边风炜：A股自由落体加速度将变化 期待市场回勇

　　据《新闻晚报》报道：市场在自由落体，用恐慌来形容市场其实不够确切。恐慌一般是由一个突发事件所造成，比如2008年的“雷曼兄弟”破产，引发了全球金融风暴。而现时，当投资者对于欧美债务都已侃侃而谈，对于新股发行都如“过街老鼠，人人喊打”时，其实已构不成恐慌，剩下的只是伤心，一种哀莫大于心死的伤心欲绝。

　　本周指数终于回到了十年前的位置，对于十年A股零涨幅的辩论也不绝于耳。十年一梦，原来是因为十年未变。我们认为，现在的下跌正是2005年启动股权分置改革时所有市场参与者为了30%的对价而付出的沉重代价。

　　回顾2001年至2005年的熊市，国有股减持如芒刺在背，市场始终恐慌不已。熊市四年，尚主席一句“开弓没有回头箭”力促股权分置改革，当时平均给出的对价是10送3。其实股改之初市场并不买账，指数从1300点急跌至1000点，因为投资者感觉为了蝇头小利而让几十万亿的大小非流通，这样的谈判无疑是 “得了芝麻失了西瓜”。但随着股改的进程，监管部门的窗口指导，券商、基金、投资者，四年的熊市都已经饿怕了，所有人都渐渐的开始只顾眼前利益，毕竟股改的解禁问题是在3年以后，而股改整个做完也需要2年时间。因此，一轮中国股市历史上最大的牛市就这样应运而生，其留下的是五年后近20万亿的流通筹码。也许有的幸运者在这五年中已经退出了市场，但大部分的机构和投资者依然是这市场中的一员。当年所有人一起种下的恶因此时所有市场中的人正在一起承受。

　　回想十年前的市场8千亿流通市值，炒作之风盛行。十年后，当机构开始流行价值投资时，却发现猛虎下山，骗子横行，价值投资成为可笑之谈。

　　十年一梦，面对每天缩小的市值，面对大小非的不断减持，问题依然还是那个问题，但这届监管层面对的挑战恐怕已不仅仅是“开弓没有回头箭”能解决的，我们期待着更大的智慧和勇气。

　　（边风炜）