证监会文件披露三大原因阻断企业上市路

　　

　　证监会文件披露今年以来部分企业IPO被否原因

　　今年以来，有不少企业在“临门一脚”的时刻却倒在了资本市场的大门口，这些企业发审会上被否的原因到底是什么？证监会日前披露了33家上市公司IPO被否的原因。

　　记者初步统计，这33家企业中，因“持续盈利能力”不确定性而倒下的企业超过半数，为18家；因“独立性存在缺陷”的有两家，“内部控制制度存在缺陷”的有一家，其他12家企业则因一些个别原因未能顺利“通关”。

　　IPO被否关键词一：

　　持续盈利能力

　　尽管有18家企业倒在了“持续盈利能力”的门槛前，但具体来看，导致持续盈利存在不确定性的原因也不同。尤其是行业不同，发审委关注点也有所不同。

　　矿业关注点：

　　产能扩张是否合规

　　典型：以云南文山斗南锰业股份有限公司为例，根据申报材料，公司现有铁合金产能13万吨/年，本次发行募集资金投资项目建成后将提供节能减排及环保水平较高的锰铁合金生产能力20万吨/年。发审委认为，公司未就募投项目实施与国家发改委意见不符的原因和募投项目是否具备良好的市场前景和盈利能力作出合理说明。

　　服装行业关注点：

　　库存商品数量大

　　典型：以维格娜丝时装股份有限公司为例，发审委在审核中关注到，公司存在以下情形：虽然营业收入大幅增长，但服装销售数量却在店铺数量增长明显的情况下未见增长。

　　另外，存货大幅增长，存货主要为库存商品，公司未计提存货跌价准备。此次募集资金拟投资27707万元新开设85家自营店铺，而2010年该公司关店家数为46家。

　　“由于店铺从开业到盈利需要一个过程，公司报告期内在店铺数量增长的情况下服装销售数量却有所下降，2010年末库存商品又大幅增长，公司未来盈利能力存在较大不确定性。”发审委称。

　　装修行业关注点：

　　行业准入门槛低

　　典型：装修行业中，发审委较为关注市场扩张难度。以深圳市名雕装饰股份有限公司为例，发审委认为，目前，住宅装饰行业准入条件较低，竞争较为激烈。公司今后能否有效地开拓异地市场，提高盈利能力存在不确定性。

　　医药行业关注点：

　　产能过剩风险

　　典型：医药行业中，发审委较为关注产能过剩的问题。以浙江九洲药业股份有限公司为例，发审委在审核中关注到，公司存在以下情形：

　　根据招股说明书披露，公司本次发行的主要募集资金投资项目是川南原材料药生产基地一期工程建设项目。该项目包括年产250吨酮洛芬、年产200吨奥卡西平原料药生产线及其他产品生产线和辅助设施。

　　酮洛芬产品在募投项目建成后替代原产能150吨、新增产能100吨。该产品2010年自用量为145.06吨、销量为181.20吨，与2009年自用量126.98吨、销量245.10吨的情况相比，未见较大增长。发审委认为，公司本次发行募投项目中部分产品可能面临产能过剩风险，投资项目的市场前景和盈利能力具有不确定性。

　　IPO被否关键词二：

　　内部控制制度存在缺陷

　　典型：以青岛亨达股份有限公司为例，发审委在审核中关注到，该公司存在以下情形：公司的内部控制制度存在缺陷或者未能得到有效执行。例如，该公司在申报期存在未签署《房屋买卖合同》即向自然人预付购房款的情形。

　　截至2011年6月底，该公司向自然人所购房产全部处于出租状态，公司尚未取得房产租赁人放弃在同等条件下优先购买所租房产的书面声明。公司能否取得该等房产的权属存在不确定性，该等情形将可能导致公司的经营计划调整。

　　IPO被否关键词三：

　　独立性存在缺陷

　　典型：以大连冶金轴承股份有限公司为例，公司的实际控制人为周喜玉、周发毅、周晓艳、周晓华，其中周发毅直接持有公司25%的股份，并担任公司董事。报告期内，周发毅控制的企业周氏国际是该公司产品在南部非洲的独家代理商，该公司存在向周氏国际持续销售产品事项。申报会计师对报告期内周氏国际相关财务报表进行了审计，并出具了保留意见的审计报告。该公司未将周氏国际纳入上市范围，独立性存在缺陷。（本报记者 吴琳琳）

　　（北京青年报 吴琳琳）