热钱涌港金管局四次出手维稳 或转战A股

　　近日,欧美大量资金涌向香港,迫使香港金管局时隔三年后再度入市干预,在近一周内已4次入市承接美元抛盘,变相向香港市场注入144亿港元流动性。

　　 热钱蜂拥入港 下一站A股?

　　欧美宽松政策的流动性外溢开始在亚洲区内引发连锁反应。近日,欧美大量资金涌向香港,迫使香港金管局时隔三年后再度入市干预,在近一周内已4次入市承接美元抛盘,变相向香港市场注入144亿港元流动性。

　　部分涌港资金流入港股市场追捧H股及A股ETF,推动港股在外围股市疲弱的情况下,逆势连涨9日,昨日突破今年2月份的阶段性高位,创出逾14个月新高,收盘报21763.78点,成交额放大至686亿港元,较前三季度日均成交400-500亿港元大幅增加。此外,也有部分资金涌向离岸人民币固定收益产品,利用港元与人民币利差套利。

　　分析人士指出,本轮蜂拥而至的热钱是奔着人民币资产而来,这背后的动力,则是外资押注中国经济见底回升及人民币企稳走强。而近期,人民币对美元汇率也一改过去维持了近一个季度的弱势,不断创出2005年汇改以来新高。

　　AH股一直存在着较为紧密的联动性,最近H股被大举加仓的同时,QFII基金也被监测到资金流入。来自权威部门的监控数据显示,过去一周QFII股票账户净买入46亿人民币,创今年来最大单周净买入额。而过去一个月QFII的净买入量,已超过前期七个月的净买入总和。

　　截至昨日收盘,恒生AH股溢价指数收报98.97点,创逾14个月新低,这意味着当前A股整体上较H股处于折价状态,其中海螺水泥、中国交建、中国平安等,AH股价倒挂率更接近三成。分析人士认为,当前大盘蓝筹股的A股较H股更具投资价值,不排除后市热钱会向“洼地”汇集。

　　借助“中国风” 国际资金涌入新兴市场

　　美欧日央行开启新一轮量化宽松货币政策(QE),让国际投资人有了充足的“子弹”大举进军新兴市场,而中国内地经济正在进行中的“触底”,则成了最好的“东风”。

　　中国香港近日连续干预汇市,凸显了海外资金大量涌入新兴市场的迅猛势头。在此背景下,亚洲新兴市场的股票、外汇和房地产等风险资产持续走强。

　　据渣打银行统计,9月份印尼债市净流入外资13亿美元,而8月份为净流出5.4亿美元。韩国市场9月份也净流入外资14亿美元,8月份为净流出24亿美元。

　　表现在资产价格上,泰国基准股指今年迄今累计涨近30%,菲律宾股市涨24%,印度股市也涨了23%,中国香港股市则来到14个月高点附近。

　　在房地产市场,中国香港房价已超过1997年10月的高点,新加坡第三季度的私人住宅价格则暴涨56%。

　　在汇市,跟踪亚洲最活跃货币表现的彭博-摩根大通亚洲美元指数上周一度升至2月份以来的最高水平。其中,新加坡元对美元今年迄今已升值近6%,领涨区内货币,韩元则连续刷新13个月收盘高点,人民币、港币也连续走强。

　　外资流入的迅猛势头,迫使亚洲决策者采取了各种干预措施。除了中国香港干预汇市之外,韩国、日本等亚洲经济体也可能采取了类似措施。而泰国本周则颁布了鼓励资本外流的新规,新加坡则在收紧房贷,给火热的楼市降温。

　　短期,似乎还看不到这股汹涌势头有终止的迹象。全球最大的资产管理机构之一——贝莱德集团的新兴市场股票团队董事总经理鲁伊兹周二表示,尽管面临政治和经济方面的种种风险,但该机构预计新兴股市年内仍可能上涨12%左右。

　　市场人士注意到,这轮新兴市场资金涌入的一大动力来自中国内地,即中国内地经济出现的触底企稳迹象。

　　跟踪全球基金资金流向的美国TrimTabs公司统计,本月截至上周末,在美上市的中国股票ETF累计净流入资金9.68亿美元,相当于基金资产总规模的8.8%,尽管10月份还未结束,但本月迄今中国股票ETF的资金流入量已经是9月份整月流入量的两倍还多,资金加速进驻的趋势明显。在9月份之前,在美上市的中国ETF曾连续七个月遭遇“失血”。

