肉价猪价连续调整拉低养殖利润

本报记者 王锦

屡创新高的猪肉价格和出栏生猪价格在9月经历了“巅峰时刻”之后终于开始持续调整，至今已重回6月初的价格水平。猪价下调也大幅减少了生猪养殖利润，目前自繁自养头均盈利已经跌落至500元左右。不过，业界认为，此次下跌并非周期性下跌，而是出栏量短期增加致使供需缺口缓和所致，大量集中出栏后可能会造成一段时间供应减少，但需求旺季即将来临，猪价仍有可能反弹。

连续调整

根据搜猪网提供的数据，10月27日全国猪肉均价为28.62元/公斤，较前期31元/公斤的价格高点已经下跌7%左右，但同比仍上涨40.8%，部分下滑幅度较大的地区肉价已经较高点时跌去近12%；全国出栏肉猪均价也继续跌破18元/公斤至17.36元/公斤大关，跌至5个月前的水平，同比涨幅亦由前期高点九成左右逐步缩减至三成。仔猪价格至34.18元/公斤，同比涨85.8%，母猪价格至1890元/头，同比上涨31.8%。

肉价和猪价的持续下跌其实并未出乎业内预料。在前期仔猪成活率提升带来的出栏量缓慢恢复的背景下，由于临近换季容易引发猪病，加上猪价下跌带来的恐慌，促使近两个月出栏量大量增加，一定程度上缓和了供需缺口，从而推动猪价小幅回落。此外，进口猪肉增加、部分地区投放地级储备肉等也加大了市场供应。

业内人士认为，猪价持续下跌尤其是国庆后的急速下挫，令养殖户信心受到打击，大量抛售的同时也影响补栏，导致仔猪价格直线下滑。但猪价持续回落已近两个月，大量抛售已超过一个月，适宜出栏的育肥猪明显减少，而猪肉消费尤其是南方需求即将启动，将对猪价形成较强支撑。

值得注意的是，在生猪市场近期的暴跌中，仔猪价格跌幅最大。对此，搜猪网分析师冯永辉认为，除了仔猪大幅下跌之外，前期母猪价格涨幅也相对有限，这折射出养殖户担心市场会出现暴跌只愿冒短期风险补栏仔猪，而不愿冒远期风险补栏母猪。

母猪补栏积极性不高也决定了供需缺口的恢复速度将较2008年慢，因此，2008年4月份开始的5个月暴跌50%的现象基本不可能在今年、明年重演。近期的下跌可定性为短期下跌，而非周期性下跌。大量集中出栏过后必将造成一段时间供应减少，同时未来开始进入需求旺季，猪价仍有可能反弹。

养殖盈利下滑

肉价和猪价的持续下跌也大幅降低了生猪养殖的利润，使得此前无限风光的生猪养殖企业略失颜色。

搜猪网数据显示，反映生猪养殖盈利情况的全国猪料比目前为5.88:1，猪粮比为7.58:1，同比涨15.0%和11.5%，涨幅均大幅回落，自繁自养出栏头均盈利为505元/头，较800元/头的最高点已经回落37.5%。

今年以来，相关养殖类公司在猪肉价格大幅上升的这波景气周期中一度受益匪浅。今年前三季度，雏鹰农牧（002477）实现归属母公司股东的净利润3.1亿元，同比增长321%；新五丰（600975）实现净利润3568万元，同比增长3645%。尚未公布三季报的大康牧业（002505）也同样预计前三季净利润同比增长50%-70%。

然而，伴随着猪价的回落，上市公司对未来业绩的预计开始偏向“保守”。雏鹰农牧预计今年全年净利润同比增长250%-280%，新五丰则预计净利润同比增加300%以上，该幅度较上半年、前三季度均有不小的回落。

分析人士称，由于年内生猪价格仍有望维持高位，养殖类企业尽管毛利率回落但仍将处于景气范围之内，短期内盈利仍可以维持。