涨！涨！涨！五连阳！
“好久都没有享受到如此酣畅淋漓的攻势行情了”，望着北京窗外晴朗的天空，一位私募经理露出难得的微笑，心情松弛地对《每日经济新闻(微博)》记者这样说到。的确，谁也没有料到本周市场会如此强劲，记者统计历史数据后发现，本周沪指周涨幅达6.74%，已创下52周以来新高。
本报10月10日曾刊发 《内外交困酝酿底部10月A股谋变盘》一文，文中指出10月2319点或将不保，变盘时点将在月底。而实际情况是，10月中旬沪指创出新低，月末沪指变盘展开反弹，从其日K线来看，10月翘尾行情与月初的一波见底反弹遥相呼应，“W”型双底似乎已构造完毕。
上涨·背景
内外都给力 反弹一蹴而就
10月末，随着欧债危机解决新方案出台、上市公司业绩风险释放以及宏观政策出现松动，资金开始躁动，传媒文化板块持续领涨，环保、地产、疫苗等板块也加入造势。这次反弹为何持久性较强？
流动性现松绑迹象
央票发行一直是货币政策“风向标”。上周发行的3年期央票利率出现15个月首次下调后，市场人士已意识到这是公开市场释放微调的信号，而本周央行仅发行了10亿元3个月期央票，3年期央票则停发。
有业内人士表示，根据往常经验，央行一般在周二发行1年期央票，周四发行3个月期和3年期央票，而此次临近月末，也距年终不远，银行资金压力有所上升，央行停发3年期央票应是旨在维护市场流动性。
与此同时，本周国务院总理温家宝在天津滨海新区调研并主持召开了天津、内蒙古、江苏、山东四省（区、市）经济形势座谈会，座谈会上，温家宝强调，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势出现的趋势性变化，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。
银河证券首席总裁顾问左小蕾(微博)日前接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这里所说的政策微调，与此前大家预期的“定向宽松”应该是同一个意思。兴业银行首席经济学家鲁政委也对某媒体解读道，温总理天津考察首提政策微调，但控通胀仍未退出政策表述，显示调整仅会限于此前矫枉过正的方面，是存量性而不是增量性的，全面放松仍未到来。
此外，四省市试点地方政府自行发债，为地方政府发行新债偿还旧债开了一扇门，有利于缓解地方政府短期还债压力，也为逐步解决地方融资平台问题奠定了基础，年底前流动性控制放松的可能性加大。
不管怎样，对于今年整个紧缩的市场而言，决策层“预调微调”的表态与3年期央票停发均被视为积极信号，令乐观情绪再度扩散，成为两市展开大反弹的先决条件之一。
政策春风持续吹送
10月以来，社保增持4大行、政府研究确定了九条支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施，而本周政策春风依旧不断轻拂而来。为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，本月26日召开的国务院常务会议决定从2012年1月1日起在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，这也被称作进一步推进结构性减税的一项举措。
而一直困扰投资者的通胀问题似乎也在逐步得到缓解。国家发改委副主任彭森27日在“2011中国价格论坛”上表示，当前我国价格走势高位趋稳、总体可控，预计后期将继续回落。此前，其在22日还指出，8月份以来，中国物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已得到确认，预计今年后两个月CPI涨幅可以控制在5%以下。
种种政策的微调以及细分利好政策不断推出，可谓“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，本周A股涨幅榜全面开花。
欧债危机现曙光提振信心
如果说投资者还有一点担忧，恐属欧债危机。今年欧债危机愈演愈烈，像一块石头悬在投资者头上，即便想抄底也是战战兢兢。但本周四，随着欧盟与银行间对希腊债务减记协议达成，欧债危机的解决出现曙光。
与此同时，我国外交部发言人姜瑜表示，中方希望峰会达成的框架性共识有助于提振市场信心，推动欧盟和欧元区经济可持续增长，为欧洲一体化注入新活力。中方愿与国际社会一道，为稳定国际金融市场 、促进世界经济复苏和增长作出努力。
受此消息影响，欧美股市周四全面飙升，海外市场信心提振、纷纷大涨，这自然也为A股持续反弹注入又一股底气。