　　TrimTabs跟踪的离岸中国ETF,主要挂钩在香港上市的H股以及内地B股,比较典型的产品如安硕新华富时中国25指数ETF以及安硕MSCI中国小盘股指数ETF。因此在很大程度上这类ETF的资金流向也反映了外资对中国内地及中国香港的投资取向。

　　更多机构近期加入了唱多和做多A股的行列。和以往不同,机构开始直接看多A股,而非H股。大摩全球策略团队24日发布报告指出,中国内地经济已在筑底,具备估值优势的A股是分享中国内地经济复苏成果的最佳机会所在。行业方面,看好银行、能源、房地产和IT。(上海证券报)

　　

　　

　　

　　

　　香港金管局3年来首度大手买美元

　　新华网香港10月20日电　香港金融管理局表示,20日在强方兑换保证水平,即1美元兑7.75港元,买入6.03亿美元,以维持港元汇率稳定,银行体系总结余将在下周三相应增至1533亿港元。据了解,这是金管局3年来首度大手卖港元,买入美元,以维持港元汇价。

　　金管局发言人表示,目前港元市场稳定有序,近日港元需求有所增加,是与欧洲市场略为回稳,美元偏弱,美息下降以致资金流入区内货币和股市有关,其它亚洲货币亦同样面对上升压力。由于短期港元银行同业拆息接近零,因此银行体系总结余的进一步增加,对银行同业拆息应不会有实质影响。金管局会继续密切留意市况发展,并按照货币发行局的运作机制,维持港元汇率稳定。

　　香港浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才表示,港元汇率上升反映有热钱流入本港,相信热钱是来自美国联储局第三轮量化宽松措施,热钱需要港元用作投资。

　　交通银行香港分行首席经济及策略师罗家聪则认为,近期港汇转强主要因为在岸及离岸的人民币汇率近期转趋强劲。虽然同时有资金流入,但估计金额不多,他解释,美国联储局由推出第三轮量化宽松至今,资产规模反而减少,联储局没有太多买入动作。

　　

　　香港金管局4天内2次购美元稳定港元汇价

　　新华网香港10月23日电　香港金融管理局表示,23日在强方兑换保证水平,即1美元兑7.75港元,买入8.55亿美元,以维持港元汇率稳定,银行体系总结余将会于25日相应增至1599亿港元。

　　这是金管局四天内第二次向市场注入资金稳定港元汇价。

　　香港金管局表示,会继续密切留意市况发展,并按照货币发行局的运作机制﹐维持港元汇率稳定。本月20日,香港金管局在强方兑换保证水平买入6.03亿美元,这是金管局3年来首度大手卖港元,买入美元,以维持港元汇价。

　　曾俊华:最担忧香港楼市与经济表现严重脱节

　　新华网香港10月21日电　香港特区政府财政司司长曾俊华21日发表题为《环球经济危机四伏》的博客,在文中他表示,目前最担忧的是香港楼市与经济的表现严重脱节。

　　曾俊华说,住宅价格在今年前8个月每月平均上升约2%,与香港经济逐步放缓的情况背道而驰。再者,租金上升亦会增加本地通胀的上行风险。这些发展不论对楼市或是本港经济都是不健康的。一旦外围经济急剧转坏或资金流向逆转,楼价向下调整的压力不容忽视。

　　曾俊华表示,他此前到东京参加国际货币基金组织及世界银行年会,并与美联储主席伯南克、欧洲央行行长德拉吉等会面,话题都离不开环球经济情况。他认为,先进经济体持续疲弱,正拖慢全球经济增长。欧洲经济已步入衰退不在话下,要彻底解决欧债问题亦会是长路漫漫,处理不好,随时可以摧毁环球金融系统和全球经济。美国方面,经济复苏步伐不稳,就业情况未见明显改善,总统选举又增加政策的变数,今年年底更要面对“财政悬崖”的威胁。

　　而欧美经济令人失望的表现亦拖累各新兴经济体。内地经济也在出口下滑的影响下,按年增长从第二季的7.6%减慢至第三季的7.4%,是连续七个季度增幅放缓。虽然内地经济的内部需求依然稳健,但短期内经济情况仍难免会受外部需求波动所影响。另外,贸易保护主义抬头亦导致近期出现一些双边贸易摩擦,为环球经济前景再添一层阴影。

