经营欠佳上市受阻 金钱豹卖股求生

何天骄

欧洲最大的私募股权投资集团安佰深26日宣布，旗下基金已经完成对以高档自助餐厅著称的金钱豹酒店餐饮集团（下称“金钱豹”）的收购。这是继小肥羊之后，国内又一家被外资收购的大型餐饮连锁企业。

《第一财经（微博)日报》从多方渠道了解到，金钱豹被收购背后，可能是因为经营受困，上市受阻。业内人士猜测，金钱豹或利用此次被收购曲线上市。此外，接近金钱豹的人士称，收购后，金钱豹董事长袁昶平的卸任仪式也将于近期举行。

经营受困

关于收购的具体细节，金钱豹上海总部拒绝透露任何有关收购信息。该公司企划部一位员工表示，的确听说公司已经跟安佰深进行过多次会谈，具体收购细节及原因尚不知晓。

金钱豹是台湾地区最大的餐饮娱乐集团，于2003年10月首度以金钱豹国际美食百汇的经营模式登陆上海餐饮市场，不过记者从多方得到的消息显示，目前，这家大型的连锁餐饮企业经营状况并不理想，营收下降，这些因素或是迫使金钱豹卖股求生的原因。

在金钱豹大陆的大本营上海，营业状况并不理想。“今年以来，金钱豹在上海的营收估计降了两成。营业状况并不理想。”一位上海餐饮业资深人士透露。此外，天津门店的营收也不理想，一位接近金钱豹的人士称，天津门店从开业初每天2000~2500人很快下降到了800~1200人，节假日（周末）也只能达到1200~1500人。公开报道显示，目前金钱豹共有18家分店，2010年营收近9亿元，实现收益4000万元，这样的收益显然偏低。

部分地区营收下降一来是因为目前食材、用工、租金等成本上涨，而另一方面，则是因为公司内部管理混乱。

由于台湾地区员工都担任高层，且在工资待遇方面皆高于大陆员工，引发了不少大陆员工的不满。另一方面，“由于华东区域与华北区域互相竞争，华东区域发出的一些决策经常得不到华北区域的配合。”前述接近金钱豹人士称。

另一个事实是，近年星级酒店自助餐厅、独立高档自助餐饮品牌发展迅速，金钱豹的市场竞争优势已大不如前。

此外，记者还发现，金钱豹官网公布的唯一合作伙伴也已停止了合作。记者在金钱豹官网合作伙伴一栏仅看到一家企业——上海易达国际旅行社有限公司，易达国旅内部人士告诉记者，由于合作效果并不好，未能达到预期，合约结束后就没有再续约。

或为曲线上市

从2009年开始，就多次传出金钱豹要上市的消息。早在今年上半年，有港媒披露，金钱豹集团计划今年下半年在港集资2亿美元，公司内部人士透露，“光上市申请就递交了多次。”但一直未能上市。业内传出因其“台湾人”的身份而多次上市未果。

此前，金钱豹、俏江南、净雅、谭鱼头等国内知名餐饮企业，均曾启动过上市计划，但均无功而返。中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航等多位分析人士告诉记者，不排除金钱豹借助安佰深达到借壳上市的目的。

严明航还告诉记者，当前成本上涨是餐饮企业无法避免的情况，流动资金对于餐饮企业来说相当于生命的血液，一旦流动资金不足，企业经营将面临困境，上市是拓展融资渠道的方式之一，金钱豹一直想通过上市这一渠道实现融资，但却屡次未能如愿，通过与安佰深“联姻”不仅能够使金钱豹学习其先进的管理经验及方法，实现管理专业化运营，同时也有助于加快金钱豹上市步伐。

北京工商大学经济学院教授洪涛认为，随着餐饮企业连锁规模的扩大，仅靠内生性增长难以支撑企业的高速发展，必须借助资本市场的力量。

据路透社援引消息人士的话透露，证监会近期已提高国内餐饮及加盟连锁企业的首次公开发行(IPO )上市标准，年利润标准由3000万元提高至5000万元。投行人士分析认为，主要原因则是餐饮企业不开发票以及不给员工上保险，“收入、成本无法可靠计量；不能规范给员工上保险”，这可能导致餐饮企业上市屡屡受挫。因而一些餐饮企业选择“曲线上市”也在情理之中。