飞鹤乳业否认现金流存问题 暂不考虑回归A股

飞鹤国际董事长兼CEO冷友斌

腾讯财经讯 8月4日消息，飞鹤乳业近日宣布，已经与哈尔滨瑞信达（音译）投资公司签署股权收购协议，向后者出售其位于黑龙江的飞鹤（克东）养殖场和飞鹤（甘南）饲养场的全部股权，出售价格在1.318亿美元左右，其中包括1780万美元现金和6个季度的生鲜奶供给（价值约1.14亿美元）。

　　飞鹤国际高层做客腾讯财经谈乳品行业现状

　　来源：腾讯视频所属栏目：腾讯视频

据了解，飞鹤共有4个牧场，可以说奶源建设是飞鹤乳业手里的一张王牌，而这次出售的两个牧场是自建的两个。对此，有业内人士认为，飞鹤此次出售自建的两个牧场，旨在缓解资金链的紧张。

而飞鹤国际董事长冷友斌否认了这样的说法。在做客腾讯演播室时，冷友斌表示，出售牧场，主要是战略上的考虑，即是做产业链的专业化分工。飞鹤国际今后将更专注于做生产加工、研发、销售、品牌的打造以及和消费者的深度沟通。

出售牧场后是否会对奶源存在影响？冷友斌透露，在出售两个牧场给地方资本的时候，合同契约中有一条，即是牧场的牛奶100%无限期保证飞鹤的供应，并按照飞鹤的标准生产优质的牛奶。

“此外，我们也会用利益，经济的手段，以优质优价，契约合同来收购它的牛奶，所以他的牛奶质量越好价格越高，收的回报越大，我们是鱼水关系。飞鹤国际的目标，要拥有资源，并不是要去掌控资源，”冷友斌称。

对此，飞鹤国际CFO刘华补充谈到，飞鹤国际在美国纽交所上市，在纽约资本市场上金融 工具非常丰富，可以举债、可以发行股票等。此外，飞鹤国际是中国农业银行的黄金客户，农行给其的信贷额度还有很大的空间。

“在二季度结束的时候，飞鹤国际的现金保有量非常好，所以说，我们出售牧场不是现金有压力，而是战略这步完成了。”刘华强调。

最后，刘华还透露，飞鹤国际现在还没有考量回归A股或者H股，当前主要任务是生产好的婴幼儿奶粉，与消费者进行深度沟通。（文/曾涛涛）

以下为访谈实录：

主持人：各位腾讯网友大家上午好，今天我们请到了三位乳企的老总作客腾讯演播室。首先我来介绍一下，坐在左边第一位是飞鹤国际董事长兼CEO冷友斌。

冷友斌：大家好，我是飞鹤国际冷友斌，很高兴和大家进行沟通。

主持人：坐在中间的是飞鹤国际副董事长兼CFO刘华。

刘华：大家好，非常高兴有机会和大家做深度沟通。

主持人：第三位是黑龙江飞鹤原生态牧业有限公司董事长王绍岗。

王绍岗：大家好。

将调整市场战略 与消费者深度沟通

主持人：我们知道，飞鹤国际董事长冷友斌是和牛打了23年交道的、科班出身的企业家，也算是食品专家，而飞鹤国际是唯一一家入选“十二五”科研项目的公司，一直以“自有原生态牧场”作为核心竞争力，十年来飞鹤国际也在着重打造全产业链的格局，冷总能否介绍一下，飞鹤国际十年以来，从奶源、生产、销售、监控各方面怎样打造全产业链呢？

冷友斌：我本身是学食品专业的，1989年大学毕业一直从事这个行业，接近23年时间。我们家是养牛出生，有近十年的养牛历史，对奶牛，乳品加工和生产技术不陌生。为什么打造这个产业链？因为我本身学专业出生，什么好牛奶和好产品，我比其他同行有更多了解。国外欧洲100多年的历史，有完整的产业链体系，中国特殊的模式，我们想要产品有稳定的质量，一定要改变牛奶系统，要有好的优质奶源，所以用10年打造产业链，从奶站、大小牧场、大牧场形成规模化，提供优质的奶源。飞鹤原来建了两个大型牧场，和地方资本合作两个大型牧场，目前接近3万头奶牛，有优质的奶源做基础，近几年投入世界级的工厂，有先进的设备，加上有一个完善的检测体系，保证产品在线检测，每一块产品都是通过检测，严格把关才能出厂到消费者手中。所以用了十年的时间，完成一期战略打造一个产业链，生产出一罐飞鹤婴幼儿奶粉满足市场。