　　曾俊华表示,外围环境艰难,香港的对外贸易已首当其冲。货物出口在今年前8个月的表现一直低迷,即使在9月有可能因为去年基数较低而有所反弹,但由于全球经济失去动力,香港的出口前景仍不容乐观。况且,在过去一年多一直支撑香港经济的内部需求亦有放缓迹象。七、八月份的零售销货增速明显减慢。整体经济疲弱亦开始令企业的招聘意欲降低,失业率在第三季轻微上升,而就业人数亦较第二季减少。

　　曾俊华认为,即使香港金融体系稳健,有能力应付国际资金大进大出,但本港各监管机构亦已实施不同措施,进一步加强控制市场的系统性风险。金管局亦会控制信贷增长,避免整体经济出现过度借贷的情况。在经济环境危机四伏下,政府必会尽力维持香港宏观经济和金融稳定。

　　

　　

　　热钱借道ETF扫货 中概股备受追捧

　　在美国第三轮量化宽松货币政策(QE3)催化下,热钱持续涌入香港,资金借道交易所交易基金(ETF)间接投资中国,港股市场上中资股大受追捧。

　　彭博数据显示,10月份以来,4只中港ETF新认购金额合计高达116亿港元。市场人士预计,热钱还将继续流入,中资股将成为资金追逐热点。

　　受追捧的4只中港ETF分别为安硕A50、富时中国25指数ETF、iShares MSCI香港ETF以及iShares MSCI中国ETF。彭博数据显示,安硕A50在10月份累计吸引资金12.94亿港元,其余3只在美国上市的中港ETF亦成为热钱追捧对象。其中,追踪香港上市中资股的富时中国25指数ETF最具吸金能力,自10月10日起,连续9个交易日获资金认购,共涉资67亿港元;而iShares MSCI香港ETF及iShares MSCI中国ETF也共获36亿港元购入。截至目前,香港金管局四度向市场注资买入美元沽出港元,合计注资总额高达143.61亿港元,这与流入中资概念股的ETF总金额116亿港元仅有约27亿港元的差距。

　　而其他与中概股有关的ETF也都走出了9月份的低谷,近期走出一波上涨行情,包括被外资视为A股替代品的X安硕A50中国,9月份以来涨幅达10.7%,标智沪深300从9月低点至今涨幅在10%以上,而成交量一度冷清的RQFII A股ETF近期也成交活跃,从9月低点至今涨幅在5%~8%之间。 港股也在外来资金的哄抬下节节高涨,昨日报收于21763点,刷新年内新高。高盛发布报告认为,由于港汇连日触及强方兑换保证,显示市场资金充裕,后市即使出现调整,也仍有望维持一浪高于一浪的走势。

　　从过往由于美国量化宽松而导致热钱流入香港的历史来看,中概股总是能在资金泛滥的情况下受到热钱的极力追捧。数据显示,从2008年10月30日至2009年12月4日,香港国企指数涨幅高达132.6%,远远领先于同期恒生指数77.6%以及纳斯达克32.4%的涨幅。

　　交通银行(601328)(香港)首席经济及策略师罗家聪表示,近期人民币汇价持续走强,吸引资金借道香港投资中概股。交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏也认为,从国际资金对港股的配置情况来看,此次热钱流入中资股的机会更多。(证券时报)

　　热钱搅动港汇 内地或成下一个冒险乐园

　　近期港元汇价持续走强,香港金管局3年来首次入市、四度沽港元买美元。就算是在重阳节公众假期大部分港人都在放假的时候,金管局也未敢懈怠,当日两度入市合计沽售超过66亿港元。

　　究竟是什么原因刺激港汇连续走强?这对于本已高处不胜寒的香港楼价及近期走势强劲的港股会产生什么样的影响?香港监管部门除了入市干预外,还有什么手段可以为港汇降温以及疏导热钱的涌入呢?这些问题引发了业界的高度关注。

　　强方兑换保证告急?金管局严阵以待

　　继重阳节当日两度入市干预港元强势后,香港金管局昨日早上再度沽出港元以稳定港元汇价,令今日香港的银行体系结余将增加至约1630亿港元。

　　据悉,昨日是香港金管局自上周末作出近三年来首度入市干预的举措后,第四度向市场买入美元注入港元,共买入18.5亿美元、总注资金额约144亿港元。“7.75的强方兑换水平是港汇的官方‘防护堤’,为维护联系汇率制及港元汇价稳定,金管局在这个点位会不惜一切代价出手干预。”资深财经评论员曾志英分析称。

