黄金走弱白银蓄力 黄金白银强弱本周转换

上周强势黄金从1662美元/盎司，只用四天直接冲破千七和千八两个大关，其势头是许多的投资者和投机机构始料未及的，在全球金融机构频频上调黄金价格预期时，市场也出现了前所未有的混乱，现在投资者不知道是追多还是应该开始放空。本人认为，黄金近期将会进入一个回调期，投资者应该严格控制风险，防止黄金大幅跳水。而白银则在上周“忍辱负重”筑底积蓄能量，本周有可能出现一轮爆发。本周黄金阻力位1768，支撑位1671。白银今日震荡整理阶段，阻力位43.08，支撑位37.75。

（1）基本面分析

全球最大的期货交易所---芝加哥商业交易所(CME)宣布黄金保证金上调22%，引发了投资者获利抛盘，刺激黄金从1800上方大幅回调。这不禁让人想起4月底5月初纽约商品交易所连续上调白银保证金，是刺激白银大幅跳水的主要原因，直到现在白银仍然没有从上次大幅跳水中恢复过元气来。所以此次上调保证金，极有可能是黄金近期由暴涨到暴跌的风水岭。

而欧洲方面，法国总统萨科齐将于8月16日在巴黎与德国总理默克尔举行会谈，讨论欧洲债务危机，确保欧元区金融市场 的稳定。同时欧洲证券与市场管理局（ESMA）宣布：从今日开始西班牙，意大利，比利时和法国金融市场监管机构将实施新的卖空禁令。欧债危机近期得到了一定程度的缓解，从而有效提振了市场风险偏好情绪。

而本周黄金白银的涨势还需要关注全球股市的涨势，资深金融分析师MikeZarembski称：股市呈现反弹可能促使部分投资者入市抄底，而投资者极有可能从黄金市场获利了结盘，获取资金投入股市。而一些基金公司已经开始在高位抛售黄金以购入其他资产，所以黄金可能出现一轮获利回吐的出现。而且投资者情绪易受到黄金大幅回调的影响，而突然地利空消息会刺激投资者非理性抛盘，如此会使黄金等贵金属出现大跌。Zarembski还称：黄金价格在1650美元/盎司处还存在一个缺口，所以黄金极有可能回调至此去补缺口。

（2）头寸分析

8月13日凌晨全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量继续大幅减少12.72吨，而8月13日白银ISHAREETF基金持仓量大幅减少66.67吨。在上调保证金信息公布之后，8月10日COMEX12月期金成交量191437张未平仓合约暴减155664，而9月期银成交量暴减24816，到了31326，未平仓合约大幅减少。CFTC公布的数据显示：投资者在7月总购入超过1,800万盎司黄金，相当于2010年一年投资总需求的30%，可以看出市场对黄金投资的狂热，但是疯狂背后可能是大幅回调的开始，如同四月底的白银。同时今早美国商品期货交易委员会(CFTC)的据数显示，管理基金已大幅削减其在黄金期货和期权的净多头头寸。

（3）今日操作

本周黄金可能出现高位震荡筑顶，阻力位1768，支撑位1671。从形态上来讲，黄金近期日K线与四月白银大跌日K线有惊人的相似，黄金将会筑顶，为进一步回调做准备，谨防在暴涨之后产生大量获利解盘渴望。而且投资者情绪易受到黄金回调的影响，而突然地利空消息会刺激投资者非理性抛盘，如此会使黄金等贵金属出现大跌。4月25日白银的连续下跌就是一个例子，所以投资者应该严控风险。建议多单可以分批逢高平仓，空仓观望，等待回落在重要支撑位做多，不追涨和轻易做空。而白银虽然筑底反弹的概率极大，但是白银近期更适合区间操作，不可盲目做多。

世元金行分析师 赵晋