索罗斯退休给共同基金投资者“拉响警报”

腾讯财经讯 北京时间7月31日下午消息，对于对冲基金大鳄乔治-索罗斯即将关闭旗下的量子基金(Quantum fund)并将向投资者返还资金的原因，本周已有很多传闻。部分人士认为，现年80岁的 索罗斯自从1960年代晚期就开始管理量子基金，由于多德弗兰克（Dodd-Frank）金融 改革法案加强了对“对冲基金”的监管，索罗斯是不想面对该法案对“对冲基金”的更 多监管，因而决定关闭量子基金。而部分人士认为，索罗斯是想专注于慈善事业和政治事业。也有部分人士认为，索罗斯是在保护他的投资“遗产”，因为在市场波动性较 高的情况下，索罗斯的投资业绩“记录”并非优于市场平均水平。

不过无论索罗斯决定关闭量子基金的原因是什么，索罗斯的决定（指他的公司将向投资者返还资金，不过仍然继续以家族企业的形式运营）不可能不被普通基金投资者所关注。在当前市场环境下，如果作为“最成功的”对冲基金经理人之一的索罗斯都决定关闭旗下对冲基金公司，那对于具有对冲基金特点的开放式基金、交易所交易基金（ ETF）的未来，这又意味着什么呢？很多经理人预计其他冲基金经理也可能像索罗斯一样，会开始向投资者返还资金，而后继续以家族企业的形式运营。

与冲基金类似的这些共同基金是近10多年来基金业务中发展快速的一部分，但这种趋势是与有利于大宗商品投资的宏观环境相一致的，这种宏观环境是很多对冲策略的“ 基石”。从未来宏观环境最可能出现的情况来看，有利于按对冲策略来进行投资的条件已经大不如从前，这意味着曾经很流行、很成功的对冲策略如帮助索罗斯创造了“遗 产”的对冲策略，在未来或许会处于“艰难时期”。

虽然当市场处于波动之中时也有很多对冲策略表现较好，但是当市场缺乏一个“趋势”时，很多市场中性策略、多空策略（即目标是无论市场往哪个方向移动，也能实现盈利的对冲策略）便会感到“艰难”。Selections & Timing公司的斯第芬-L-麦基(Stephen L. McKee)表示：“目前对未来市场整体波动性将会更低的预期有所增长。对于部分人士来说，他们不在乎市场是上涨还是下跌，只要市场变动较大他们就能实现盈利，但是未来也许市场的变动性较小。不过对于另外一些人来说，市场波动性更小是一个正面消息，但对很多对冲策略来说这却是一个问题。对于那些采用与对冲策略类似策略的共同基金来说，一般它们的成本会高于平均水平，而对冲基金的成本较高，通常是资产的2%加上利润的20%。”不过晨星公司（Morningstar Inc.）共同基金研究经理金奈尔(Russel Kinnel)表示：“索罗斯的‘离开’与其他所有著名经理人‘默默无闻地’进入和退出对冲领域一样，投资者不应该对此太过‘关注’。”（瑥丼）