　　金管局近日多次稳定港元汇价的举措,引发了外界关于目前入港热钱是否过多的讨论。对此,香港财经事务及库务局局长陈家强不愿置评,仅表示单从金管局入市的举动难以证明有大量热钱流入香港,因为金管局入市只反映港元汇价的表现。他认为,对比过去的情况,香港目前的银行体系总结余并不算高。

　　香港金管局副总裁余伟文昨日表示,面对资金流入香港及港汇持续强势,预期市场对港元的需求仍将持续。他重申,“如果港汇再次触及7.75港元兑1美元的上限,金管局将会再按货币发行局机制操作沽出港元。”他指出,部分买港元的需求主要来自早前的美元长期仓平盘或者是企业自身资金调动所致。余伟文认为,资金流入的情况会持续多久还要看外围环境的变化、机构投资者的风险承受能力、企业业绩以及经济状况等。他强调指出,“香港的银行短期利率已接近于零,即使再有热钱涌入令银行体系结余持续增加,相信对香港银行间同业拆息的影响也极为有限。”

　　香港热钱泛滥楼市股市高歌猛进

　　值得关注的是,即使在金管局连续入市干预后,港元汇价仍徘徊在7.75附近,贴近于强方兑换保证。

　　对于本次港汇走势偏强的原因,东航金融海外金融部经理廖料分析认为,首先是和美元近期持续疲弱以及第三轮量化宽松措施(QE3)推出后外围资金泛滥有关;其次,内地经济出现企稳迹象,而内地实行外汇管制,热钱只好借道香港间接投资内地,最近一段时间国企指数走势甚至强于恒生指数就可以说明这一点;第三,港元兑人民币跌破0.8,内地消费者到香港的购物增加带动港元需求增加;第四,香港有关修改联汇制的呼声渐高,部分热钱预期香港联系汇率制度有可能调整,会带来港元短期大幅升值。“比较而言,这次港元走强和之前几次有所不同的是:这次在一定程度上包含了市场对于联系汇率制度有可能改变的投机心理在内。”

　　对于近期热钱大量涌入和港股创出短期新高的关系,香港资深投资银行人士温天纳表示,热钱的蜂拥而至大大扭曲了港股市场的表现,“美国企业三季度业绩普遍转差,欧洲方面西班牙债务危机升温,令欧美股市显著受压;而这边香港却饱受资金‘水浸’之扰,热钱不断涌进导致港元汇价持续强势”。他指出,不论热钱涌入的目的是炒作港元升值、投资资本市场或房地产,都足以令港元兑换美元汇价再次触及强方保证。

　　在资金涌入的支持下,港股昨日并未受到隔夜欧美股市大幅走低影响,连续第二日低开后回升。恒指收报21763点再创今年新高,同时也实现港股九连阳的罕有强势。

　　香港敦沛证券的分析师指出,“在金管局几度干预后港汇仍逼近强方兑换保证水平,这意味着短期资金流入香港市场的趋势并无太大改变。预期香港的股市和楼市在短期内仍有机会创新高,或者在高位强势震荡。”

　　统计显示,自9月份以来,恒生指数大涨2000点,表现远远好于外围其它主要市场;另外,香港房地产市场价格今年持续走高,住宅价格在今年前8个月每月平均上升约2%。

　　

　　

　　热钱未必留港或转战内地

　　对于再度涌入的热钱如何疏导和利用,成为摆在香港特区政府面前的一道难题。

　　廖料认为,首先要关注这次热钱涌入的持续性,如果如同QE2推出后热钱短暂涌入那样的情形,那么香港政府应该可以从容应对;如果如同2008年10月至2009年底时持续时间较长,香港政府一方面要和内地紧密合作监控热钱流向,另一方面要采取措施增加热钱的投机成本。

　　香港科技大学经济学系主任雷鼎鸣表示,随着热钱推高资产价格,将令香港的通胀压力逐步加重。雷鼎鸣认为,由于香港监管机构对遏制楼市炒风未雨绸缪,早有抑制措施出台,因此,估计热钱将较多地投入到港股市场。他估计,香港金管局在频繁入市沽售港元后,下一步会采取措施增加外汇基金票据,以减少热钱流入对通胀影响。

　　交通银行香港首席经济及策略师罗家聪指出,热钱的一个显著特点就是 “快来快去”,目前还难以预料港汇强势可维持多久。但他认为,在内地十八大及美国总统换届结束后,市场基本面将会变得有方向,届时,热钱也许不会继续在香港恋战,很可能会转向内地市场寻求机会。

