中移动业绩逊美股续跌 全日市值蒸发920亿

　　据香港经济日报报道，最近一星期备受追捧的中移动（00941），上半年纯利仅升1.5%至622亿元（人民币，下同），本业几乎无增长，兼利润率跌幅高于预期，大失市场所望。港股股价全日急挫逾5%，全日市值蒸发920亿元，中移动在美续跌，本港今晨4时，其ADR折算报84.8港元，较港收市价86.85元低2.05元。券商料中移动盈利预测势遭下调，短线股价恐仍受压。

　　靠浦发撑盈利 中期息1.633元

　　中移动中午公布业绩，收入按年升6.6%，但现金经营溢利（EBITDA）按年倒退，EBITDA利润率更跌3.4个百分点到46.2%，每月每户平均收入（ARPU）亦跌。虽拥存款及现金近4,000亿元，但公司维持43%的派息率未再提升，派中期息1.633港元。

　　值得留意是，首席执行官李跃表示，纯利增长的1.5%中，约1.4%来自浦发银行。期内中移动自浦发银行的盈利贡献为28.67亿元，而去年则为20.16亿元。若撇除有关影响，上半年纯利仅升不足0.1%。

　　中移股价近两周屡创52周新高，惟投资者对其稳健增长的憧憬落空后，午后股价即以大手成交急挫。全日挫5%到86.85元，创逾一年最大单日跌幅，全日成交亦增逾廿亿到34.7亿元。

　　仅多赚1.5% 沽空股数飈逾2倍

　　此外，沽空股数亦急增逾两倍，沽空金额更占大市沽空金额的13%。期内竞争加剧，令营运成本占收入上升至72.9%，手机补贴高于预算，电话费下跌拖低ARPU，成为今次纯利增长放慢主因。有分析员引述董事长奚国华于分析员会议中表示，公司短线盈利会有波动，但对长远仍具信心。事实上，年初时已有券商预测，中移动今年全年纯利，将会自2000年后，首次录得按年倒退。

　　上述分析员料，中移动溢利率低于预期，将引发市场下调其盈利预测及目标价，对股价仍有压力，但相信幅度不会太大，因市面其他投资选择有限。

　　有基金经理则表示，对中移动主业几乎无增长已有所预期，投资中移动是因为其派息稳定，「开头或有投资者沽货，触发对冲基金沽货再加剧跌势，造成恶性循环。」他指，中移动规模庞大，下半年业绩再跑赢市场预期亦非难事。