国债期货仿真交易首日午盘全线收红

　　中证网讯 2月13日，首日开始的国债期货仿真交易中，三合约早盘全线上涨。截至中午收盘，TF1203合约涨0.49点或0.59%，报97.65元；TF1206合约上涨0.79点或0.81%，报98.05元；TF1209合约上涨0.18点或0.18%，报98.14元。

　　东证期货研究所研究员章国煜向中国证券报记者介绍，盘出多空争斗激烈，期价波动明显，随后双方趋于理性，期价走势平缓。“从上午表现来看，投资者对于国债期货的仿真交易还需要一段时间的适应。”他表示。

　　申银万国期货研究所副所长何小明表示，国债期货的再次问世，是中国金融期货史上的一个重要里程碑。虽然参照股指期货仿真交易的历程，国债期货正式上市可能还需要一到两年甚至更久的时间。但是作为全球最为活跃的金融期货品种，国债期货将是投资者最为重要的投资方式之一，当下投资者应充分利用国债期货仿真交易系统，为日后实战打下坚实的基础。

　　“20年前横空出世，3年后犯天条被压五指山下，17年后再度出山，紧箍咒在上，但野性不改。同时众神仙也对之又爱又恨！——这就是国债期货！”有研究员在QQ群内留言说。

　　谈及17年前的“327”国债期货事件，何小明认为，相较17年前国债期货运行的市场环境，目前国内市场已经有了较大程度的进步以及完善。首先，国债现货市场规模高速发展，其中发行总量由1995年的不足1000亿元上升至2011年的1.7万亿元；国债余额方面截至2011年末已到达7.7万亿元，是1995年底的20多倍。其次，国债现货市场流动程度不断增强，1995年国债可流通比例仅为25%左右，而近几年则超过85%的流通比例水平。再次，利率市场化水平有所提高，17年前国内利率市场波动较高，变动极大的“保值贴补率”成为了主导债券价格的主要因素；当前国内基准利率变动较为平稳，交易所市场、银行间市场也共同提供了相对完善的市场化利率。最后，沪深300股指期货的平稳推出和安全运行为国债期货的推出提供了完备的经验以及良好的基础。国债期货与股指期货同为金融期货品种，在风险控制、交易结算、技术系统等方面存在一定的共通点，国债期货此时推出可以说是站在“巨人的肩膀”上，而非17年前的“摸着石头过河”。