京华山一：恒指本周料介乎19000点至19800点

港股昨日走势大幅波幅，受到外围下跌所拖累，港股以20,409点低开后继续走势向下，最低曾见20,044点，但由于整体跌幅已过大，加上美股期指跌幅明显收窄，令到港股午后走势逐步由低位回升，令到全日只下跌455点或2.17%，恒指最后报20,490点，至于国企指数则下跌321点或2.8%，报11,113点。

全日总成交额只有996亿港元，较上周五总成交额减少20%，其中，蓝筹股的总成交额只有401亿港元，占总成交额的40.2%，属于偏高的水平，至于国企指数的成交额则有226亿港元，占总成交额22.6%。仍然属于偏高水平，反映市场的焦点仍然集中在该两类股份中。

港股跌幅虽然收窄，但跌幅颇为平均，4个分类指数全部下跌，当中以工商分类指数跌幅最多，跌2.45%，至于金融分类指数也下跌2.17%。46只恒指成份股中，只有5只股份仍然上升，汇丰控股(5 HK)、建设银行(939 HK)、中海油(883 HK)等股份成为推低恒指主要的股份，三只股份已分别推低恒指48点、41点及40点。

昨日总沽空金额达到74.2亿港元，虽然较上周五回落了37%，但仍然较之前的平均总沽空额高，而占总成交比重为7.4%，似乎仍未显示大市可以在短期内回升。另外蓝筹股沽空额为38.5亿港元，占蓝筹总成交额9.56%，显示蓝筹股的沽压仍大。

港股昨日的技术走势裂口低开一度跌穿20,000点，但其后走势出现反弹，由于市场对美国主权评级对整体经济的影响仍然不太清淅，因此市场仍然偏向较为看淡，令到大市早段裂口低开后继续下跌，不过大市午后出现明显反弹，令到恒指的跌幅收窄，令到恒指在上周五出现了一「十字星」走势后，昨日出现另一大市见底走势，可能反映在RSI已跌至20的超卖水平下，会先行出现技术反弹。

尤其是恒指在上周五急跌超过900点或4%后，昨日早段再跌近800点，并一度跌至最低位20,044点，跌幅已经过大，令到短期港股出现「跌过龙」的情况，带动恒指昨日下午时段出现较大的反弹幅度。

虽然昨日成交额中，上午及下午的分布仍然平均，不过午后恒指由低位急反弹，配合成交额回升，反映出投资者稍为转向好看，相信有助短期大市回稳，不过，由于市况仍然较为波动，令到恒指仍然有机会下跌至20,000点以下水平的机会，但暂时机会并不太高。

虽然昨日恒指已跌近了我们预期本周的恒指波幅下限，但由于美市再跌多5%，相信会令港股再触发投资者沽货而急跌，恒指今天若跌穿「黄金比率」38.2%水平的话，即失守19,800点，相信会在短期内跌至19,000点水平。

由于美国信贷评级下降至AA+，道指挫634点或5.5%收日内最低的10,809.85点。标普跌80点或6.7%报1,120。所有成份股皆下跌。

美国银行暴跌20%。花旗集团和摩根士丹利挫15%。标准普尔进一步削减政府支持抵押贷款融资机构的信用评级，包括房利美和房地美和数十家美国保险公司。美股成交额收高至175亿美元。波动率指数接近46，显示自2009年初最高的恐惧水平。

10年期美国国库债券之孳息率全日下跌。由前日收市的2.56%跌至2.50%，该息率收市报2.34%。金价涨至新高，报每盎司1,717美元。