万亿美债投资面临缩水 中国外储损失可能超20%

标普相继下调美国信用评级和两房债信用评级的“惊人之举”，令全球市场为之震动。出人意料的是，美国国债似乎还成了避风港，昨日（8月9日），10年期美国国债收益率继续下跌至2.27%，为2009年1月以来的最低值，价格则出现上升。

作为美债最大的海外持有国，中国外汇储备的资产安全性遭遇了历史上最严峻的考验。对此，专家纷纷表示，平衡外汇储备的任务显得越发紧迫。

账面损失可能超20%

中国外管局数据显示，截至5月底，中国外汇储备超过3万亿美元，持有美国国债1.16万亿美元，是美债的第一持有主体，占比高达12%，比美联储高出2个百分点。在中国外储金融资产结构中，71%为美元资产，包括逾3千亿的“两房”债券。

“此次标普同时下调美国信用评级和两房债信用评级，将中国外储金融资产安全性推到了风口浪尖。从价值判断看，初步估计中国美债的账面损失可能超过20%。不仅如此，倘若中国短期内抛售，可能损失会更大。”某外资银行分析人士在接受《每日经济新闻(微博)》记者采访时表示，解决中国外汇储备问题，还是需要循序渐进。

大公国际资信评估有限公司董事长关建中也表示，美国偿债能力下降的基本判断已经得到市场的肯定，对于这次主权信用降级对中国外汇储备的影响，中国持有的美国国债是一定会贬值的。

“从上世纪80年代算起，美债牛市已经走过了30年，这不能不说是一个奇迹。但是，现在的美债泡沫却可能面临破灭。事实上，美联储与各国央行所持有美国国债的比例正在不断攀升，现在已经超过了40%，不难看出，真实的投资者在渐渐退场，庞大的美国国债市场如今已离不开国外央行与美联储的支持。”北京通达投资首席分析师李鹏涛表示。

美债危机引发外储安全考虑

中国外汇储备投资多元化是提高安全性的唯一出路，但是，知易行难。

“从历史规律看，中国拥有推高一切商品的能力，不管是什么东西，只要中国人买，价格总是要上涨，拥有这种‘特异功能’后，我们基本没有什么东西可以买了，也没有一个市场能够容纳几万亿的外汇。”李鹏涛表示，美债的信用级别其实是目前世界最高的信用债，所以，美债目前成为了外汇的不二去处。

兴业银行首席分析师鲁政委也称，客观说来，美国目前仍是全球综合国力最为强大的国家，如果其偿债能力最终都存在问题，外储实际上就没有更安全的投资场所了。

“理论上，鸡蛋不应该放在一个篮子里。但是，前提是我们需要更多的篮子。”李鹏涛说，现在的关键是外汇能投资的东西实在有限。

摩根大通中国区全球市场业务主席李晶在接受记者采访时表示，标准普尔下调美国评级之后，中国政府对持有的大量美国国债非常担忧，可能会采取更多措施平衡外汇储备。

中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年(微博)则认为应该关注外汇增长过快的问题，促进国际收支平衡。他在微博上发表看法称，“世上没有免费午餐，美债危机使我们意识到平衡国际收支、减少外储的紧迫性。”