浙江世宝“瘦身”发行再遭爆炒

　　　专家称新股发行不能走回头路

　　继洛钼股份之后，浙江世宝变本加厉般的“瘦身”发行再度引发了市场的爆炒，上市首日涨幅高达626.74%，盘中更是三次被临停。接受《经济参考报》记者采访的专家认为，这意味着新股发行在绕了一大圈之后又回到了原点。

　　尽管交易所公开表态严防新股爆炒，11月2日首发上市的浙江世宝的表现仍然引发了市场的轩然大波。截至当日收盘，浙江世宝收报于18.75元/股，收盘涨幅高达626.74%，换手率95.15%，盘中因换手率超过50%、交易价格较开盘价上涨而被深交所临时停牌三次。

　　业内普遍认为，和洛阳钼业一样，浙江世宝上市首日的大涨正是由于发行价和发行规模远低于市场预期。此次IPO的主承销商招商证券曾表示，浙江世宝A股合理估值区间为每股5.5-6.2元。招股说明书显示，浙江世宝原计划发行不超过6500万股，募集资金合计5 .1亿元用于包括汽车液压助力转向器扩产在内的三个项目的建设。然而，最终浙江世宝确定最终发行价格2 .58元，发行数量1500万股，募资额3870万元，较5.1亿元削减了92.4%。以募资额计算，是2009年以来两市最为袖珍的新股。

　　实际上，WIN D统计数据显示，浙江世宝此次IPO发行费用合计达到了898.82万元，其中包括保荐承销费用400万元、审计验资费172 .26万元、信息披露及印刷费154.91万元、律师费137.50万元和股份登记及上市初费34 .14万元，扣除上述费用之后，浙江世宝的募集资金净额只有3000万元。

　　在“瘦身”发行之后，浙江世宝在A股的IPO创下了多项纪录。W IN D统计数据显示，浙江世宝网下认购倍数达714倍，创出了A股历史之最；网上申购超额认购倍数高达742倍，中签率仅为0.135%，创下近三年新低；开盘涨幅即达到505.43%，创下2007年以来新股上市当日涨幅的新高；上市首日大涨626.74%，创两市2000年来新股上市首日涨幅新高；上市首日开盘交易4秒钟即被临停，创新股首日盘中临时停牌新政以来最快纪录。

　　深交所表示，浙江世宝上市首日以个人投资者买入为主，账户分布总体分散。全日个人投资者买入股数占比99.86%，基金等专业机构首日未买入。主要买入者仍以中小投资者为主，从投资者资产规模分类看，资产规模在500万以上、50万元以下、10万元以下的个人投资者户数占比分别为0.66%、90.90%、62.95%。另外，股价越高，中小投资者买入占比越高。深交所表示，鉴于“浙江世宝”市盈率高达52倍，交易所督促上市公司及时发布公告进一步警示风险，提醒投资者理性投资，防止盲目追高炒新。就在4日晚间，浙江世宝发布了风险提示公告。公告显示，该公司所属A股行业平均市盈率为10.67倍，11月2日浙江世宝A股股票收盘价对应的市盈率达到52.08倍，估值水平高出行业平均水平388.10%。

　　不过，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，浙江世宝此次IPO象征性的发行1500万股，实际上它将高价增发的机会留给了将来的A股市场。浙江世宝将来的A股定价一定会远高于其港股的定价，这更有利于将来在A股市场进行高价增发或再融资，这是它在港股市场永远得不到的一种高额福利。

　　“新股发行改革的方向完全错了，等于是走了一个回头路，又回到(行政定价)原点去了。”燕京华侨大学校长、著名经济学家华生对《经济参考报》记者表示，港股和A股完全是两个隔绝的市场，不能生搬硬套。