价格倒挂催热投资 炒铂金仍需谨慎

黄金正处在高位震荡，相比之下铂金的涨幅却不大。黄金铂金现货价格近期持续“倒挂”，且“倒挂”差价逐渐拉大，有投资者追问，炒铂金的机会是不是来了？专家表示，在某个特定时段，铂金涨势虽可能超过黄金，但暴涨暴跌的可能性大。此外，铂金投资渠道有限，变现不畅。

由于铂金的开采量和稀缺程度远高于黄金，长期以来，铂金作为贵金属中的“贵族”，价格一直在黄金价格之上。然而，随着黄金价格的大涨，在8月底铂金、黄金价格出现了罕见的“倒挂”现象，9月底，国际黄金现货价已比铂金高出108.41美元。进入10月后，价差进一步加大。

“去年白银作为贵金属中的价值洼地迎来大涨，而我看好铂金被低估，将是下一个价值洼地。”投资者宋先生认为投资铂金的大好机会已经到来。宋先生向记者透露，他在去年春节后果断投入20万元买入白银，到今年5月份抛出，获利超过150%。近日，宋先生又投入50万元购买铂金。

“黄铂金价格倒挂的情况，已经持续近两个月了。”宋先生告诉记者，铂金价格长时间高于黄金，黄铂金的比价通常在1比1.4到1比1.6之间。2002年之前，铂金基本处于350美元至400美元/盎司区间。2002年后，铂金开始了一轮长达6年的大牛市，直至2008年3月创下历史最高2290美元/盎司。但随着国际金融危机爆发，铂金价格迅速崩盘，半年时间下跌了三分之二，最低跌至730美元/盎司。此后随着经济逐步复苏，铂金价格探底回升。

长期关注贵金属价格走势的宋先生发现，今年7月后，黄金一度暴涨，铂金走势震荡，黄铂金价格在8月底开始出现“倒挂”：8月26日，国际黄金现货收盘价高出铂金价3.56美元。之后铂金、黄金价格双双跳水，而两者价差在逐渐拉大，9月底，国际黄金现货价已比铂金高出108.41美元。进入10月后，价差进一步加大。在上海黄金交易所，19日AU9999黄金开盘价343.6元/克，比铂金Pt9995的开盘价327元/克，每克高了16.6元。

宋先生说，铂金与黄金价格难得出现“倒挂”，2008年金融海啸时也曾出现过，但只维持数日，价格相差也只有几美元，“论稀缺程度和开采成本，铂金价格理应高于黄金。”细心的宋先生查阅资料了解到，目前，只有南非和俄罗斯等少数国家出产铂金，每年的出产量只有188吨，而黄金每年有2506吨；另外，已经多年没有发现铂金矿，而今年在山西、内蒙古等地先后发现新的金矿。这次铂金与黄金价格“倒挂”持续时间之长、价格差异之大，令他感到十分意外，也促使他果断买入铂金。

然而，价格倒挂现象并没有延伸到金市上，记者走访发现，铂金饰品身价仍居高位。记者19日在菜百见到，千足黄金饰品409元/克，而Pt999铂金饰品为495元/克，每克价差86元。到菜百选购金饰的马女士感叹，听说铂金现货的价格比黄金便宜了，本来想趁低价买些铂金饰品，没想到还是比黄金饰品贵那么多。

北京黄金外汇研究中心研究员赵相宾表示，近期铂金价格的下跌主要是受黄金暴跌拖累。在这波暴跌行情中，黄金的跌幅小于铂金，而产生“倒挂”加剧的现象。

赵相宾说，在某个特定时段，铂金涨势虽可能超过黄金，但暴涨暴跌的可能性大。铂金缺乏便捷通畅的购买、回购渠道，对普通大众而言，并非适宜的投资产品。铂金币是币市“冷门”，成交量小，大部分属投资收藏品种，市场知名度不高，买进后难以卖出变现，想通过短线投资赚钱，风险较大。铂金饰品加工难度比黄金饰品大，铂金硬度比黄金高，加工时大部分会涉及打磨，损耗相对比较大，且目前在售的铂金饰品，原料都是在数月前购进的，当时黄铂金价格并未倒挂，因此其眼下售价比黄金饰品更贵，所以并不适宜投资。

赵相宾认为，黄金近期行情虽然震荡，但欧债危机引发的避险需求，使黄金价长线向好。而铂金交易量较小，货币属性弱，避险功能难与黄金相比。

对于后市，赵相宾认为，黄金市场相对表现较好，也是适合战略性做多的品种，而铂金，则更适合作为经济景气时候的锦上添花，但显然现在入市时机还不成熟。