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飞鹤国际副董事长兼CFO刘华

主持人：我们知道飞鹤国际最近发布了新的战略指导：2015年飞鹤的销售额达到60亿人民币，把飞鹤打造为中国婴幼儿奶粉的领先品牌，并且占据10%的市场份额。对于这个战略规划，不知道飞鹤的两位领导可不可以透露一下，飞鹤现在对这个战略有没有具体的实施方案？

刘华：实际上我们这个方案一直在做，现在市场竞争环境下，从三聚氰氨事件爆发以后，实际每一个食品事件出来以后，对国内的品牌都是一次打击。大家都没有剖析的看，我们民族品牌中有做的好的，大家应该把眼睛擦亮去看。6月份的数据，我们拿到第三方的数据，6月份单月市场份额上涨了0.5%。这只是一个趋势，下一步后五年的战略我们需要做的就是跟消费者深度沟通，让消费者真正知道飞鹤的婴儿奶粉怎么生产出来的，我们有很多自己的先进性，我们有最好的奶源，最先进的设备，最严格的管理，最适合中国宝宝的配方，还有世界最顶级的工厂，为中国的宝宝做婴儿奶粉。

我们五年计划只是需要做一个简单的思想，深度和消费者沟通，告诉消费者我们婴儿奶粉怎么生产出来的。比如我们现在一些指标，远远超过欧盟标准，我们生产婴儿奶粉的奶是大型牧场提供，一个我们自有两个牧场，还有王总两个原生态牧场。我们奶的标准细菌总数低于5千，欧盟是10万，大家可能对体细胞数没有什么概念，欧美把体细胞作为衡量牛健康的重要标准，欧盟是30万，我们是10万。我们现在只用世界最顶级的工厂为中国宝宝生产婴儿奶粉，我们用实力说明，2005年在中国收购了皇家纽帝西亚在华的工厂，是1998年建的，2005年我们收购过来，到去年2010年的时候，我们把全进口产能已经淘汰了。另外反映了我们是诚信一种表现的方式。因为那个工厂花了6千多万，我们进行了一些改造和布置，花了差不多上亿的资金，但是为了打造最好的奶粉，依然淘汰掉了。所以我们10年做了很扎实的基础工作。后面5到10年要保持对品质的控制和生产的控制，奶源的控制和研发的投入。在市场这一块的战略，和消费者深度沟通，让大家了解飞鹤奶粉怎么生产出来的。

出售牧场旨在加强产业链专业化分工

主持人：刚才刘总说到自从三聚氰氨的事件爆发以后，乳业安全成为很大的问题，奶源成为奶企竞争很重要的因素。可是飞鹤国际在8月初刚刚以1.32亿美元出售了黑龙江两个自建牧场，这让人有一些质疑，出售这两个牧场之后，对飞鹤的奶源有没有什么影响？

冷友斌：我们主要做了产业链的专业分工。实际上在欧洲还有美国一些国家都是专业分工，专业化生产，负责养牛的人，他们对养牛是非常精通的。飞鹤国际主要做生产加工、研发、销售、品牌的打造以及和消费者的深度沟通。我们想通过战略联盟合作的模式，改变中国养牛的传统模式，从小规模饲养到大规模饲养。

另外我们在出售两个牧场给地方资本的时候，其中是有契约的。这个合同契约其中有一条，他的牛奶100%无限期保证飞鹤的供应，按照飞鹤的标准生产优质的牛奶。我们也会用利益，经济的手段，以优质优价，契约合同来收购它的牛奶，所以他的牛奶质量越好价格越高，收的回报越大，我们是鱼水关系。大家真正为了产品的最终品质。不管是牧场还是工厂，还是飞鹤的整个销售体系，我们所服务的对象都是消费者。我们所有的来源也是消费者，所以这条产业链今后如何为消费者服务，为消费者提供优质、安全、放心的婴幼儿奶粉，是产业链大家必须要遵循，而且在联盟协议里有非常明确的合同制约。我们飞鹤国际的目标，要拥有资源，并不是要去掌控资源，优质的鲜奶提供飞鹤，飞鹤加工最优质的飞鹤奶粉，大家在不同的产业链专业分工，走了一条国际化，欧美用100多年走过的历程，通过我们这些年的示范作用，进行了全方位的改变。

