抄底A股安全品种：六大行业向好潜力大

进入第四季度，如果选择“抄底”A股，哪些品种是安全的提前布局对象呢？笔者认为，农林牧渔、传媒、通信设备、新材料、食品饮料、医药等六大行业最具涨升潜力。

农林牧渔行业

综合考虑当前农林牧渔行业的景气水平，并结合第四季度的季节性因素和政策性预期，笔者认为，农林牧渔行业的景气度排序依次为畜禽、饲料、水产品、种业、食用油。在农林牧渔重点子行业中，上半年水产养殖和饲料营业收入的增速最好。与此同时，种子行业上半年营业收入增长10.26%，归属母公司净利润产出呈现负增长。另外，粮油加工行业在主营收入高速增长的同时，归属母公司净利润却是负增长31.06%，均处于行业景气低位。建议投资者重点关注处于有望走出景气低点的种子行业，长期而言，可关注具有消费属性和稀缺资源属性的深海养殖，谨慎参与处于景气高点的养殖和饲料行业，建议选择性参与其中产能扩张确定，并且可以超越未来价格周期性波动影响的公司。

传媒行业

国庆节之前，传媒行业的市场表现曾一度优于大市，一些前期超跌的移动互联网和有线网络运营商涨幅居前。对于传媒行业未来的走势，笔者认为，在文化体制改革不断深化的背景下，传媒行业的盈利水平进入上升通道，而影视仍然是传媒股中具备稳定投资逻辑的子行业。与此同时，基于业绩与估值的考量，以及受益于文化体制改革不断深化的过程，跨区域跨产业链并购重组有望提速。另外，2010年中国网络广告行业市场规模已达321.2亿元，今年上半年总规模约为235亿元，预计到年末，总规模将达到370亿元，比2010年增长15%以上。预测显示，今年的中国广告花费将达到3474.7亿元，较2010年增长15.2%。其中，电视依旧是中国媒体投资的主导力量。得益于庞大的观众群体，预计今年的电视广告花费有望达到2013.2亿元，占所有广告花费的58%。

通信设备行业

据相关媒体报道，《宽带网络基础设施“十二五”规划》征求意见稿有望于今年第四季度正式公布。根据规划，“十二五”期间宽带网络基础设施建设将累计投资16000亿元，其中宽带接入网投资5700亿元；另外，为确保宽带网“十二五”规划的顺利推进，规划还制定包括“加大财税金融支持”在内的五大保障措施。笔者认为，宽带网络之所以成为基础设施投入重点，在于其作为基础信息网络设施，对经济发展具有极强的外部性，这一点可在OECD（经济合作与发展组织）国家GDP与有线宽带普及率具有极强相关性的事实中得到验证。联合国最近发布的题为《宽带：前进的平台》报告中指出，对中低收入国家而言，有线宽带普及率每增长10%，可使其经济增长1.4个百分点。

笔者认为，由于今年上半年电信运营商宽带建设主要集中在线缆和配线领域，年中所做的xPON集采近期才开始逐步落实，因而本年宽带系统的投资高点将在四季度出现。对于后续投资的展望，电信运营商的FTTH仍处于起步阶段，同时后续薄覆盖转向具备用户开通的网络条件，仍将带来大量增量投资；而广电NGB方面，由于其执行力及历史原因，投资将在2012年迎来密集释放。因此，宽带行业投资的持续快速增长可望延续到2014年，宽带网络或将成为至少持续3年以上的投资热点。

新材料行业

新材料行业作为七大战略新兴产业的基石，其“十二五”规划内容逐渐公布，行业投资潜力看好。在新材料行业中的磁性材料子行业中，可重点关注稀土功能材料。磁性材料板块投资策略总体以技术和规模优势作为投资主线，同时重点关注稀土永磁材料领域公司。与此同时，在二次电池及电池材料子行业中，建议关注锂电材料和铅酸电池龙头企业。从目前来看，二次电池下游需求总体增速稳定，智能手机和平板电脑仍保持强劲增长势头，锂离子电池出货量稳步增长，四季度也将迎来数码电子产品的消费旺季。受国内汽车增速明显放缓等多因素影响，铅酸电池产量整体与去年持平。同时，受铅酸行业铅污染事件影响，部分铅酸电池公司进行停产整顿，铅酸行业库存消化殆尽，预计未来存在一定的价格提升预期。

