刘纪鹏：弹性标准恐遇执行难

腾讯财经讯 11月28日消息 今日，深交所出台完善创业板退市制度的意见征求稿，明确创业板两个退市制度，即连续受到交易所公开谴责以及股票成交价格连续低于面值。

根据意见稿，创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的，其股票将终止上市；创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。

下午，腾讯财经连线中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏(微博)，他对新政策出发点给予肯定，但同时也担心执行中弹性政策遭遇难题。

刘纪鹏对腾讯财经表示：“首先是坚决支持资本市场强调退市制度的决心，不仅是创业板，还包括主板。当前资本市场，买壳卖壳、反复炒作，甚至‘借尸还魂’漏洞严重。股票从天花板到地板，内幕交易、腐败滋生。长久下去，股市难以健康发展。”

刘纪鹏同时强调，制度的效应还取决于能否执行，“此前的十几年，我们一直在讨论退市制度，它在执行中收到各种各样的干扰，人情关难过，十几年了执行都不理想。”

针对“36个月内累计收到交易所公开谴责三次”的退市规则，刘纪鹏认为“有点宽泛了”。他解释，何种情况下，公司会被谴责，这个规则和尺度并不明晰。“这就可能造成执行环节有讨论空间，谴责两次以后，肯定各种人情关系就找过来了。不管过松或过紧，都会有争议，未来这会变成交易所的负担。”他说。

相比之下，刘纪鹏更推崇的是“刚性”标准，例如“连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值”的退市标准。他说，“这种直观的条件好，没有商量余地、没有腐败空间。我们一定要建立好的制度，让坏人没法做坏事；否则，不好的制度，会让好人也去做坏事。”（文 李伟）