二季度A股开门红 基本面决定反弹力度

　　在本周仅有的两个交易日，A股市场一反节前颓势，走出强势反弹格局，实现二季度开门红。机构普遍认为，基本面将是决定资金是否入场的关键所在，在未来整体经济增速趋缓的局面之下，A股维持箱体震荡格局的概率较大。

　　本周，上证综指累计上涨43.76点，涨幅1.93%；深成指表现更为强劲，累计上涨375.92点，涨幅达到3.99%。沪深两市在周线四连阴之后，终于在本周收出阳线。

　　周五早盘，地产股率先发力，带领指数上攻，但受金融股拖累，两市反弹力度一般。午后在农业等板块带动下，股指再度上行，不过，由于缺乏量能配合，指数上攻受挫，沪指一度跌破2300点，收盘前沪指再度顽强拉升至2300点之上。

　　截至周五收盘，上证综指报收于2306.55点，较前一交易日上涨4.31点，涨幅0.19%；深成指报9786.19点，上涨77.16点，涨幅0.79%；两市成交总额1296.2亿元，较前一交易日萎缩一成左右，继续维持地量水平。

　　从市场短期走势来看，平安证券分析师王韧认为，节前几个交易日的个股放量杀跌预示调整已经进入深化阶段，本周市场的超跌反弹反映指数存在明显的修复需求，短期市场下跌意愿不强。

　　“二季度市场关键变量将由流动性切换到基本面，实体需求疲弱决定市场难有趋势机会，但资金成本下降则有望为市场带来底部支撑。”王韧说。

　　华宝证券高级策略分析师方奕逾也表示：“Ａ股需要活水，基金、券商，还有私募这些主力在前期都严重受伤；而另一个关键问题是，实体经济、上市公司的情况究竟如何，将决定Ａ股的走势。”

　　从已经公布的年报数据来看，上市公司的业绩在２０１１年整体虽然保持增长，但是有超过六成的企业增速下滑。

　　对于二季度的行情，国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕认为，目前来看市场整体估值中枢已处于较低位置，继续大幅下行的可能性不会太大。二季度政策面逐步改善仍可预期。

　　东北证券发布的二季度投资策略报告预计，未来市场的运行区间在2180点至2600点之间。安信证券首席策略分析师程定华则建议投资者关注工业增加值和固定资产投资数据变化以应对4月底可能出现的反弹。

　　在配置上，“建议以公用事业和大众消费作为防御，同时关注独立周期的电子板块等，布局非地产类投资品。”程定华说。