公开市场操作彰显维稳意图 本周实现净投放1200亿元

　　人民银行于周四以利率招标方式开展300元28天期正回购操作，招标利率持稳于4.00%。

　　鉴于本周公开市场共有资金到期1850亿元，经测算，央行最终实现净投放1200亿元。

　　尽管受财税缴款影响，当前资金面仍有边际收紧压力，但在公开市场操作的对冲缓和下，现阶段银行间资金利率依然处于相对较低的位置。

　　中债提供的数据显示，截至5月21日收盘，银行间回购利率整体小幅上攀。其中隔夜、7天品种依次上行8.9BP、0.8BP，至2.540%、3.383%。

　　截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）呈现出涨跌互现的格局，隔夜、1周、2周品种分别行至2.5100%、3.4190%和3.9190%的位置。

　　显然，现阶段公开市场操作仍将以稳定市场预期，平抑资金面可能出现的大幅波动为主。

　　“我们观察到，当前机构对流动性的担忧出现较大程度的减缓，加上4月以来央行公开市场操作维稳态度十分明显，预计月末资金面即便收紧，幅度也不会太大，市场无需过度担忧。”一位商行交易员如是称。

　　业内人士普遍判断，在“稳增长”的政策基调下，“保持适度流动性”依然是当前主旋律，也就是说，未来“钱紧”是难以再现的，货币市场利率水平短期将以平稳为主，长期来看甚至不排除略松可能。预计五月份的资金利率不会高于四月份，与四月份持平或是大概率事件。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙亦表示，“现阶段的同业规范化管理将有利于银行间流动性和债券市场，虽然这种利好是长期性的，但是它对于短期的市场心理将产生作用，从而与短期公开市场操作、当前衰退性宽松叠加，使得我们有理由相信当前市场资金价格低位徘徊的格局将得以延续。”