京华山一：恒指料介乎于22200点和22800点

港股昨日走势先高后低，虽然美国国会终于达成了调高发债上限，暂时解决了投资者的忧虑，令到港股早段在开市场已升接近300点，而在开市后恒指在升上全日高位22,808点后，便持续在高位横行，但在尾市时有投资者先行沽货离场，令到恒指全日升幅缩减至只有223点或1%，最后以22,663点报收。

至于国企指数也受到外围因素所带动而向好，全日上升166点或1.3%，报12,540点，全日成交额未有太明显增加，只有630亿港元，其中蓝筹股占229亿港元，占成交比重36.3%。反映出投资者仍然未有较明确的看好后市，因此在大市上升及有利好消息下仍无法有成交上升的配合。

各类股份中，只有公用股走势下跌，相信主要是之前投资者避险时买入后现在先行减持，令到公用分类指数全日跌0.9%，至于其他三个分类指数中，以地产分类指数的走势最好，全日上升1.68%，至于多只成份股均成为带动大市上升的股份，其中友邦保险(1299 HK)、腾讯控股(700 HK)、汇丰控股(5 HK)及工商银行(1398 HK)成为带动大市上升的主要股份。

虽然港股走势不太理想，出现高开低收的情况，但整体沽空的金额不升反跌，继续反映投资者暂时未敢主动看淡后市。全日总沽空额为37.6亿港元，占总成交额的5.9%，其中，蓝筹沽空额进一步下跌10%至18.3亿港元，占蓝筹总成交额的8%。

由于美国国会在提高发债上限，以及削减财赤方案上取得共识，令到恒指昨日裂口高开后持续在高位徘徊，虽然恒指一度升破22,800点，但最后恒指最终仍未能企稳在22,800点以上水平，仍然只维持在22,800点以下水平，主要是投资者仍然观望蓝筹股的业绩公布，令到恒指无法向上升破22,800点的主要阻力位。

由于22,800点是多个主要技术走势的阻力位，因此，若恒指仍未能向上突破该水平的话，后市多出现回吐。如我们之前预期，恒指的双底走势未能破颈线的话，可能会出现返回低位的机会，尤其是颈线不破并出现倒跌的话，调整可能会迫使恒指返回双底的低位附近才会完成整固。

另外，虽然暂时消除了未能提高发债上限的风险，但削减财赤问题未达标下，港股的波幅仍然有机会扩大，尤其是昨日恒指在升抵22,800点后便随即回吐，令到日线图上出现一支「垂死十字Gravestone Doji」的形态，若果今天恒指出现裂口低开，将显示恒指今次再于22,800点见顶。

由于投资者继续观望业绩公布，令到大市暂时的方向仍未明确，不过若恒指能升上升破22,800点的阻力的话，后市走势仍可向好。我们预期恒指短期的波幅会在22,500点至22,800点之间，不过，若果本周后市的波幅继续扩大的话，恒指的波幅会扩阔至22,200点至23,000点之间。

制造业指数走弱抹去乐观情况。道指早段曾就美国的债务上限新希望升1%，但其后挫超过1%。道指收市跌11点或0.1%报12,132点，为连续7天跌势。家得宝和默克挫2%领跌。标普跌5点或0.4%报1,286点。

七月供应管理研究所制造业指数跌至50.9，远逊于预期的54。投资者就美国信用评级或降级持谨慎态度。

10年期美国国债早段由前日收市的2.80%跌至2.76%。