食品饮料行业

三季度初期，食品饮料板块受到高通胀延续和商品价格上调等积极因素影响，在白酒、乳制品等优势行业的带动下连番上涨，而后期食品饮料板块受到大盘持续走弱的影响，整体走势也开始出现下滑迹象。

对四季度食品饮料行业的表现，笔者认为，政策压力和旺季刺激将是四季度食品饮料板块的投资主题，两者中旺季刺激相对较为确定，而政策压力仍然有待根据实际经济状况而定，前者对于四季度板块投资形成积极利好，后者则有可能成为四季度板块投资的“地雷”。在此基础上，建议投资者在四季度食品饮料板块投资过程中，应该保持“居安思危”的投资意识，一方面对板块在旺季整体走势要具备信心；另一方面应当时刻警惕政策变化对板块带来的负面冲击。另外，结合板块历史走势，建议投资者在四季度食品饮料行业的投资过程中重点关注肉制品、调味发酵品、食品综合三大子行业的投资机会，进行提前布局。

医药行业

尽管医药行业在上半年出现大幅调整，但在行业整体业绩继续向好的前提下，多家机构仍给予维持对行业“有吸引力”的投资评级。据统计，1至7月份，医药制造业实现营业收入7722亿元，同比增长30%；实现利润总额759亿元，同比增长20.7%。今年中报业绩显示，10家公司涨幅超过100%，19家公司涨幅在50%至100%之间，23家公司涨幅在30%至50%之间，而跌幅超过10%的个股数为26只。由于毛利率的持续下降，行业营业收入增长虽然稳定，但利润增速明显下滑。究其原因，主要是行业经营环境较差，各种原材料成本不断攀升以及多次大范围的药品降价，不断挤压了企业的利润空间。当然，这也与去年同期基数较高有一定关系。综合而言，鉴于近期行业环境及政策压力等因素的影响，投资者可重点锁定中药、器械以及生物类上市公司，并密切关注新一轮基药招标中可能受益的普药企业。

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下一批10倍股所在行业揭秘 已到布局时机

制造业、大消费，以及新兴产业

回顾过去3年10倍股的牛股成长路径，除了各自独特的牛股基因之外，1664点的市场底部也是造就10倍股的“天时”条件之一。

“现在市场极度低迷的环境下，对于寻找10倍股或者长线布局10倍股的投资者而言，也已经具备‘天时’这一首要条件。”国元证券首席策略分析师康洪涛对第一财经（微博)日报《财商》表示。

挑选10倍股逻辑：小股本、高公积金、机构长期持股

循着10倍股的基因，如何能在市场中寻找到下一批10倍股？

“首先，尽量选取小公司、龙头企业。”康洪涛说。

10倍股基因当中，小盘特点尤为明显，从小公司着手，更容易找到未来的10倍股。

康洪涛也指出，同时，要选择在行业内就有龙头地位的公司，或者是一些背靠集团公司，但本身在创业板或者中小板上市的小公司，这些小公司在大股东这一“金融孵化器”的支持下，更容易成长为大企业。

康洪涛还表示应该关注这些公司的每股公积金指标。“每股公积金越厚的公司，公积金转增股本的可能性就越大，而在过去的牛股中，很多都是由公积金转增股本之后逐渐变大成长起来的。”康洪涛说。

“真正的牛股都是资金推动型的。”康洪涛还指出，这一点可以观察公司的股东结构，是否有机构愿意长期持有。

“特别是下跌的时候有股东和机构愿意增持，并且长期持股，尤其社保和高端基金，这样的企业能够确保未来长成参天大树的可能性。”康洪涛说，而周期性换股越强，筹码松动，只能说波段的能力会越明显，上市公司本身持续盈利的能力可能会受到质疑。

孕育10倍股的行业

未来哪些行业有可能诞生10倍大牛股呢？

康洪涛认为，首先，行业本身必须具有高成长性和独特性，而企业在行业中应该拥有相对垄断的地位或者具有话语权和定价权，这样的行业中的龙头成为10倍股的可能性会更大。

北京鸿道投资总经理孙建冬则指出，A股已经进入成长投资的时代。低市盈率的周期股与大盘股下一阶段也许还有交易性的机会，但已经是“结束的开始”。中国经济去杠杆化的过程，同时也是经济升级与转型的过程。其中，新兴行业与制造业升级是推动经济转型的两大突破方向。