　　温天纳表示,“从外贸的角度去分析,人民币升值并不利于内地企业的出口,目前欧美市场并没有出现突破性的复苏局面,这也决定了人民币的升势未必能持续下去,在完成本轮上升走势后有可能再度回软。同样,与人民币紧密相关的港元的强势也未必会无止境地维持下去。”(证券时报)

　　QE3效应发酵 热钱涌港觊觎内地

　　美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3)一个月后,全球流动性空前充裕的后续效应正在发酵,被市场关注已久的热钱走向终于露出端倪。香港金管局连续四次出手,向市场注资140余亿港元以稳定港元汇价,显示热钱正加速流入香港市场。

　　热钱的流入也改变了市场机构对于资产价格的判断,昨日恒指盘中突破21800点,创今年以来新高。最近九个交易日港股已是九根阳线,恒指涨幅达到4%。昨日记者连续拨通近十个香港金融行业人士的电话,这些电话要么无人接听,要么接通后表示正忙着开会。有香港金融机构人士对此表示,近日工作量已明显加大,开会的频率也在增加,都在加速研究应对热钱涌入的投资策略。

　　未来港元需求或继续加大

　　美联储9月中推出QE3,当时市场就揣测,将会激起新一轮的热钱流动。不过由于没有明确的信号,谁也不敢断定热钱是否会大规模流入香港。

　　此次金管局的四度出手,则最终给了市场一个明确的信号。海通国际策略师黄薰辉指出,“QE3之后市场一直在揣测热钱的走向,但一直找不到线索。香港金管局这次出手,实际上可以看作热钱流入的明确信号。”

　　瑞信集团近日发布的研究报告表示,目前内地经济已逐渐稳定,外来资金会持续流入香港,这会进一步加剧资金流动性过剩的情况。投资者为作长期保值以进行对冲,将带动物业需求上升。

　　对此,香港金管局副总裁余伟文表示,港元需求持续是基于美国早前宣布推出QE3,欧债危机纾缓等因素。目前由于外围市场稳定下来,吸引资金流入亚洲的货币、债券及资产市场。余伟文还透露,未来港元的需求仍可能继续加大,而金管局将继续按照联系汇率机制买美元沽港元,向市场注资,维持香港货币稳定。不过对于在时间上却难以判断,余伟文表示,难以估计港元需求强势持续多久,因为资本市场的变化大,若外围市况有任何变动,都会影响资金流向。

　　热钱流入香港,对内地影响也不可忽视。由于资本管控,海外热钱一直把香港当作进入内地的桥头堡。随着内地经济见底迹象明显,国际热钱进入内地冲动持续增加。近期,人民币持续升值正是这一冲动的最好体现。而人民银行公布的数据显示,截至9月末,中国金融机构外汇占款总计人民币25.771万亿元,比8月份的外汇占款增加人民币1,306.8亿元,结束了此前两个月外汇占款减少的局面。

　　广东社科院教授黎友焕则指出,当前的资本流入主要还是,境外资金在美国QE3及其宽松思路的影响下,预期人民币上涨。但人民币升值主要还是决定于以下几个因素:一是美国宽松的力度和对外输出美元的力度有多大;二是人民币升值的幅度和空间有多大;三是中国经济和市场的未来机会;四是国际环境,包括地区局势的变化。

　　香港科技大学经济学教授雷鼎鸣表示,这些迅速流入的海外资金,目前尚难判断规模,但是跟以往却有明显的区别,以往市场最怕热钱快速流走,但这次却视为投资资产的有利时机。

　　

　　

　　金管局四次出手维稳港元

　　涌动的热钱开始冲击港元,10月20日,港汇兑美元走强至7.75的兑换保证水平,这迫使香港金管局出手,斥资46.73亿港元买入美元。

　　还有海外对冲基金在隔岸喊话,看多港元。据彭博社消息,美国对冲基金经理阿克曼(William Ackman)近日高调唱多港元,表示会继续押注港元,预期港元将会升值三成。他的言论推高港元2年期远汇至10个月新高7.7404元,相对于现货价格高出约0.1%。

　　不过,从近日市场的走向来看,香港金管局10月20日的动作对市场的影响并不显著,美元兑港元22日仍在7.75的强方兑换保证水平徘徊。23日,美元兑港元更是两度探至7.7493的低位。23日下午,香港金管局两度出手,一天之内先后动用39.14亿港元、27.12亿港元买入美元以稳定港元汇价。这也使得本周四香港银行体系户口结余升至1599.4亿港元。

