北汽集团与戴姆勒实现交叉持股 为子公司IPO扫清障碍

　　经过多年的谈判，北京汽车集团有限公司（以下简称“北汽集团”）终于为其IPO扫清了障碍。日前，北汽集团与戴姆勒股份公司正式签署了战略协议，其中北汽集团在双方合资公司北京奔驰的股权比例由之前的50%变为51%，中方实现对合资公司的控股地位。同时，戴姆勒股份公司还将持有北汽集团旗下的北京汽车股份公司（以下简称“北汽股份”）12%的股权，并将增持双方合资的北京梅赛德斯-奔驰销售服务公司1%的股份，使持股比例达到51%。

　　“参考通用汽车助力上汽集团整体上市的范本，北汽集团和戴姆勒将模仿这一路径。”汽车分析师贾新光分析说，“此前通用将上海通用1%股权让渡给上汽，就是为了让上汽的财务报表更乐观而铺平其整体上市的道路。”

　　2010年2月，经过层层审批的上海通用股权1%的转让终于尘埃落定。通过由上汽香港向通用中国支付了8450万美元的股权转让款，1%的上海通用股权被间接归致上汽麾下。上汽与通用在上海通用50%：50%的股权比例也被改写为51%：49%。

　　此前，北汽集团董事长徐和谊不只一次公开表示，北汽股份要在2013年完成上市，其目标是港交所，首次公开募股IPO将筹集约100亿元资金。在时间还剩下不到一年的情况下，北汽集团加快了步伐。

　　贾新光分析，北汽股份之所以迟迟未能实现上市，和北京奔驰不能被纳入北汽股份利润报表，导致北汽股份整体盈利性不高有关。“此次戴姆勒降低在北京奔驰的股份，这也就意味着北汽股份上市前的障碍基本被扫清。”贾新光说。

　　据悉，50%的对等股比只能说明合资企业是北汽股份财报中的“投资收益”，而实现51%的控股之后，北京奔驰成了北汽股份的“主营业务”。因此，控股北京奔驰对于北汽账面意义重大。

　　虽然北汽为其IPO扫清了障碍，但作为交换，戴姆勒股份公司将通过购入增发股份的方式持有北汽股份12%的股权，并且，戴姆勒股份公司在双方新成立的北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司的股份将增至51%。

　　“交叉持股使戴姆勒在中国市场更加灵活地开展战略同样很有帮助。”贾新光认为。此外，戴姆勒成为北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司的实际控制人后，有利于解决国产奔驰和进口奔驰自残的局面，而这也是奔驰在中国市场落后于奥迪和宝马的最大原因。（记者 钱瑜）