加固笼子关住“通胀之虎”

　　市场对通胀的担忧正在逐渐加大。近期多位经济学家在不同的场合均表达了类似观点。

　　比较具有代表性的观点有，清华大学教授李稻葵1月25日在达沃斯论坛上警告称，“通货膨胀是2013年中国经济令人担忧的一个主要问题”。他预计，2013年中国全年通胀率可能为4%，下半年或达到5%甚至更高。

　　一些人可能对此会不以为然，甚至觉得有点危言耸听。这不难理解，因为在1月11日国家统计局公布去年12月的CPI数据之前，还有不少的舆论预期“央行极有可能在农历新年前有降息或降准的举动”，但2.5%的超市场预期的数据公布之后，这种声音则明显减弱。有专家现在已经明确表示，“今年降息或降准的可能性已变得非常之小”。

　　对于这种逆耳的忠告，最好还是听进去为妙。因为在中国经济的卧榻之侧，通胀之虎并没有远去。从国内来看，此前我国CPI的持续下行，为央行放开货币闸门进行“稳增长”创造了条件，经过多次的降息、降准操作，货币政策大幅放松的空间已经有限，政策的累积效应正在显现，这也是近期央行为何选用正逆回购也不愿意降息降准的原因之所在。

　　更为重要的是，国内经济正在逐渐筑底复苏，在城镇化建设加速、基建投资趋热的带动下，生产要素市场价格难免要有上行的动力。CPI在去年11月结束连续15个月的回落期开始步入上升通道，并在12月创出全年新高，就是一个信号。眼下春节即将到来，消费品市场价格短期仍有攀升的动力，1月份的CPI肯定也不会很低。另外，随着制造业的回升和企业加速补充库存，PPI进入上升通道也是大概率的事情。

　　从国际来看，美国、日本等多个国家为了刺激经济增长，已向市场投放了大量的钞票，QE3、QE4以及日本的“无底线量化宽松”，这些充裕的流动性在刺激经济的同时，带来的负面效应不容忽视。在全球制造业企稳的同时，不仅将会进一步推高大宗商品的价格，更使我国不得不重新面对热钱快速涌入的考验。鉴于中国对能源、原材料及部分农产品进口的严重依赖，我们对输入性通胀压力绝不能小觑。

　　在国内外通胀的多重压力之下，2013年中国的CPI难免会进入上行轨道。但至于究竟会攀升到什么程度，呈现出什么样的走势，还得视多种因素的合力大小。但有一点是可以肯定的，“凡事预则立，不预则废”，相信决策层和广大民众都不愿意再次面对通胀之苦，况且通胀之虎一旦逃出笼子，想再抓回去又谈何容易。因此，提前思考应对之策，做好加固笼子的预案，正变得日益迫切和重要。

　　显然，这加大了宏观调控的难度，对决策层的调控智慧和艺术提出了更高的要求。一方面，中国要进一步实现经济的稳定增长，这是硬性的政治任务；与此同时，又要严防各种不利因素导致通胀恶化。这就要求决策层和监管层要通过不断地调整货币政策和财政政策，保持两者之间的动态平衡，从而实现在可以忍受的较低通胀水平之下，实现经济的加快转型升级，并维持较高的发展质量和增长速度。评论员阮修星