新闻产经轻工日化电器通讯仪器机械冶金矿产建筑建材石油化工食品医药电子电工能源电力交通运输农业环保图片手机版
当前位置:中国市场调查网>财经>财经动态>  正文

QE3能否再摆一桌资产盛宴?

中国市场调查网  时间:09/13/2012 09:01:36   来源:新华网

  尽管出台QE的初衷是为了刺激经济,但在很多人看来,金融市场才是QE的最直接受益者。QE1和QE2如此,QE3的出台,会不会同样成就一桌资产盛宴?

  一般而言,美联储大举收购资产,相当于向经济和金融体系释放更多的流动性,这会推高各类资产的价格。

  ING银行董事总经理、亚洲研究主管蒂姆·康顿表示,该行预计美联储会在本周“做些什么”。他表示,总体来看,如果美国宣布QE3,对风险资产应该是好消息,包括股票、大宗商品等。

  两年前的8月,当美联储主席伯南克在杰克逊霍尔央行年会上首次发出QE2信号后,美国股市和大宗商品上演了一轮持续半年多的牛市。从2010年8月底到2011年4月底,国际油价涨了近50%,而美股道指同期涨了28%,金价也涨了25%。

  中金的分析师指出,从前两轮QE的经验看,资金有三个大的流向——美国股票和公司债、新兴市场以及大宗商品。美联储通过购买国债等相对安全资产,压低债券收益率,国债收益率的下降会激发投资者把一部分的资产转到风险资产市场,比如美股和公司债市场,从而支持这些资产的价格。总体来说,QE期间风险资产价格有上行的趋势。

  但在眼下,业界似乎并不看好金融市场能在QE3的推动下,重演前两轮QE时的盛况。康顿表示,美联储的最新举措,可能不会再像QE1和QE2那样带来市场的又一轮暴涨。

  相比两年前,投资人面临的局面更加复杂。一方面,不仅是美国和欧元区,全球其他地区的经济增长似乎也不稳定;另一方面,股票、大宗商品等资产价格已经到了阶段新高,后续上涨的空间可能受到限制。

  花旗驻纽约的策略师安德森表示,2010年下半年美联储启动QE2时,市场的状况非常低迷,不安情绪弥漫。在这种情况下,QE2的出台有效扭转了市场的走势。但在眼下,股票和大宗商品等资产已在紧张不安的氛围中不断走高。

  比如,自6月底的前低点算起,国际油价已累计涨了22%左右,逼近100美元关口。美元指数自7月底以来则已累计跌逾5%,跌破80,创出四个月新低。国际金价自7月底的前低点也已反弹了超过10%,创半年来高点。而在股市,美股道指自5月底以来涨了10%,指数来到2007年12月以来的高点。

  相比之下,在伯南克2010年8月底首度发出QE2信号之时,美国股市正值阶段低点,道指从2010年4月底的前高点下跌了超过10%,油价也回落了近20%,从87美元跌至70美元。

  还有一种可能就是,美联储本周的决定可能不及市场的预期。美国银行的经济学家表示,尽管他们预计美联储会在9月推出QE3,但市场预期不断升温也会带来另一大风险,即美联储的行动令市场失望。果真如此,股票和大宗商品等资产将承压,美元将上涨。