京华山一：恒指料介乎于20800点至21100点

港股昨日走势先高走低，虽然美股由低位反弹，而且外围股市早段向好，但港股的整体上升动力仍然不足，恒指一度返回22,0000点以上水平，最高见22,087点，不过整体市况仍欠缺动力，令到港股最终在收市时转升为跌，最后跌107点或0.5%，收报21,884点，至于国企指数的跌幅也有113点或0.9%，报11,893点。

虽然昨日成交额稍为回落至只有724亿港元，但仍然属偏高水平，而且恒指及国企指数均出现高开低收，显示高位压力较大。但幸好是蓝筹股的占比仍然维持在34%左右，显示出在大市仍下跌下，蓝筹股并非是市场沽售的焦点，全日蓝筹股的成交额达到246.7亿港元。

金融 股及地产股的走势仍然较差，该两个分类指数分别下跌了0.67%及0.44%，虽然大市向淡令到投资者避险意识高涨，但无助公用股之表现，公用股分类指数续跌0.4%。46只恒指成份股中，汇丰控股(5 HK)及中海油(883 HK)成为推低恒指的主要股份，两股份分别令恒指跌37点或26点，至于中移动(941 HK)则为恒指抵销了37点的跌幅。

沽空金额昨日稍为下跌至58亿港元，占总成交额的18.7%，至于蓝筹沽空的比重更只有10.2%，显示出 沽空后后市动仍未明朗，整体资金是否能返回大市将会是重要后市的指标。

港股昨日的技术走势仍然偏淡，尤其是高开低收的走势下，恒指日线图上出现一支大「阴烛」，继续反映22,000点高位的沽压仍重，而且更进一步跌离22,000点，显示出外围的市况不明朗下，投资者对港股的信心不足。

由于恒指20天移动平均线的走势仍然向下，反映出后市的短线走势仍然以偏弱为主，RSI仍然在50以下，继续反映出技术形态偏弱的走势，虽然9天RSI及14天的RSI分别为37及41，但仍未够低以触及恒指出现超卖而反弹，预期大市仍然要下跌。

RSI走势向淡外，也有较多的股份之股价向下跌穿主要的移动平均线，港股在昨日继续下跌的情况下，股价跌穿200天移动平均线的股份比例由上日的75.6%增加至77.1%，增加了1.5个百份点，而且相比8月1日恒指在22,808点高位时增加了4.8个百份点，进一步反映大市向淡的走势恶化。

由于美股昨晚急跌超过4.3%，我们认为恒指在短期内或有机会下试去年9月的低位20,372点水平，尤其是恒指在昨日外围股市反弹下仍未有较明显的转势向好，反映投资者对后市较为看淡，预期恒指今日会以21,000点附近低开及进行徘徊，可能要等下周当美国议息会议开始后，才有作出反弹的机会。

由于市场担心全球经济放缓，道琼斯工业平均指数全日持续下跌，收市跌近单日最低，跌512点或4.3%报11,383点。卡特彼勒和美国银行领跌。标普收市挫60点或4.8%报1,200点。波动率指数（VIX）为 29.5，表示高度担忧。

最新美国首次申请失业救济金为400,000，符合市场预期的405,000。通用汽车第二季盈利翻近两倍至25亿美元，达最高预期目标。

10年期美国国债由前日收市的2.60%跌至2.46%。油价下滑超过5%。金价升破日内纪录的每盎司1,681.72美元后，回落至每盎司1,648美元。