世元金行：法国评级调降 黄金将面临回调风险

黄金昨日继续上涨，站上了1800大关。黄金价格从1500美元/盎司到1600美元/盎司花了3个月时间，从1600美元/盎司到1700美元/盎司花了半个月时间，而从1700美元/盎司到1800美元/盎司只用了4天时间，黄金上涨势头是许多机构及投资者所史料未及的，在全球金融机构频频上调黄金价格预期时，市场也出现了前所未有的混乱，投资者不知道是追多还是应该开始放空。本人认为，黄金近期将会进入一个回调期，投资者应该严格控制风险，防止黄金大幅跳水，今日黄金阻力位1815，支撑位1763。白银今日震荡整理阶段，阻力位40.37，支撑位38.28.

（1）基本面分析

欧债危机是按倒葫芦飘起，债务危机已经确定向意大利西班牙等欧洲大国蔓延，意大利和西班牙公债收益率均攀升至其无法承受的从资本市场融资的水平，其债权收益率已经上升至十四年来最高水平。继而欧洲央行已经扩大其购买计划，范围到意大利和西班牙，试图抚平市场避险情绪的升温。但是随着欧元区公债的敞口扩大，其直接接受害是法国银行界，所以外界猜测法国AAA评级可能调降。尽管三大机构一致确定其对法国3A主权债信用评级，但是仍然引起了金融市场 血雨腥风的震荡，欧美股市大跌，欧元大跌。

资深金融分析师Mike Zarembski称：股市大跌可能促使部分投资者入市抄底，而投资者极有可能从黄金市场获利了结盘，获取资金投入股市。而一些基金公司已经开始在高位抛售黄金以购入其他资产，所以黄金可能出现一轮获利回吐的出现。而且投资者情绪易受到黄金大幅回调的影响，而突然地利空消息会刺激投资者非理性抛盘，如此会使黄金等贵金属出现大跌。Zarembski还称：黄金价格超越铂金，从历史上来看，这种情况难以维 持下去，所以黄金可能出现一个大幅回调。

而且今天早上芝加哥商品交易所宣布：从8月11日美国市场开始，提高黄金期货产品交易保证金，COMEX 100黄金期货合约投机交易保证金要求将从6,075美元上调至7,425美元，同时将维持保证金要求从4,500美元上调至5,500美元。这不禁让人想起4月底5月初纽约商品交易所连续上调白银保证金，是刺激白银大幅跳水的主要原因，直到现在白银仍然没有从上次大幅跳水中恢复过元气来。所以此次上调保证金，极有可能是黄金近期暴涨的转折点。

（2）头寸分析

今早全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量微幅减少0.38吨，而白银ISHARE ETF基金持仓量大幅减少118.18吨。在上调保证金信息公布之后，8月10日COMEX12月期金成交量暴跌了122484张未平仓合约大幅减少，而9月期银成交量减少29771，到了61062，未平仓合约大幅减少。CFTC公布的数据显示：投资者在7月总购入超过1,800万盎司黄金，相当于2010年一年投资总需求的30%，可以看出市场对黄金投资的狂热，但是疯狂背后可能是大幅回调的开始，如同四月底的白银。

3）今日操作

今日黄金仍然有一定上行空间，阻力位1815，支撑位1763。从形态上来讲，黄金价格站稳1800区域进一步上探，而黄金涨势非常之猛，谨防市场在暴涨之后产生大量获利接盘渴望。而且投资者情绪易受到黄金回调的影响，而突然地利空消息会刺激投资者非理性抛盘，如此会使黄金等贵金属出现大跌。4月25日白银的连续下跌就是一个例子，所以投资者应该严控风险。建议多单可以分批逢高平仓，空仓观望，等待回落在重要支撑位做多，不追涨和轻易做空。在1770附近遇支撑可以轻仓做多，而在1815附近可以轻仓做空，但是在飙升的大趋势仍然未变情况下，建议投资者不可重仓做空，等趋势确认之后可以在反弹遇阻的阻力位做空。

【个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担】