沙钢二级市场出手增持宝钢 联姻信号日渐明朗

宝钢与沙钢的合作关系已延伸至资本领域。

10月31日，宝钢集团上市公司宝钢股份（600019.SH）三季报显示，沙钢旗下多家关联公司已成为宝钢股份的前十大流通股东。

宝钢与沙钢朝联合重组再走近一步。近几年，宝钢和沙钢就深入合作进行多次探讨，甚至涉及商谈交叉持股的可能性。

对此，宝钢股份董秘办公室回复本报记者，沙钢在二级市场买入公司股票，是单方面的投资行为，谈不上是合作行为，沙钢可能认为宝钢具有投资价值。

不过，一位接近沙钢管理层的业内人士表示，沙钢此次在资本市场不景气之际大量增持宝钢股份，战略意图大于投资意图。“虽然沙钢目前经营状态不错，但沙钢董事局主席 沈文荣 出于为下一代接班人打基础考虑，私底下多次表达了与强势大企业合作的意愿，目前选定的合作对象正是宝钢。”

另一位业内知情人士表示，宝钢一直在研究收购沙钢。

沙钢二级市场出手

“唯独沙钢和日祥贸易在不断增持，这说明不仅是投资那么简单。”

宝钢与沙钢强强联合，在外界看来是一件不大可能发生的事情，不过，双方正在尝试向这一方向努力。

宝钢与沙钢同为中国华东地区的竞争对手。宝钢是中国现代化程度最高、产品规格最齐全的国有钢铁联合企业；沙钢是中国最大民营钢企。一旦联姻，将成为全球仅次于安赛乐·米塔尔的全球第二大钢铁集团。

宝钢股份三季报显示，皋长荣矿石仓储有限公司持有宝钢股份无限售条件流通股7018.5347万股，位列宝钢股份第二大流通股股东；张家港保税区千兴投资贸易有限公司持有宝钢股份无限售条件流通股6341.9861万股，位列宝钢股份第三大流通股股东；张家港市虹达运输有限公司持有宝钢股份无限售条件流通股4191.4158万股，位列宝钢股份第九大流通股股东；张家港保税区荣润贸易有限公司持有宝钢股份无限售条件流通股4090.0194万股，位列宝钢股份第十大流通股股东。

张家港保税区千兴投资贸易有限公司和张家港保税区荣润贸易有限公司的股东均为沙钢集团的股东；张家港市虹达运输有限公司的控股股东为沙钢集团的股东。而如皋长荣矿石仓储有限公司则是沙钢集团的参股公司。这四家公司共买入宝钢股份约2.16亿股，约占宝钢股份总股本的1.23%。

另外，宝钢股份第四大和第六大流通股股东张家港保税区立信投资有限公司、张家港保税区日祥贸易有限公司与沙钢存在业务往来。

“自2010年上半年，沙钢一直在增持宝钢股份，这期间资本市场经历了由低到高再到低的过程，很多以投资为目的的机构进进出出，唯独沙钢和日祥贸易（张家港保税区日祥贸易有限公司）在不断增持，这说明不仅是投资那么简单。”一位钢铁业高级分析师表示。

“事情虽然复杂，但宝钢、沙钢联姻的信号已越来越多。”上述分析师表示。

新日铁与浦项往事

宝钢与沙钢没有放弃交叉持股的可能性。

早在2007年，沙钢集团董事长沈文荣就对外透露了沙钢引入大型战略投资者的计划，一时引来高盛、韩国浦项钢铁、宝钢、武钢、鞍钢等巨头前来接洽重组事宜，最后只有宝钢和沙钢成了关系最密切的战略合作伙伴。

2010年初，宝钢与沙钢在北京人民大会堂签订了战略协同合作意向书，由于两家企业不同寻常的行业地位，此次合作引起很大关注。

战略协议合同中并未提及具体合作项目，双方将主要在技术与管理、产品与市场、资源与物流等方面，开展广泛的战略协同。

尽管外人从言简意赅的协议书中难参其详，但从全球钢铁企业合作中可见端倪。

宝钢的技术和管理与日本最大钢企新日铁（NSC）、韩国最大钢企浦项钢铁公司（Posco）为同一脉系，而新日铁和浦项的合作模式在宝钢内部一直受到推崇。

自2000年开始，新日铁与浦项就建立了类似宝钢和沙钢的战略合作关系，比如研究联合开发海外矿山的可能性、交换信息数据、共享物流和市场等。

建立战略合作伙伴关系后，双方迅速实现交叉持股。目前，新日铁拥有浦项钢铁3.3%股份，浦项钢铁则拥有新日铁约2.2%股份。除了浦项钢铁，新日铁还先后与住友金属工业、神户钢铁、山阳特殊钢等日本国内大型钢企提高了相互持股比例。

一方面，新日铁利用战略合作伙伴锁定流通股，减少了其在国际市场被收购的吸引力；另一方面，交叉持股可以为后续进一步兼并重组做准备。今年2月3日，新日铁和住友金属工业宣布启动合并谈判，预期在2012年10月完成合并。

沙钢沈文荣在内部认为，沙钢是民营企业，缺乏产业政策支持，融资成本在同类企业中偏高，并且产品结构单一，从未来钢铁业发展趋势来看，这是非常大的隐患。

知情人士告诉本报记者，宝钢与沙钢没有放弃交叉持股的可能性，但宝钢更希望控股沙钢，而沙钢则倾向交叉持股，因为交叉持股可以保持其独立性。