7月份货币信贷全面跳水 实体面复苏疲软银行惜贷

　　中国人民银行刚刚发布数据显示，7月份货币投放和新增信贷，社会融资规模均大幅跳水，低于此前市场预期。业内人士对大智慧通讯社分析称，资金供给需求方不对称，再加上对同业监管力度加大等，致使7月货币、信贷投放全面缩水，下半年更大力度的价格型调控压力加大。

　　根据央行数据，7月人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元；广义货币(M2)余额119.42万亿元，同比增长13.5%，增速比上月末低1.2个百分点，比去年同期低1.0个百分点。

　　“虽然市场普遍预期7月数据回落，但回落幅度如此之大还是远没有想到的”，东莞银行金融市场部分析师陈龙对大智慧通讯社表示。

　　陈龙分析称，金融数据出乎意料与资金供需矛盾有关。从供给看，央行稳增长主要体现在稳健货币政策下的定向调控，而且多通过非公开的再贷款，PSL等工具向个别商业银行注资，整个银行面把控不到全面的、强有力的信贷放松的信号，于是在宏观经济面不景气情况下，出现惜贷行为。同时5、6月份外汇占款也大幅缩水，信贷资金来源之一的基础货币投放也明显缩水。

　　从需求角度看，当前稳增长也主要体现在经济结构的调整，压缩对房地产、产能过剩等传统拉动经济增长的领域的信贷投放，定向支持小微和“三农”，保障房等。所以形成了房地产、制造业等传统领域资金需求旺盛但“拿不到贷款”，小微等新兴行业领域受困于整个经济面、防止区域性危机等情形，需要贷款，银行却惜贷。所以出现了7月新增信贷大幅缩水的局面。

　　另有银行从业者告诉大智慧通讯社，7月信贷虽然减少3000多亿元，但不至于导致M2环比跳水1.2个百分点，足见监管层对银行表外、同业业务监管力的度突然加强，致使银行紧急收缩影子银行等业务，全社会金融活动在收缩，“这其实比较可怕的”。