国开行发行三年期浮息债受追捧 认购倍数2.86倍

【《财经》综合报道】2月1日国家开发银行招标发行了其2012年第四期金融债券，本期3年期金融债发行金额200亿元，期限3年，经招标确认的中标利差为45基点。参考当前一年期定存的利率基准，本期浮息债中标利率为3.95%。

另据交易员透露，本期债券认购倍数为2.86倍。Wind统计数据显示，该认购倍数创出了政策性金融债近一个多月的新高。

本期浮息债发行前，中金公司、潍坊农信等机构预测中标利差普遍在55基点附近，本期浮息债实际中标利差显著低于这些机构的预期。市场人士表示，从中标利差及认购倍数来看，市场对于本期3年期浮息债的认可度较高。在节后市场资金利率未出现大幅度下行的情况下，本期新债发行结果显示了当前债市的乐观情绪。

本期金融债发行条款显示，此次发行的3年期浮息债是国开行2012年第四期金融债，计划发行不超过200亿元。债券利率基准为央行1年期定存利率，按年付息。本期债券缴款日和起息日为2月3日，上市日为2月9日。

对于本期国开行浮息债的发行情况，兴业资管金麒麟1号投资经理朱文杰表示，本期浮息债受到市场青睐，主要有两方面原因。一方面，虽然节后市场资金利率没有较大幅度下降，但实际资金面状况并不十分紧张，而市场对于2月份降准和后期市场资金面的预期也仍然比较乐观。另一方面，一季度国债供应比较少，利率产品比较稀缺，保险等主流机构对于利率产品的配置需求比较旺盛。朱文杰同时指出，上半年债券市场的投资机会依然是比较确定的，利率产品收益率仍有下降空间，资金面的放松将会对债市继续走好起到积极的助推作用。

国海证券分析师高勇标则表示，1月31日中债收益率曲线显示的3年期浮息金融债的利差在59个基点左右，相对于同期限固息债3.55%左右的收益率，基本包含了大约两次降息的预期。从实体经济来看，目前宏观经济并没有之前市场想象的那么差，降息空间不大。在此背景下，浮息债的价值进一步凸显。高勇标认为，中短期内央行降准概率依然较高，在上半年通胀水平有望逐步回落的情况下，债市仍会维持向好格局。