“未来十年，中国经济增长要着眼于消费、制造业升级和新兴产业。”广发基金的基金经理李巍表示，但近2~3年的市场不会有大行情，仅有结构性机会。而结构性机会要看成长股，想要赚到企业估值提升的收益很难，但是应该可以从企业成长的收益中获利。

制造业升级

制造业在过去3年诞生了不少10倍牛股，未来，这个行业还有多少牛股值得期待？

李巍指出，由于本质上受制于传统的经济增长模式，中国要实现持续的增长必须进行制造业转型。

“目前低端劳动力工资不断上涨，大宗商品价格高涨，中国中低端制造业正在逐步丧失其成本优势。现阶段是制造业升级的有利时机。”李巍认为，作为一个中游行业，很多优秀的制造业企业都具有长期成长性。

对于具体的行业，李巍指出，可以重点关注三类行业。一是国内已经应用广泛、技术最成熟、积累最扎实、走入国际市场后可凭借卓越性价比迅速打开市场、有望诞生全球龙头的细分行业，如工程机械、煤机、通信设备、高铁等。第二，未来国内需求大、景气度高、政策支持、符合转型方向的细分行业，如节能减排设备、清洁能源设备、智能电网、数控机床、自动化与工控设备、视频监控、光通信、航天军工等。第三，承接国际产业链转移的进口替代，如电子元器件和计算机设备中的一些细分行业。

大消费

正如彼得·林奇所说，“10倍股”企业其实就在“家附近、大型购物中心、工作的地方”。而对于普通投资者而言，最容易从身边挖掘到的牛股，就是大消费行业中的优秀公司。

工银瑞信指出，未来10年，中国中产阶层及富裕消费者数量将从1.5亿增长到4亿以上，市场上将会诞生一批卓越的消费类企业。这些企业有坚实的基本面做依托，他们了解中国消费者的偏好，有着独特的产品，有足够广阔的销售通路，有着良好的公司治理结构、优秀的管理团队、属于自己的核心竞争力以及良好的现金流，未来的大牛股将会从中诞生。

深圳铭远投资总经理陆炜也表示未来最看好医药消费的投资机会。“我国的人口基数非常大，目前正进入老龄化社会，加上我国是高储蓄国家，未来3~5年，甚至十年，医疗保健行业面临巨大的机会。虽然医药行业未来景气度非常好，但医药行业相对分散，细分子行业比较多，要在景气的行业找到确定的投资品种，寻找穿越市场周期的企业。”

陆炜说，未来能够增长10倍的医药股，必须寻找那些有独家品种、具有定价权、能够担当行业整合的、有壁垒的、已经建立好成熟的销售渠道、有品牌的企业。

新兴产业

在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》出台后，节能环保、新一代信息技术、新能源、新材料等七大新兴产业就成为未来五年甚至更长的时间里引导我国科技革命的先行军。

“每一个时段的国家战略和资金博弈都决定了未来市场行情的好坏和奠定未来牛市产生的基础，不能用同一个尺子量过去10年和未来10年。”康洪涛说，能成长为未来10倍的大牛股，其所处的行业一定是符合行业周期和政策周期的。未来这些诞生大牛股的行业很可能就是新兴战略产业，长期来看，这些行业将存在最大的机会。

陆炜则指出，在新兴产业中，尤其看好新材料公司的爆发力，一旦材料的应用方向被打开，销售会呈现出裂变式的增长，成长为大牛股的机会更高。

10倍股的四大基因

寻找涨10倍的股票有多难？

投资大师彼得·林奇娓娓道来：开始寻找10倍股的最佳地方就是在自己住处的附近，不是在院子里就是在大型购物中心，特别是你曾工作过的每一个地方。

“普通人一年中可能会碰到两三次有希望的赚钱机会，有时可能还会更多。”大师云淡风轻的一句话，引发了多少人对股市美妙的遐想，但这些遐想如何成真？

上证指数从1664点至今，3年来只上涨了37.25%，但10倍的个股却也不是神话。第一财经日报《财商》本期试图从这些10倍牛股的成长痕迹中，找出中国股市10倍牛股的基因。

7家公司三年涨幅超10倍

数据统计显示，从2008年10月28日上证指数创下1664点的低位以来，3年期间，按照9月29日的收盘价(后复权)计算，累计涨幅超过10倍以上的上市公司有7家，分别是中恒集团(600252.SH)15.98倍、恒逸石化(000703.SZ)15.15倍、深圳惠程(002168.SZ)13.16倍、国中水务(600187.SH)12.52倍、*ST光明(000587.SZ)11.53倍、古井贡酒(000596.SZ)11.38倍和精功科技(002006.SZ)10.36倍。