主持人：据了解，奶源好坏跟牧场的草料也有很大关系，出售这两家牧场后，对奶源的质量以及安全的保障，飞鹤国际有什么措施能够保证吗？也想请王总从牧场经营的角度来看，牧场如何保证生产出来的奶源是安全的让人放心的？

刘华：实际上王董事长的飞鹤原生态牧业有限公司，跟飞鹤没有任何股权关系。我们2007年建两个自有牧场，我们叫欧美示范牧场，在中国当时特殊的情况下，大家没有成型的牧场，我们当时思想架构，我们两个示范牧场，让地方资本养牛，同时培养一批技术人才来，有能力管理好牧场，这是我们当时想做的，在中国乳品、奶业特殊状况下的举措，世界上著名的婴幼儿奶粉是没有自己牧场的，这是中国特殊情况下做出的特殊选择，一个战略布局。事实上这个战略布局到今天看来非常成功的，2007年建的牧场，我们请了很多专家，欧盟的、美国的，培养一大批技术人才，出来以后管理的非常好。这时候地方资本看到这个优势，2009年开始兴建了飞鹤原生态牧场。我们这两个欧美示范牧场，每个牧场养牛规模是1万头。王总有两个牧场，第一个是2万头，第二个是3万头，这在亚洲应该属于第一、第二的排名，这世界也能排得上名。我们的战略布局，王总的奶源可能占我们供应很大的比例，并且他们生产奶水标准和我们欧美示范牧场的标准体系一样的，关键是体系的建立和控制都是非常完善的。

王绍岗：原生态牧业有限公司也是民间资本兴建的，自身和飞鹤乳业没有关系，质量一直很稳定。打个不恰当的比分，比如生产啤酒的，啤酒瓶子是否需要自己生产，啤酒瓶子盖是不是需要自己生产。我觉得飞鹤冷总这一块高瞻远瞩，专业化分工，我也是在冷总专业化分工观点下的一个受益者，也是给飞鹤原生态一个平台。几年的发展，关于质量控制，行业内的行规，行业内的诚信，行业的一些具体标准，包括企业需要什么样的产品，会给我们提供非常详细的标准，包括具体的一些数据，大家都会按照这个规矩和这个标准共同相互约束。质量保证你了，因为牧场也是一个企业，所以相互的利益连接链还是非常紧密的。另外我们自身的控制，也是按照欧美的管理模式和饲养模式，采用世界上最先进的管理系统的软件，管理其他技术含量非常高的工具，包括团队的打造也是按照行业内具体的一些标准。从数量上和质量上我们有信心和飞鹤乳业在战略角度上合作得更好。

主持人：那冷总刚才谈到专业化分工，和全产业链布局有没有矛盾之处？

冷友斌：应该说没有矛盾，飞鹤有完整的产业链体系规划，在产业链联盟中，大家一定遵照各种规划，制度以及品质的完善。另外还有一套完整的产品可追溯系统，到牛吃的草，土壤，种子，以及牛奶饲养管理，包括牛身体是否健康，这套完整的软件，用的中国奶业执行的软件，我在北京办公室完全可以看到一套系统。产业链联盟的成员要严格按照这套体系来做，这不是人为可以调整，是按照信息化完成产业链过程中不同的分工，承担的目标、责任和指标。大家还是非常遵循，中国诚信可能一直是大家提的问题，在我们这个系统里大家非常讲诚信，我们共同的目标是为了打造好的奶粉，有了好的，优质的产品，消费者认可我们产业链才能真正运行下去，大家都是非常认可，按照飞鹤制订的标准来执行。

二季度末现金保有量非常好

主持人：关于出售这两个自建牧场，业界还有一种说法，可能跟飞鹤国际的现金流有关。飞鹤乳业二月份公告，由于与红杉资本的合作终结，将回购红杉所持的262.5万股公司股份，要支付6300万美元以及相应的利息，业内一些分析人士认为，飞鹤国际出售两个牧场也是和现金流有关，问一下刘总对这方面有什么看法？

