1632绝非金价顶部 短期仍有继续上行可能

美债危机暂时告一段落，技术分析的作用在研判黄金行情中有所加强，市场呈振荡走势。预期近日黄金仍然会震荡上行，而白银的压力仍较黄金大。

美达成上调债务上限和减赤协议，但细节尚未公布，初步方案是2012年底上调债务上限至少2.1万亿，但需削减赤字2.4万亿，包括十年内减少财政支出9000亿，国会一个特别委员会将负责调整税收和社会保障计划再削减开支1.5万亿美元。但如果该委员会无法削减开支至少1.2万亿美元，或者国会不采纳其建议，那么将启动事先安排好的节支预案，其中包括削减军费开支和医疗开支等。

临近最后关头达成协议，市场的紧张情绪有所缓解，但黄金白银并未出现预期中的大幅杀跌，说明这个妥协方案只是技术上的解决方法，并未解决美债违约的体制性问题，只是将危机的爆发延后了，债务危机实质是财政危机，真正解决取决于经济增长，只有经济增长财政危机才能真正得到缓解。但这点在目前很难做到，从近期公布的经济数据看美国两大行业，制造业和建筑业都出现下滑，就业难以增长。唯一能缓解经济压力的方式只有继续印钞维持低利率政策，流动性将继续推高全球的通胀，迫使其他国家加息并经济增长回落，最好是局部出现金融 危机（比如欧洲或亚洲），美国则可在热钱回流中用剪羊毛的方式掠夺他国财富，转移危机，因此本轮危机很可能以新兴市场爆发危机的方式结束。

虽然新兴市场对热钱的控制明显增强，但经济增速也开始回落，以中国为例目前偏紧的货币政策已经在抑制经济增长，汇丰PMi为49.3，首月出现萎缩，但货币政策仍将偏紧。说明热钱流入和通胀的压力仍很大。滞涨和低利率的经济环境短期难以改变，因此金、银价格尚不会出现明显下跌。

从技术上看黄金连续6日的顶部震荡走势，与常见的在大幅上涨中出现的连续暴跌行情有非常大的区别，却与底部盘整后上升的形态类似，因此后市的黄金走势极有可能继续上行，压力1632、1640 阻力1608、1621。从白银的走势看，41.5处压力较强，而38处有较强支撑，40和38.9处为目前的震荡空间。

今日重要数据：

1）17:00 欧元区生产者物价指数

2）20:30 美国个人消费支出物价指数

8月9日中国将公布CPi数据

市场有风险，操作应谨慎，以上分析仅供投资者参考，照此操作，风险自负。

世元金行黄金分析师：杨涛