下一页：后市可抓两条主线
上涨·市况
苦尽甘来沪指收获5连阳
本周一沪指最低跌至2307点，就在2300点瞬息即破之时，资金在绝境之中终于强烈反抗，釜底抽薪般地大逆转，当日反涨2.29%。这种触底反弹似曾相识，但夹杂着痛苦记忆的资金这一次选择了勇敢，接下来更一鼓作气再拉4根阳线，最终令本周收获6.74%的喜人涨幅，创下52周以来新高，收出喜人的五连阳。更重要的是，沪指周五成交金额已达1041.9亿元，是近两个月以来成交金额首度站上千亿元。
没有热点，那就制造热点！文化传媒板块此次立了一大功，但他不是一个人在战斗！
而上涨也需要有足够的理由，且理由越权威、越正式越好。幸运的是，文化传媒板块首先获得了这个权威理由：中共十七届六中全会讨论通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。在会议未召开之前，以天舟文化（300148，前收盘价22.71元）、中视传媒（600088，收盘价16.96元）为领头的传媒股已经一马当先，连续涨停令投资者看得瞠目结舌，而十七届六中全会10月15日至18日召开后，传媒股却出现疲态，集体调整，就在投资者认为这轮炒作将告一段落之时，10月24日，他们又“活”了。
既然“文化”与“传媒”被连在一起成为一个板块的名字，传媒股动了，文化股也该动动。因此中体产业（600158，收盘价8.57元）本周一到周三连续3天涨停，引领出传媒股第二波攻势，也带领大盘继续上冲。
当然，如果市场一直是文化传媒板块领头而缺乏其他共鸣者，热度的持续性就很难保证了。但这次恰恰就出现了与文化传媒板块共鸣的题材——环保板块。
据媒体报道，第七届环保大会将于11月份召开，这是国家层面规格最高的环境保护会议，届时有关部门或将出台相关政策进一步促进我国环境保护工作。今年以来，国务院常务会议曾讨论了进一步加强环境保护工作的意见并于日前全文公布，可见节能减排和环境保护无疑已经成为经济结构调整、产业升级和转型的重中之重。
正是具有了这样的重要意义，在环保大会召开之前，先河环保（300137，收盘价20.71元）等概念股纷纷涨停甚至是连续涨停，他们的疯狂表现也带动了整个板块集体躁动。
上涨·策略
后市可抓两条主线
双阳夹一阴，后阳包前阴——这就是沪指本周周K线图呈现出的走势，且本周大阳线还完全吞掉了上周大阴线，彰显多头霸气十足。从日K线来看，始于9月下旬的下跌在10月12日破2319点后出现长阳反弹，但随后又持续下跌，而10月24日多头再创新低之后又反身向上，两次“不破不立”的走势让一个月以来沪指日K线形成“W”走势，双底难道已就此形成？未来A股市场反弹依旧？
深陷绝望，也才最容易迎来曙光。2009年4季度，为了控制房价，一轮又一轮的房地产打压政策让房地产股始终抬不起头，这一权重板块的持续低迷也加重了市场反弹负担，然而在10月27日全国人大常委会联组会议上，住建部部长姜伟新表示，楼市限购政策是行政办法，不得已而采取，目前正在建设城镇个人住房信息系统取代限购。房产调控态度的变化无疑令人喜出望外。
银河证券认为，政策信号已经非常明确，紧缩政策已经到头，长期以来压制市场上涨的因素将逐渐消除，市场将迎来久违的上涨。
不可否认的是，在连续大涨后，大盘需要休息调整，走出进二退一、进三退二的行情都不足为怪。那么，在下一阶段，在不少个股还未能跑赢大盘的情况下，投资者如何把握投资机会呢？
市场人士分析认为，从当前市场环境来看，本周不少超跌个股正在趁势反弹，但目前投资主线暂时还表现为环保和传媒两大板块，这两大板块最具赚钱效应，尽管他们已经累积不少涨幅，但后市一旦出现调整，只要他们调整够充分，依旧具备投资价值。另外，投资者还可以关注未来有政策驱动的板块如种子业等。
深圳太和公司投资总监王亮(微博)向《每日经济新闻》记者表示，传媒和环保的热度应该都会持续，主要是因为整个市场成交量明显放大，而且这两个板块股票数量都在20只以上，可以形成明显的板块效应。尤其是环保板块，这是真正的战略新兴产业，也是经济转型中不可缺少的产业。
而《每日经济新闻》记者同时注意到，日前安徽省政府出台了加快推进现代农作物种业发展实施意见，明确到2015年全省将培育10个以上自主创新、具有突破性的主要农作物新品种。业内人士指出，当各省市的种业规划推出后，全国性的10年种子规划也将出台，这或许又将成为一个颇具吸引力的投资机会。
下一页：险资三季度操作：一手买银行 一手抓啤酒
A股市场上，保险资金属于超级稳健的代表。有庞大的规模和专业化投资者的身份做基础，保险资金是市场不容忽视的一股力量。
