管证券市值24.86万亿元，受托管理资金本金总额7.96万亿元。

　　与2013年相比，行业总资产和净资产分别增长96.63%和22.11%，证券公司客户交易结算资金余额增加115%；托管证券市值增加62%；受托管理资金本金总额增加53.27%；融资融券余额增幅更是达195.48%。

　　从证券公司业务利润变动和收入结构情况看，《报告》认为行业出现盈利水平提升、收入结构改善的良性变化，创新业务和传统业务相得益彰、相互促进。

　　具体而言，经纪、承销和自营三项传统业务占比加总虽然近年来始终维持在75%左右的水平，但比例有所调整：一是证券投资净收益受益于证券市场指数持续上扬，收入占比较2013年增长8.1%；二是去年下半年证券市场交易量持续放大助推经纪业务收入占比回升；三是证券承销与保荐业务占比从8.08%增至9.23%。

　　与此同时，融资融券等创新业务快速成长并已成为证券公司主要收入来源之一，占总收入的比重从2013年的11.59%快速增至2014年的17.14%。

　　中证协《报告》认为，尽管证券公司的盈利状况仍与股票市场的波动明显挂钩，行业对市场波动的依赖程度还是比较高，但伴随创新业务的快速成长及其与传统业务的融合发展，证券行业“靠天吃饭”的局面已大为改善。

　　行业发展呈现五大新特点

　　《报告》概括，2014年，伴随监管转型与多层次资本市场建设的稳步推进，证券行业整体发展与2013年相比呈现出了五方面新特点。

　　一是监管转型，制度优化，行业创新发展市场化进程加快。得益于此，证券行业基础功能进一步完善，券商短期公司债和收益凭证试点为行业未来快速成长夯实了资本基础，同时监管转型稳步推进也保证了证券行业治理水平进一步完善。

　　二是多层次资本市场建设提速，场内场外并举。柜台市场已逐渐成长为证券公司私募业务创新的重要平台，机构间私募产品报价及服务系统则为证券公司柜台市场互联互通提供了有力支持。

　　来自中证资本市场发展监测中心的数据显示，截至去年底，共有42家证券公司获得柜台市场试点资格，主要以销售固定收益类和融资类金融产品为主，机构账户和个人账户分别较2013年增长551.82%和918.16%。全年共销售各类柜台产品9521.21亿元，同比增长10.23%。

　　三是资本中介业务快速成长，行业营收结构优化。去年，以融资融券业务为代表的证券公司资本中介业务快速成长，成为证券行业盈利模式转型和业务结构优化的重要推动力。2014年共有91家券商开展融资融券业务，月均信用账户新增量较2013年高出90%，共实现利息收入446.24亿元，是2013年的2.42倍，占行业营收总额的比重达约17.14%。

　　同时，证券公司其他融资类创新业务也出现快速增长。沪深交易所专项统计显示，2014年底两市股票质押式回购初始交易金额4854.81亿元，较年初增长4.37倍，其中待回购初始交易金额3374.61亿元，涉及股票市值超过1万亿元。

　　另外，2014年证券行业杠杆倍数从年初的2.02增至年底的3.09，行业盈利明显改善，净资产收益率(ROE)增长4.65个百分点至10.49%。

　　四是互联网金融布局提速，证券行业竞争加剧。2014年证券公司业务与互联网的结合推动证券行业盈利模式转型步入新阶段，全年有35家证券公司取得互联网证券业务试点资格。

　　中证协专项调查数据显示，51家已完成互联网金融平台搭建的证券公司中，44家选择自主创建方式，其余7家则选择与互联网企业、电商共建的方式。2014年有77家券商开展网上开户业务，2014年实现网上开户近300万户，占全年新增A股账户的比重超过1/3，其中21家证券公司网上开户占新增开户总量的比重已超过50%。

　　在线金融产品销售依然是目前互联网证券业务的主流模式，2014年36家证券公司通过互联网平台实现金融产品销售额达1056.48亿元，22家证券公司开展网络资讯服务实现销售额近1.17亿元。

　　五是“沪港通”起航，国际化探索取得新进展。年内行业的国际化征程持续深入，继在港股上市之后，部分资本实力较强的证券公司开始向东南亚和欧美市场寻求扩张，结合国家“一带一路”战略，国内证券公司拓展国际资本市场创新业务也有所突破。