浦银安盛薛铮：杠杆是把双刃剑

　　本报讯 丁艳芳 在市场对宏观政策可能放松的预期下，国债指数继前期的稳步上扬后，昨天加速上升，上证国债指数报收于130.66点的历史新高，单日上涨0.11%。

　　浦银安盛增利分级债券基金拟任基金经理薛铮表示，10月前因货币政策收紧的力度超出市场预期，资金面异常紧张，加上城投债危机，债基收益不尽如人意，分级债基份额出现折价。进入10月后，市场对宏观政策逐渐放宽的预期增强，信用债信用风险溢价有所降低，这些都构成了债市的利好，导致债市强劲反弹，分级债基高折价率正在明显缩小。

　　薛铮认为，年内通胀水平将逐步回落，经济增速同比可能有所下降，保增长的背景下央行将保持资金利率在平稳偏低的水平，这将支持债市迎来复苏。不过，薛铮提醒，尽管在债市复苏阶段分级债基可凭借杠杆效应成为反弹“急先锋”，但杠杆也是一把“双刃剑”。薛铮建议风险承受能力较强的投资者关注分级债基B类份额上市后在二级市场的折溢价，择机套利；而风险承受能力较低的投资者更应关注分级债基中的低风险A类份额。

　　薛铮目前是浦银安盛优化收益债基的基金经理，近一年来优化收益A和C的净值表现在55只同类基金中分别排名第四和第七。目前，其拟任基金经理的浦银安盛增利分级债基正在发行。