退市后不该一地鸡毛

　　为了A股市场的健康发展，我们更希望看到：在把不速之客们赶出村庄的同时，把本来属于投资者们的“粮食”和“鸡鸭”留下来！

　　创业板退市制度将于5月1日起实施。届时，中国股市能否荡浊涤清，体现价值投资本色？上市公司能否洗心革面，体现三公原则？投资者能否理性投资，终有回报？这些都令我们满怀期待。

　　不可否认退市制度的重要性，它毕竟是上市公司优胜劣汰的基准，与此前“垃圾股满天飞，A股盛产不死鸟”的情景相比，无疑是一大进步。但是，经过“上市”和“退市”的轮回，中国股市不应该只剩下一地鸡毛和满目疮痍。

　　改革开放的春风，让中国的老百姓凭借辛勤的劳动挣了钱，有了储蓄，收获了自己的希望。可攒下来的余钱怎么办？存在银行会贬值，只能靠投资来抵御通胀。投资什么？国债收益低，而且太抢手，老百姓就是想买，也未必都能买得到。投资实业？老百姓那点散碎银子恐怕什么都干不了。就这样，股市成了老百姓难得的投资渠道。

　　一方面，股市的功能就是把闲散资金集中在一起，这个过程就是融资；然后把这笔钱交给有好项目但缺乏资金的上市公司集中运作和经营，上市公司把一部分经营利润给所有的投资者进行分红，这个过程就是投资；融资和投资结合在一起，就实现了资源配置的功能。

　　企业的融资过程就是股民投资的过程，上市公司获得股民资金的支持得以发展壮大，股民通过投资上市公司获得分红收益和股本增值收益，双方都收获了自己需要的东西，这才是股市应有的本质上的资源配置功能。

　　可现有的A股市场不是这个样子的，尤其是个别“不速之客”打着上市公司的旗号，把老百姓的粮食扛走了，把老百姓的鸡鸭赶走了，然后告诉你：放心吧，我们实力很强大，足以冠绝亚洲；我们目标很宏伟，足以独霸世界；你们的投资都会有回报的。可是老百姓总也等不到那份应得的“投资回报”，终于忍无可忍，集体向管理者发难。管理者也很生气，十分严肃地警告那帮不速之客：老百姓为了给你们投资，连裤子都当光了，却连一点回报都没有，你们这不是骗子吗？干脆你们退市吧！不速之客们一想，也不错啊，反正已经没什么油水了，想再融资都难，退市就退市吧，于是满载而归……

　　说到这里，也许大家都能明白了：仅有上市制度和退市制度，是无法保证股市的健康发展的，也无法确保有限的资源真正得到有效的配置，更无法保障投资者的合法权益不受侵害。为了A股市场的健康发展，我们更希望看到：在把不速之客们赶出村庄的同时，把本来属于投资者们的“粮食”和“鸡鸭”留下来！（汪世军）