德银表示，ASM(00522.HK)管理层指，客户大幅削减订单，料今年下半年前景逊於市场预期。次季每股盈利1.85元，低於该行及市场预期。毛利率跌0.6个百分点至37.8%，逊於该行预测的39%。
该行预期，公司第三季销售按季跌19%，由於需求转弱，半导体及LED客户下调其预测。基於今年下半年利润率低於预期，调低2011-13年每股盈测3-5%。料今年第三季及第四季纯利分别跌33%及41%，明年上半年纯利则跌25%-32%。
德银料ASM未来6个月将跑输港股。目标价79元降至77元，2012年预测市账率4.5倍，低於2003-10年平均5.2倍。2012-13年预测股本回报率33%。维持“沽售”评级。
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