刘华：实际上，战略和公司的资金安排没有必然联系的，我们本身是纽交所上市公司，在纽约资本市场上我们金融工具非常丰富，我们可以举债、可以发行股票等，这不是制约我们做出决定的必然条件。另外我们还了1个多亿，还差3个多亿，在二季度结束的时候我们现金保有量非常好，我们是中国农业银行 黄金客户，这么多年配合，给我们一定的信贷额度我们也没有用。我们出售牧场不是现金有压力，而是战略这步完成了。王总五万头的规模和我们两万头的规模，我们是想把产业链专业分工，我们把精力放在研发和消费者沟通上。

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黑龙江飞鹤原生态牧业有限公司董事长王绍岗

一季度销售额下降原因与销售策略调整有关

主持人：也就是说，飞鹤出售牧场完全是战略上的布局，和现金流没有任何关系。另外，公告显示，飞鹤一季度销售额4790万美元，同比下降26%左右，业绩下降的具体原因是什么？未来采取什么措施扭转这个局面？

刘华：这跟销售策略有关系，2008年三聚氰氨事件出了以后，以后每当出食品产品事故，矛盾指向国内企业，对乳企有一定的影响。我们2009和2010年第一季度做了一些举措，做了一些本品促销，可能暂时量上来了，但是三聚氰啊事件，对品牌杀伤力是最大的。直到2011年纠正了这个错误，我们基本就不做本品促销，这样必将影响了第一季度的当期的销量，所以第一季度业绩比去年同比有了降低，但是我们追求的是环比的增长。可能第一季度不会比去年第四季度差，但是第二季度应该保持比第一季度有两位数的环比增长，第二季度同比比去年第二季度也有增长。所以我们对经营还是非常有信心的。

主持人：可能只是销售策略的调整？

刘华：销售策略的调整而已。

食品安全问题对乳企是危机也是商机

主持人：您刚才提到的情况的确存在，一些小的中小乳企，经历三聚氰氨事件之后倒闭了不少，请问一下冷总您怎么看待三聚氰氨对中小乳企带来的影响，乳企怎么做才能重拾人们对它的信心？

冷友斌：实际上三聚氰氨很多消费者认为都是企业的错误，实际上三聚氰氨的事件是奶源所造成的一个大的事件。我想作为乳业的同行，没有一个企业，或者企业家想把自己送上死路。企业是不会做这种违法行为，这是中间商或者奶源的问题，加入了三聚氰氨，因为三聚氰氨是化肥原料，食品检测没有标准，三聚氰氨确实给中国乳业非常大的震动，对这个行业，对中国民族奶业确实有很大的打击。

但是历次食品安全存在危机也存在商机，大家认识到质量的重要性，企业讲诚信，带动产业链老百姓也讲诚信，对婴儿奶粉打击比较大。现在的数据显示国外的品牌已经占到55%高端人群的占有率，中国消费者对国产奶粉的信心指数下降，通过这个事件整个行业在改变，尤其飞鹤这样的企业，自己创办产业链，自己提供奶源，加工检测有一套完整的体系，真正保证了产品的质量。我想说的就是中国也有好的企业，也有达到世界标准的企业，不能一概而论，这个行业要想真正的发展和振兴，中国一年每年出生1700万婴儿，不可能都被国外的品牌或国外的企业所抚养，没有母乳的婴儿，奶粉就是主食，中国的企业也有责任和义务为中国的下一代提供安全放心的好产品。未来飞鹤的五年战略要做消费者的深度沟通，了解飞鹤的产业链，了解飞鹤的品质。我们在提升知名度的前提下提升美誉度，提升和消费者的信任度，最终提升飞鹤市场占有份额。

主持人：刚才冷总说乳企方面的措施，问一下王总，奶源也是重要的关键，在您的角度上，这些牧场要如何做才能重拾消费者的信心？

王绍岗：食品安全一直是很重要的一个话题，从鲜奶的生产方式来看，三聚氰氨为什么会出现？跟奶源生产经营模式和方式有直接关系的。现代牧场的成立和建设，包括生产，我们所有的挤奶机技术含量和方式，和民间自由奶农管理模式不一样的。牧场鲜奶从牛体出来以后，直接在密闭的管道中在线制冷降温储存罐，到企业整个时间很短，受污染的机会几乎没有，中间环节就是到乳企以后配料加工的环节。三聚氰氨因为直接手工操作，如果奶农有这样那样的想法，包括里面兑水或其他的东西很容易的，我们这样的奶这个机会不给的。另外最重要的一点我们也是企业，我们挣钱的工具就是我们的产品，我们产品质量必须保证达到企业的要求，从这个角度来讲，我们还肩负着食品安全的重要责任。源头不安全，在加工环节中再努力去做都是枉费心机的。所以源头的安全至关重要，我们肩上的责任也非常重大。