除此以外，还有14家公司自1664点以来涨幅虽然没达到10倍，但均超过8倍，包括东方锆业(002167.SZ)、包钢稀土(600111.SH)和广汇股份(600256.SH)等大牛股。

也有不少公司在10倍牛股的神坛上并没有站稳。从1664点以来的3年期间，数据统计显示，区间最大涨幅超过10倍的公司远远不止7家，而是多达58家，其中中恒集团区间最大涨幅更是超过32倍，但在不长不短的3年期间，58家曾经的10倍股也几经起伏，可见，投资10倍股选股固然重要，能否把握住股价的主升浪，同样也是10倍股投资的必修内功。

从这些公司的行业分布上看，医药生物、有色金属、食品饮料和机械设备等行业无疑是近3年来10倍牛股密集诞生的领域。

“这与中国近年来经济发展模式密不可分。”国元证券首席策略分析师康洪涛指出，随着中国经济稳定增长和经济结构的转型，非周期性行业将持续快速增长，这也是孕育未来A股大市值公司的领域。

10倍股基因之一：资源垄断

彼得·林奇在讲述10倍股逻辑的时候曾经指出：“相比较而言，我更愿意拥有一家地方性石头加工场的股票，而不愿拥有20世纪福克斯公司的股票。因为电影公司的竞争对手非常多，而石头加工场却有一个‘领地’：在它占据的领地内没有什么竞争对手。”

而这些拥有自己“领地”的公司，就是我们经常说的垄断企业。“没有什么可以描述排他性独家经营权的价值，一旦你获得了排他性独家经营权，你就可以提高价格。”彼得·林奇阐述道。

观察过去3年A股中的10倍股也可以发现，垄断企业和龙头企业成为10倍股并不罕见。

包钢稀土是10倍股中典型的资源垄断型企业，垄断了中国乃至世界上最大的稀土产业基地，在2008年11月7日股价见底之后，随着稀土价格的快速上涨，稀土行业进入黄金时代，该股也首先成为稀土行情中的第一大牛股，3年来其最大涨幅一度超过20倍，截至2011年9月29日，其3年来的累计涨幅也达到了9.89倍。

基因二：小盘股起家

提起小盘股成长为大牛股的故事，A股中最为典型的莫过于苏宁电器(002024.SZ)，股本从9300多万股增至70亿股，扩张70多倍，最终成长为蓝筹公司。

而过去3年最大涨幅曾经超过10倍的58只股票中，总股本低于5亿股的中小盘股达到47只，占比超过80%，成为10倍股的绝对主力，其中总股本小于3亿股的公司也有21家之多。

“小盘股中更容易出现‘隐形冠军’。”一位私募基金经理指出，在“隐形冠军”理论中，全球最优秀的企业更多是一些闷声发大财的行业冠军企业，这些企业在同类市场份额中排名第一或第二，但往往只是知名度不高的中小企业，中小企业大多处于生命周期的成长阶段，具备较大的扩张潜力。

同时，该私募基金经理还指出，从产业发展的角度看，中小盘上市公司多分布在国家鼓励支持的行业，可以享受国家产业扶持政策，比如新兴产业等公司多为中小盘股。

基因三：产业大势

在股市投资中，随波逐流并非贬义词，用另一个词汇解读，就是“顺势而为”，一旦看准了市场趋势，投资或可事半功倍。

过去3年的10倍股中也可以发现这一点，10倍牛股的造就，除了公司基本面因素之外，国家政策、市场潮流等外因也必不可少。

中恒集团之所以在过去3年成为大牛股，与医药生物行业成为“十二五”和新兴产业规划重点“关照”对象的背景密不可分。

东方锆业在过去3年最高暴涨13倍的牛股历史，缘于核能源在新能源产业政策中的优势地位，而其后来股价的回归，也正是缘于市场对核能源的二次评估。

除此之外，稀土、锂电池、保障房……过去3年每一次经济的热点、政策的出台也都可能带动一家优秀公司加速步入牛股的行列。

基因四：资产重组

如果说A股的10倍股最具中国特色的地方，那无疑就是其中的重组股了。连“公募一哥”王亚伟都说，对重组股的机遇不能视而不见。

在21只累计涨幅超过8倍的个股中，重组过的公司就有4家，与重组相关其的公司有2家，还有1家目前正由于资产重组处于停牌当中，也就是说，有将近7只10倍股与重组有关，比例达到了33%。

