市场普遍预测7月CPI已见顶 关键要管好通胀预期

　　昨日国家统计局发布的7月份CPI数据为6.5%，再创3年来的新高，并未出现预期中的“拐点”。为何历经调控CPI仍创新高？昨日接受羊城晚报记者采访的专家表示，治理通胀具有长期性，当前关键是要控制好通胀预期。市场各方普遍认为，7月份CPI已开始见顶。

　　8月起CPI应现回落

　　数据显示，7月份CPI同比上涨6.5%，食品涨价仍是最主要的“推手”，其中食品价格上涨14.8%，非食品价格上涨2.9%。据测算，在7月份6.5%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3个百分点，今年新涨价因素约为3.2个百分点。

　　通胀会否继续高下去？对此，市场各方观察人士普遍认为，7月份应该是本轮通胀的顶部。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，6.5%的CPI增速基本符合市场关于通胀将于6、7月份见顶的预期，预计CPI将在8月份开始回落，10月份后显著回落。中信证券首席宏观分析师诸建表示，7月份CPI略高于预期，预计已经是年内高点，下个月将回落至6%左右。

　　对下月CPI有望高位回落的原因，各方的观察也比较相似。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，持续紧缩的货币政策减少了货币供给；近期的投资和制造业采购经理指数表明，国内需求已经降温；中国政府鼓励猪肉和食品生产从而稳定价格的措施已经初见成效。

　　要减弱“越调越高”预期

　　为治理通胀，从去年下半年开始国家已经接连出招，为何至今未见显著回落，甚至接连创新高？

　　中山大学金融系主任陆军教授对羊城晚报记者分析，本轮通胀实际上是长期因素积累的结果，要一下降下来难度确实很大。首先是近10年以来我国货币供应增长相当快，目前备受关注的3.2万亿外汇储备，实际在国内就体现为大量的基础货币，为应对国际金融危机，前几年贷款增加也很快。其次，目前房地产受调控、股市预期不佳，大量货币转向商品市场，通胀压力更明显。此外，近期推高通胀的农产品增加供给也需要生产周期。

　　广东外语外贸大学教授董小麟表示，我国经济国际化程度越来越高，治理通胀受外围因素影响越来越大。同时，宏观调控对银行贷款控制较容易，但目前民间借贷很大，调控不容易。而且银行体系管理也还有很多需要完善的地方。因此，宏观调控的效果难以较快显现。

　　这两位专家对羊城晚报记者表示，事实上调控仍然在起作用，银根在不断收紧，只要CPI逐步趋于稳定，通胀会逐步下来。当前关键是要控制好通胀预期，减少“越调越高”的心理预期。（马汉青）