飞鹤生奶标准世界领先 国标只做参考

主持人：最近乳制品行业又出现了新的焦点，关于乳业行业标准之争。之前一位乳企企业家说，我们生奶标准是全世界最低的。而刚才刘总提到，飞鹤国际的标准比欧盟还要高，对于我国现在乳业行业标准怎么看？我们国家通行的乳制品标准相对国际是高还是低？

冷友斌：从飞鹤来讲，飞鹤有自己的生奶标准，我们按照欧盟的标准制订了飞鹤的标准，蛋白质3.3以上，细菌总数小于5千，体细胞数在12万以下，脂肪在4.1%以上，这标准应该高于欧盟和世界上其他发达国家的标准，通过奶的标准，可以体现奶牛饲养管理水平，有了好的标准的牛奶才能生产好的产品。因为飞鹤生产的产品，是用牛奶加辅助原料，飞鹤的标准是世界领先的标准，国标只做一个参考。

主持人：那国标和世界发达国家，还有欧盟相比是高还是低？

王绍岗：国标肯定有国内的国情，我们肯定参照最好的标准做我们的事情。

刘华：这个事情我们不好评价，只是做好自己。

国产奶粉在新鲜度及营养价值上优于洋奶粉

主持人：因为三聚氰氨还有乳业行业标准之争，洋奶粉虽然近期在涨价，但是很多消费者还是选择购买洋奶粉，洋奶粉与国产奶粉的区别主要在哪方面？制作工艺还有营养价值，有哪些区别？

冷友斌：现在生产工艺上中国的外资品牌加工工艺和国内是两种工艺。中国的婴幼儿奶粉加工工艺，飞鹤是用新鲜的牛奶加上母乳的配方的配料，加上维生素，DHC，促进大脑和视神经发育的辅助材料，生产婴幼儿奶粉，它的优点是新鲜度。保证牛奶新鲜度和营养成份没有被破坏，以及产品品质，首先在营养结构在新鲜度上这是最理想和最好的产品，这是国产的模式，飞鹤的加工工艺。国外的加工工艺是用奶粉，在国外买了大包奶粉运到中国用水还原变成奶再二次加工生产奶粉，最大的区别第一是新鲜度，因为两次加工，第二就是生产日期，我们国产生产牛奶当天加工是当天的日期，国外的产品按理应该是国外填的日期是出产日期，到中国又加工又变成当天的日期，品质上最大的区别，一个是风味、营养价值。第二个保质期是有区别的，中国的加工工艺是真正的保质期，国外的保质期是有国家的标准。施法工艺是做婴儿奶粉最佳的工艺方法，生产出来的品质也是营养最全面的，最新鲜的。

刘华：国际主流的鲜奶粉就是新西兰和澳大利亚，基本上几万吨，是非绝缘不是跟空气绝缘的，他再把粉混于水，变成业态奶，再加营养素。用古老的思维方式看待这个问题，这么几个月，奶粉暴露在空气中营养肯定流失一部分。

主持人：这两种工艺的营养价值差别多大？

冷友斌：外资奶粉两次杀菌，中国用鲜奶一次杀菌，营养成份破坏的低，两次杀菌，包括时间的储存，易氧化，而且杀菌带来破坏的营养成份非常多。

王绍岗：多种微量元素和营养元素，受热至少50%损失，第一次已经损失50%，剩下的50%又损失50%，至少我们要高另外50%的一半。

刘华：我们在奶源和设备的优势可以保持住，我们施法生查的工艺有优势的。

未考量回A股或H股

主持人：我们知道，飞鹤国际是唯一一家在美国纽交所上市的乳企，飞鹤国际有没有可能在未来回归A股？

冷友斌：这个不太好回答。

刘华：大家也看到了，中国很多在美上市公司丑闻频频出现，实际上在美国也带来了很多的压力，但我们现在还没有考量回A股或者去香港，我们当前主要任务是生产好的婴儿奶粉，过一段时间再考虑这个问题。

主持人：好，谢谢刘总，今天三位非常详细介绍了飞鹤国际过去十年所做的事情，也展望了未来五年的战略。希望飞鹤国际今后五年发展战略能够实现，能够在2015年成为婴幼儿奶粉的领先品牌，谢谢！

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