Wind资讯统计数据显示，目前参与A股市场的各路险资多达87种，合计持股市值达到4098.91亿元。保险资金管理者不同，投资理念不同，所选择的个股不尽相同。但是 《每日经济新闻(微博)》在经过研究后发现，三季度各路保险资金在某些方面想法惊人的一致：一只手抓银行，一只手喝啤酒。
混战农行工行
根据Wind资讯统计数据，三季报险资共出现在了8只银行股中，持股市值高达550.12亿元。
农业银行 （601288，收盘价2.68元）是险资增仓最多的品种；在此过程中，平安充当了急先锋。平安人寿旗下传统-普通保险产品增持5.16亿股，持股数达24.73亿股，在农行流通股比例中占12.09%。平安人寿旗下传统-高利率保单产品持股数与二季度末持平，为8.67亿股。国寿旗下个人分红－005L－FH002沪的保险产品也进入了农行十大流通股东，持股数为5.99亿股。
但是与工商银行（601398，收盘价4.30元）相比，保险资金在农行上的争夺尚属温和。工行股价今年4月以来一直走下降通道，并一度跌破4元大关。在此背景下，保险资金开始大举出手“围剿”工行。截至9月30日，工行前十大流通股东中，除汇金、财政部、香港中央结算代理人有限公司外，其余7家股东有4家都是险资。平安人寿传统-普通保险产品持有15.01亿股，较二季度末增加1.18亿股，另一只平安人寿旗下的传统-高利率保单产品三季度末持股数也达到3.87亿股；安邦财险-传统保险产品持有5.17亿股，增仓1442.17万股；国寿旗下一款名为“005-CT001沪”的保险产品持有工行4.55亿股，增仓3499.98万股。
分析人士指出，银行尽管面临诸如地方债、地产调控、巨额再融资等诸多负面因素困扰，但是在实体经济增速放缓的情况下，银行依然可以算得上是利润最高、且能够保证业绩确定性增长的行业之一。随着股价逐步走低，银行股估值已经算得上非常便宜。
痛饮啤酒股
除了银行外，三季度“喝酒”也成险资最爱。白酒是今年最为热门的话题。产销两旺为白酒企业带来了巨额利润，但是险资最爱却不是白酒，而是啤酒。
Wind数据显示，截至三季度末，险资共出现在8家酒类上市公司的十大流通股东名单中。北京地区啤酒龙头燕京啤酒（000729，收盘价15.42元）是险资最青睐的品种。9月30日，燕京啤酒的十大流通股东中，竟然有6只保险资金的身影。其中，太平洋人寿保险旗下一款个人分红险三季度增仓1971.32万股，三季度末持股数达到3604.21万股，成为燕京啤酒第二大流通股东。国寿旗下名为“005L-FH002深”的个人分红险紧随其后，三季度末持股数上升357.25万股至2225.12万股。泰康人寿(微博)(微博)旗下的 “019L-FH002深”、个险万能产品，以及泰康资产管理旗下的一款开泰稳健增值投资产品也各持有燕京啤酒2148.72万股、1030.4万股和1000万股。
但燕京啤酒业绩与白酒企业并不在一个档次。前三季度，公司累计实现净利润7.84亿元，同比增幅仅为10.21%，每股收益0.648元。
不过市场对燕京啤酒业绩增速放缓已经有了心理预期。华泰联合研报指出，虽然年初燕京啤酒在主要市场提过价，但大麦等原辅料成本压力依然较大，如果明年原料价格继续上涨，不排除燕京啤酒进一步提价的可能。
青岛啤酒（600600，收盘价33.55元）是另一只险资喜爱的啤酒股。三季报中，共有4只保险资金出现在青啤的十大流通股东之中，分别是国寿“005L-FH002沪”个人分红险、泰康人寿“019L-FH002沪”、泰康人寿个险万能产品、泰康开泰稳健增值投资产品；持股数分别为1454.84万股、1052.61万股、701.16万股和615.34万股。
下一页：三季报曝光社保抄底线路 次新股渐受青睐(股)
在公募基金、保险资金及社保基金三类机构投资者中，社保基金绝对是最神秘，也是最受投资者关注的。在当年凭借6000点成功逃顶一战成名后，作为肩负着人民大众“养老钱”增值重任的特殊力量，具有对宏观政策出色把握能力的社保基金，其投资方向往往被视为未来股市机会所在。
随着上市公司2011年三季报逐渐进入尾声，社保基金的最新动向也日益清晰，哪些行业最受其关注，哪些个股又成为社保基金新宠呢？
金融股仍是最爱
根据统计，截至10月28日披露的三季报显示，社保基金第三季度末共计持股市值 (此处及以下均是根据进入个股前十大流通股股东信息估算)达到341.59亿元，较今年二季度末450.30亿元有了明显下滑，其中有15只社保基金选择了减仓，全国社保基金108组合减持金额最大，达到18.76亿元；另有8只选择了增仓，全国社保基金601组合增仓金额最大，但是尚不足2亿元。