而在58只3年区间最高涨幅曾经超过10倍的个股中，就有16家公司与重组或者资产注入有关，占比也超过27%。

可见，回避重组股，也就等于错过了市场中将近三分之一的10倍股。

(证券市场周刊(微博))

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通航淘金正当时 市场投资三步走

“这是计划经济转变为市场经济以来的最后一个堡垒，也是最大的一块蛋糕。”著名投资人、三角航空科技有限公司董事会秘书陈骏德非常看好中国通用航空市场，并认为这个市场将复制和超越汽车产业在中国的高速成长。

数据显示，通用航空产业的投资拉动效应是1∶10，而汽车产业是1∶4。陈骏德对此更乐观，他说，日本研究发现，60%的技术来自航空业，实践经验也表明，一个航空项目发展10年后给当地带来的效益产出比为1∶80，技术转移比为1∶16，就业带动比为1∶12。

通航发展众人拾柴

通用航空淘金潮已经悄然掀起，各地鼓励的同时，产业资本、投资基金对这一新兴投资领域给予了极大关注，实力雄厚的上市公司、央企对通用航空也表现出了很大的投资兴趣并已开始试水。仅本次参与通航大会投资论坛的各路投资机构就超过80家。

“很多投资者来渭南考察通航的投资机会。”渭南市市长助理高远洋说。西安航空基地党工委书记金乾生认为，通航产业发展是个系统问题，政策、市场及产业链各端都要发展，需要各路资本参与以及国内外合作。

中国民用航空局副局长夏兴华介绍，去年以来，全国20多家省、市、自治区都把发展通用航空作为重要内容。

从各地来看，通航产业也在加快布局。中航通飞广东珠海基地的规划面积为40平方公里；中航通飞北方基地在辽宁沈阳，规划面积为68平方公里；陕西渭南规划了面积124平方公里的通用航空产业开发区和国家通用航空产业试点园区；河北石家庄的栾城通航产业基地，生产Y5B系列、小鹰500、海鸥300等飞机；山东滨州航空城规划占地8000亩，总投资13亿元；辽宁大连的东北亚航空城，占地15平方公里，总投资15亿美元。

内蒙、新疆地区已经在搞通勤航空试点，北京已完成了通航产业发展规划，拟大力发展公务机运营业务，海南则在实行低空空域管理改革试点。

全产业链机会三步走

通航兴起给全产业链带来了投资机会，依照通航产业集群化发展的规律，以机场运营为中心，飞机制造、零部件生产、飞机销售、飞机维修、人员培训、旅游观光、公务包机、FBO、融资租赁、航空保险等产业蓄势待发。

金乾生把企业投资机会划分为三个阶段，技术准备阶段，主要依靠国家扶持和天使基金介入；技术转化为产品阶段，创新投资和风险投资开始参与；产业投资阶段，产业资本寻找成熟安全的项目纷纷进入。

高远洋认为，资本有不同偏好，从产业现状和投资回报来划分，通航投资机会可以分为短期、中期、长期三个阶段。他说，短期来看，飞机及二手机销售、通用航空培训、飞行旅游观光是行业内可以马上获得收益的项目。中期来看，包括运营、FBO、商务包机、整机生产有望获得发展。长期来看，通用航空机场建设、飞机型号项目还需要投资者的耐心等待。

金乾生认为，服务和配套是通航产业短期的投资机会，用他的话来说，通航培训是通航产业“现在就能赚钱的行业”。在阎良基地，一位从德国回来的年轻人创办了一家培训机构，公司刚刚开办，仅为基地通航零部件制造企业进行员工培训，就供不应求。

机场是个长期投资，短期来看很难通过运营收回成本，但是另一方面机场又是战略性资源，地点具有独占性和排他性。高远洋说，机场是个资产性投资，地块升值空间潜力巨大。国外很多通航机场并不大，往往建设在风景优美的地方，配套有高尔夫球场等俱乐部。

金乾生认为，机场建设地点和方式设计很重要，比如西安航空基地引进一家地产公司在旅游点附近建设机场，然后同时开发商业地产，“这样本来长期回报的投资就能较快收回成本。”

(证券时报)

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