存款外流1356亿 存贷比或“绞杀”新增贷款

上市银行三季报公布完毕。今年前三季度，16家上市银行共实现归属母公司利润6915亿元，同比增长31.7%，同比增速较今年中报已经开始回落。其中，民生银行（600016.SH，01988.HK）以64%的净利润增速位居首位，而中国银行（601988.SH，03988.HK）受海外资产收益率过低影响，利润增速垫底，只有21.5%。

生息资产的增加、净息差的普遍上升以及中间业务收入的快速增长是上市银行利润稳步增长的主要原因。这表明，信贷规模收紧，上市银行“以价补量”的策略在前三季度获得成功。

然而，喜忧参半，银行业前两个季度高企的负债压力，在第三季度陡增。综合来看，第三季度，上市银行甚至出现了存款负增长的情况，而这在之前是非常罕见的。

存贷比“绞肉机”

据申银万国统计，剔除平安银行影响后（为了可比口径采取了深发展剔除平安银行并表影响的数据），16家上市银行存款环比负增长1356亿元。

从银行业角度看，前三季度，银行业人民币存款增量逐季下降：第一季度增长3.98万亿元，第二季度增长3.36万亿元，三季度仅增长0.77万亿元。而整个前三季度，人民币存款仅增加8.11万亿元，同比少增2.09万亿元。

“三季度，东部沿海、西北部分区域出现了民间资金链断裂的情况，实体和银行体系风险情绪上升，叠加信贷紧缩和多重监管政策，导致存款增长困难。”申银万国研究报告称，公布三季报的银行中，只有工商银行、交通银行、兴业银行、浦发银行和北京银行的存款环比正增长。其中南京银行、华夏银行环比存款下降幅度达到3%以上。

分类别看，国有大行存款流失的规模大于其他银行：第三季度，中、农、建三大行较6月末出现负增长，三家银行存款外流近2850亿元。

海通证券银行业分析师佘敏华表示，国有大行存贷情况稍好，中小银行存贷比多数逼近监管红线。这就导致了中小银行营销存款的压力大于国有大行，此消彼长，大行存款外流程度相比中小银行严重。

银行三季报显示，国有大行存贷比普遍在70%以下，例如农行存贷比56.55%，工行存贷比62.66%，而中小银行的存贷比普遍接近75%的监管红线。

放贷乏力

而存款外流直接导致的后果就是四季度放贷乏力。

在规模监管上，商业银行目前受到来自央行、银监会的双重监管。其中，央行通过差别存款准备金率确定全年新增贷款规模；银监会则通过存贷比规范银行放贷速度。

“二者都要达标，但目前来看，规模是够用了，问题在存贷比考核的压力。”一位来自存贷比压力较大的银行高管对《第一财经（微博)日报》记者表示，由于10月前两个星期放款较少，央行甚至曾致电该行询问原因。

举例来说，某股份制银行，年初央行按照差别准备金模型和窗口指导确定其信贷规模为1500亿元，配股融资后，信贷规模增至1600亿元，四季度还有500亿元可用。该行人士称，目前而言贷款规模主要取决于存款，这也是第四季度大力推进负债营销的原因。

上述股份行的境遇，正在很多银行中上演。因此，有分析人士担心，银行无法发放足够多的贷款，最终可能伤害到实体经济。如果10月份公布的信贷数据再次显著低于预期，则很可能意味着存贷比正在“扼杀”银行的放贷能力。

以拨备换利润

存贷比监管约束下，对于第四季度银行放贷能力，业内普遍表示不乐观。由此又引出另外一个问题：第四季度贷款规模可能减少，利润还能保持高增速吗？

要回答此问题，首先看看佘敏华发现的一个细节。“一般来讲，经济不景气时，银行会大幅度计提拨备，例如2008年下半年。但这次银行拨备计提规模不大。”

佘敏华还表示，尽管拨备覆盖率的基数已经很高，但是拨贷比指标上，许多银行离2.5%的拨贷比要求还有相当差距。

按照银行会计原则，拨备与利润直接相关，拨备少提，利润就能增厚。因此不难看出，银行业三季度31.7%的业绩增长是在少提拨备的基础上取得的。

“负债压力加大，收入增长拐点初现。”中金公司近日发布的研究报告称，尽管净息差继续攀升，但手续费收入普遍环比下降，营业收入拐点隐现。在企业盈利能力下滑、现金流紧张的环境下，银行能获取的综合收益已经难以继续提高，收入增速将逐步放缓。

但也有人士不同意银行利润增长拐点论。爱建证券近日发布的研究报告称，银行业绩将继续保持稳定增长，但增长速度比上半年要有所下滑，不会出现所谓的银行业增长拐点。

“存款资源紧张以及负利率下存款定期化的趋势延续，都可能导致吸存困难，进一步推高银行负债端的成本，但新增贷款增速仍会保持在15%左右，在高息差和贷款增速的共同推动下，利润的高增长有望维持。”爱建证券研究报告称，由于存款下滑的原因，新增贷款有可能放缓，负债成本推动有可能降低四季度银行的息差，作为另一收入来源，手续费及佣金方面依然将会维持较快增速。