香港布防QE3放水 收紧二套房贷按揭

　　陈德霖：香港要做好准备，去应付资金流向可能再次波动与房地产市场过热风险

　　为防范美国第三轮量化宽松政策（QE3)给香港楼市带来的风险，香港金管局总裁陈德霖14日宣布收紧香港本地市场二套房贷款按揭等系列新政，即时生效。

　　金管局14日下午向香港各家银行发出指引，收紧超过一个物业的按揭贷款申请。对于持有一个或以上未完成偿还按揭的物业，贷款人月供与月收入比率由目前的最高50%下调至40%，如果申请人主要收入非源自香港，最高按揭贷款比例更须下调20个百分点。

　　除收紧个人第二套房的措施之外，若以资产水平为基础申请新物业按揭贷款，申请按揭的成数上限，则由四成降至三成；而对于新申请的按揭贷款年期将不超过30年。

　　陈德霖表示，申请第二套房按揭的人士，负债及杠杆比率较一般申请人高，所以有需要加强其风险管理。而据金管局的调查显示，新申请按揭的年期有逐步延长的趋势，平均年期由2009年的22年上升至目前的25年，部分更长达40年，这类按揭贷款将会增加银行的信贷风险。一旦周期逆转，将会严重削弱借款人的还款能力，在利率恢复正常的情况下，借款人可能将会出现周转困难。

　　“目前推出的逆周期措施目的是维持银行体系稳定，并非为压低楼价。”陈德霖表示，按揭贷款占银行资产比例很高，需要保证银行有好的风险管理。目前推出的措施，能在经济下行周期时让银行体系有能力承受震荡。

　　至于ＱＥ３将给香港经济带来何种影响，陈德霖表示，就如上一轮量化宽松，ＱＥ３不会对香港的银行同业拆息带来太大影响，因为香港利率已经接近零，低无可低。以目前来看，全球低息环境和充裕的流动性会持续一段更长时间，因而可能会为新兴市场经济体系再次带来通胀和资产价格的压力。在极不寻常的国际金融环境之下，香港必须加倍小心，做好准备去应付资金流向可能再次出现波动和房地产市场过热的风险。

　　陈德霖评价说，美联储在过去已推出两轮量化宽松，共向银行体系注入２．３万亿美元的流动资金，使美元利率降至历史低位。但是，美国经济在这两至三年的表现不理想，并非由于银行体系缺乏流动资金，或是利率太高所致。事实上，美国家庭减债和楼价大跌所造成的负财富效应，从而导致消费低迷，已经在相当程度上抵消了极宽松的货币政策和财政刺激方案所带来的潜在利益。

　　他认为，虽然维持极低利率对高负债的家庭、企业和政府都有好处，但这项政策也有代价，它可能带来的副作用包括大幅削减无数存款者和退休人士的利息收入。因此，ＱＥ３能否带来实质性的正面影响有待进一步观察，与此同时，“财政悬崖”或将出现，美国经济复苏可能因此被拖慢。(记者 李明珠)