　　周三香港金管局第四次出手,再度向市场注入30.62亿港元,买入等值美元。至此,金管局已自上周末以来,第四度向市场注入资金以稳定港元汇价,四次总注资金额为143.61亿元,同时也使得今日香港银行体系结余由原先的1533亿港元增加至1630亿港元。

　　值得注意的是,在资金流入香港银行体系之后,港元拆息也明显走低。昨日,港元隔夜息报0.06%,一周及两周拆息各报0.10%及0.14%;一个月及两个月拆息报0.23%及0.30%,三个月报0.35%,一年拆息报0.85%。

　　财经事务及库务局局长陈家强昨日也表示,金管局入市是按机制自动操作,并非以打击热钱为目的,香港资产价格上升主要因低息环境带动,从目前香港银行体系结余水平而言,流入的资金规模较以往为少。

　　地产股市齐升

　　受金管局干预港汇等一系列消息提振,昨日港股一度创今年以来新高,突破21800点。恒指全日升66点,涨幅0.3%,报收21763点,成交量大幅上升,全日主板成交金额达到686亿元,比上一交易日增加34.4%。最近九个交易日港股已刷出九根阳线,恒指累计上涨844点,涨幅达到4%。

　　其中港元资产股备受追捧,昨日港股恒指地产分类指数大幅上升2%,其中香港本地地产股长江实业、恒基地产等均创一年新高。海通国际策略师黄薰辉判断,目前香港金管局的动作已经使得港股加速向上,未来代表港元资产的地产、股市都会明显向好。

　　香港金管局副总裁余伟文昨日表示,香港资产价格的上升,包括股市的向好涉及多方面因素:一方面是近期港元需求强势,而另一方面则是之前市场风险上升,不少投资者持美元长仓;而最近则发生了变化,这些投资者出现了平仓活动,使得港元需求增加。

　　操盘手李扬对此评论,目前美股已到高位,大幅杀跌,海外资金寻找价值洼地。“现在港股市盈率不到10倍,成份股派息能占到盈利的40%多,估值低,派息高。而近期发行的港股ETF规模虽然小,但带动作用大。”(中国证券报)

　　QFII流入加速 看好银行和内需龙头股

　　QFII近日加速流入的消息再度引起市场的高度关注。本报从有关方面得到的信息显示,QFII在近几个月中,明显加重了对于银行股、保险股、消费品行业的龙头股等的投资,作为市场目前的新增主力机构,QFII的这个动向显然不能不引起关注。

　　来自业内的消息显示,目前主动风格的QFII中国A股基金,在过去两个月内,大多保持了较高的银行股仓位,其中,招商银行、浦发银行、兴业银行是QFII基金持有的主要品种。另外,一些欧资背景的中型QFII也积极介入华夏银行这样的品种。此外,中国平安也是QFII机构重点青睐的金融股。

　　一些QFII机构认为,中国的宏观经济长期空间确定,而短期内货币政策、财政政策的转向特征也明显,因此,认为银行股未来的前景可观。同时,也有一些QFII看好银行股高分红的特征,认为坚实的分红水平,有助于股票在现有价格上企稳和表现。

　　一家法资的QFII表示,“中国经济确实面临结构问题,但是相对低估值和具备较高业绩增长确定性的消费股,可以一定程度上回避这个挑战,值得关注和持有。”

　　而保险股上,一家驻地在香港的QFII中国基金团队表示,主要是看好中国寿险巨大的市场空间和目前较稳定的增长速度。与内地资金更关注权益类投资对保险股短期业绩的影响不同,QFII似乎更关注长线的发展问题,如保险公司的主业拓展的速度等。

　　除了金融股外,中国特色的消费品如白酒,也是QFII机构看好的重点品种,包括摩根大通、日兴等著名机构的持仓榜单均包含了贵州茅台这样的主流消费股。上述提及的欧资背景QFII在9月份也投资了包括茅台、五粮液、洋河等一系列的白酒股。

　　消费品之所以得到QFII青睐,源于其与中国国内消费密切的关系。同时,良好的流动性、相对稳定的业绩,也更符合QFII中长期持股的特点。此外,对于外资投资机构而言,酒类公司具有的一些“资产”的特性,也较为符合他们胃口。

　　除了核心消费品外,周期性消费品也成为近几个月QFII中国A股基金的心头好。包括一家澳资的QFII和摩根大通在内,不少QFII机构都不约而同地选择了诸如格力电器这样的家电股和上海汽车这样的汽车股。有消息显示,QFII进行这样的配置,动机同样是看好中国未来的内需。(中国证券网)