国泰基金：9月底资金压力有望释放 利好银行

腾讯财经讯 9月9日，国泰基金管理有限公司财富管理中心（管理专户、企业年金、社保基金等非公募资金）投资总监张则斌表示，通胀出现拐点确定性较强，8月CPI数据已不重要，9月底资金压力有望释放，市场向好的可能性增加。

张则斌表示，近期市场偏负面的大事件较多，也因此对大盘走势等产生了负面影响，加之国内通胀势头不降，而央行对保证金的做法又导致大家对政策放松的预期降低。8月沪深300指数下跌严重，不过防御类食品饮料和旅游类股票却逆市上涨。近期债券市场资金压力较大，可转债压力更大；新一期可转债融资，可转债必将转股的潜意识破灭。

9月整体较为谨慎，负面因素有五个，正面因素有一个。负面因素包括：1、资金的流动性紧张。2、经济增长处于高位向下趋势。3、欧债危机尚处于无解局面，欧盟为中国首大出口地区，因此影响较大。4、国内地方融资平台债务问题影响，房地产市场僵持后房价出现下降迹象，如房价大幅调整对金融乃至经济体系都将产生较大影响。5、之前对政策放松的普遍预期降低。正面因素是，通胀出现拐点的确定性较强，这样看来8月CPI数据已不很重要。

张则斌指出，在这样的市场环境下，对策是：控制仓位、精选个股；适当挑选行业和个股做集中投资，避免风险；方向上偏向估值较低的大盘蓝筹，以及“大消费和经济结构转型”的品种，成长性能够支撑高估值的品种。

下半年行情宜采用哑铃型配置：1、成长性确定的行业板块，包括消费品等；2、低估值的大盘股，尤其是银行股。今年银行股表现不佳主要是银监会的紧缩手段，以及资金紧缩的压力，9月底为很好的资金压力释放，如压力不大，则市场向好的可能性将增加。