虽然从总的情况来看第三季度显得比较谨慎，但是金融服务、交通运输和机械设备三大行业依旧是社保基金重金布置的领域，持有股份对应市值分别为45.99亿元、31.02亿元和29.29亿元。不过需要指出得是，上述三大行业一直都是社保基金的重点关注对象，从配置金额增加数这一指标来看，真正在第三季度成为新宠的则是电子、信息设备和房地产。
而在三个行业中，受到政策调控重压的地产股反而能够受到社保的青睐，无疑特别值得关注。国泰君安最新研究报告指出，地方资金压力持续增大使得微调行为将不断出现，地产股折价幅度已达2008年最差时期。主流公司目前估值和股价已反映房价下降35%、销量下降55%的预期。受宏观等政策面预期支持，预判地产股的近期反弹可以维持。
社保新进66股
与社保资金流入、流出各大行业预示投资的方向性比起来，个股的情况则更具有针对性。统计的社保基金持股数据显示，截至28日披露三季报的上市公司中，有接近260家公司前十大流通股股东名单上出现了社保基金的身影，市值前五位分别是中国平安(601318)、大秦铁路(601006)、金钼股份(601958)、美的电器(000527)还有万科A(000002)，持有市值在37亿元至6亿元之间。
值得关注得是，另有66只公司刚刚荣升为社保新宠，前十大流通股股东名单中首次出现了社保基金的身影。而一位基金公司分析师就指出，这些最新获得社保青睐的个股则更值得投资者重点关注，因为从社保资金的稳健操作风格来分析，在选择新投资标的之时必然经过了严格的筛选，而且投资周期也较长。
《每日经济新闻(微博)》记者在对66家上市公司进行梳理后发现，其中的绝大部分并不是如“大众情人”一般的大盘蓝筹股，而是“002”和“300”开头的中小板、创业板个股，甚至还不乏次新股。具体来看，这66家公司中沪市有12家，深圳主板7家，而中小板和创业板公司则分别为33家和14家。
社保基金“四朵金花”
光线传媒
(300251，收盘价66.69元)
第三季度末，公司前十大流通股东名单中出现了社保基金一零六组合和六零二组合，合计持股88.98万股，约占流通股本的4.05%。需要指出得是，两只社保是在公司上市后的一个多月内“闪电”买入的。公司前三季度实现营业收入4.14亿元，同比增长33.79%；净利润为1.01亿元，同比增长57.64%，每股收益1.14元。
中信证券：鉴于目前影视行业繁荣环境，且公司拥有“隐形卫视”独特商业模式，预计2011~2013年每股收益1.6元/2.15元/3.02元，三年复合增长率43%，投资者可中线把握其投资价值。
四方股份
(601126，收盘价19.88元)
如果要评选最被社保基金看好的上市公司，四方股份应该榜上有名，因为在刚刚披露的三季报中，社保基金一一零组合和六零四组合合计持有公司股份约1538万股，占流通股本的18.75%。
公司今年前三季度实现营业收入93928.53万元，同比增长了26.53%，实现净利润为9253.08万元，同比增长31%，继续维持稳定增速。
山西证券：随着智能变电站大规模开建，公司业绩有望爆发式增长。另外公司积极拓展海外市场、工矿企业、电厂业务，这不仅是公司业务的增长点，也降低对国家电网的依赖程度。
兄弟科技
(002562，收盘价26.95元)
全国社保基金一零八组合以136.02万股的持股，占兄弟科技流通股本5.09%，占据了该股第三季度末第一大流通股股东的宝座。今年前三季度，公司前三季度实现营业收入4.84亿元，同比增长10%；实现净利润3734万元，同比增长2.7%，，每股收益0.38元，略微低于此前预期。
申银万国：公司收入增速慢于预期主要原因是下游皮革企业开工不足导致铬鞣剂销售不畅，而5月以来维生素K3、B1的持续提价，已反映在综合毛利率反弹回升，预计四季度以后受益更多。
利源铝业
(002501，收盘价23.13元)
截至三季度末，社保基金一零六组合持有利源铝业213.1万股，占流通盘的4.51%。另外，中国平安人寿两款产品和两只嘉实系基金也跻身股东名单，公司可谓是机构眼中的大众情人。今年1~9月，利源铝业实现营业收入9.11亿元，同比增长19.17%；实现净利润1.17亿元，同比增长50.16%，每股收益为0.62元，公司还预计全年净利润增幅为50%~60%。
平安证券：预测公司2011年至2013年的每股收益分别为0.85元、1.42元和1.95元，考虑到铝合金加工行业前景广阔，公司高端装备制造能力突出，未来3年净利润仍将保持高速增长。
(每日经济新闻)
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