金基策略：欧美债施压 逢高减仓（7月27日）

每日个基简评

天弘精选 金基宝仓位统计得出，该基金属于股债平衡型和价值投资型基金，业绩波动幅度较大，盈利能力差于同类型基金平均盈利能力，其资产配置主要分布在股票、债券、银行存款，自去年第四季度以来资产规模逐步收缩，股票所占比例不断上升，债券比例虽有增长但所占份额仍是较小，这也使得其在近一年来股市走势不佳的情况下业绩波动大，这也体现出该基金在策略操作上有所欠缺。总体来看，该基金盈利能力一般，业绩波动大，未来成长性仍有待观察，对此该基金较适合承担风险能力较强的投资者。

市场分析研判

周四两市共成交1434.6亿元，较前一交易日成交额2268亿元下降36.7%,个股涨跌比小于2：1，总计有10只非ST个股涨停，4只ST个股跌停。至收盘时，沪指涨0.53%，深成指涨0.35%，中小板涨0.30%，创业板涨0.62%。期指方面，主力合约IF1108上涨5点，涨幅0.17%，沪深300上涨9.48点，涨幅0.32%；因美债谈判陷入僵局引发市场对美债违约的疑虑，期市周二表现相对谨慎，多空双方动能不足，短期保持观望仍是主基调，投资者仍需近代消息面明晰后方可采取行动。

经过周一大跌后，周二大盘开始有止跌企稳的迹象，大盘小幅低开后开始进入窄幅整理区间，尾盘开始小幅拉升并收出小阳线。盘面上，受高铁事故影响，高铁概念股继续下挫，此前走势较强的大消费概念出现回调，而受高铁事故影响航空板块强劲飙升，同时航母概念表现活跃。全天来看，通达信行业指数比大于3：1，其中陶瓷、石油、交通运输、船舶制造等板块领涨两市，而水泥、印刷包装、酿酒、食品等板块则领跌两市。整体来看，板块概念和个股活跃度回升，然而利空尚未消耗，市场对周二超跌反弹持谨慎观望态度。

技术面：沪指周二开始展开超跌反弹行情并收复2700关口，这也预示了6月24日大阳线具备支撑作用，然而量能严重收缩，市场人气处于“冰点”，大阳线支撑作用将面临较大的考验，短期仍有下探的可能，然而仍不排除大盘进入短暂的反弹通道，但仍需警惕上档均线的打压。总体来看，大盘短期二次探底仍是大概率事件，但仍不排除连续展开超跌反弹行情。

消息面上，国际市场：受美国两党就上调债务上限的谈判再度陷入僵局的影响，美国主权信用评级失去了AAA评级，美债违约风险不断攀升，同样欧债危机并不太平，希腊评级再遭下降，欧美债务危机形成紧张的国际经济气氛。国内市场开始有所缓和，由高铁事故所带来的利空影响逐步消耗，央行因年央票地量发行和央票利率连续四周持平释放了就是信号和下半年加息可能性不大；关于国际板细则将出的传闻也得到了证监会的澄清并无发布此类消息，消除了市场对国际板出台造成资金面紧张的疑虑；人保社一再发布声明国内就业形势稳定并没出现企业倒闭潮，审计署近日制定出台《深化经济责任审计工作的指导意见》，从明确指导思想和工作思路、发挥联席会议和领导小组的作用等八个方面，对深化经济责任审计工作提出了具体要求，而地方债务将成为经济责任审计重点，进一步稳定经济发展。总体来看，国外紧张气氛渐浓，国内有所舒缓有望促使大盘进入短暂的反弹通道上，但仍需警惕近期国内外利空因素的袭击。

投资策略

金基网基金研究中心认为，针对以上的技术面上和消息面我们认为，央行释放救市信号，国内利空因素逐步被消耗，国际上利空愁云难舒，短期对A股形成反弹阻力，大盘有二次探底的可能；而从A股周二表现来看仍有短暂反弹行情的可能，对此投资者不宜过度介入，逢高减持并静待内外围利空因素进一步消耗，市场底部进一步明晰方可逐步介入。而对于基民来说，虽然上周股市整体回调，但仍可中期谨慎看多，而债市和货币市场下半年或逐步进入低迷期，对此投资者仍可逐步增加股票型基金仓位配置，相应降低债基和货基仓位，关注重仓科技、医药、煤炭、机械、金融等行业的股票型基金。

本周关注

保守组合：华商稳健双利A（20%）招商安泰债券A（20%）天弘添利（40%）

平衡型组合：华商稳健双利（20%）、广发聚瑞（30%）、泰达品质（20%）、长城消费增值（30%）

激进组合：广发策略优选（30%）、泰达品质（40%）、长城消费增值（30%）

财经要闻简汇与点评

一年央票重回地量发行 释放救市信号

7月26日消息，央行今日公告显示，于周二例行公开市场操作中发行的10亿元一年期央票利率落在3.4982%，连续四周持平，略低于一年期定存利率。多位分析人士表示，下半年货币政策将趋于稳定，加息可能性不大。金基网基金研究中心认为，虽然央行自七月份以来频有松绑货币政策的动作，但心有余而力不足，对于此次央票重新地量发行投资者不宜过于乐观。

上半年金融机构新增贷款逾4万亿 房贷增速持续回落

据人民银行初步统计，2011 年6 月末，全部金融机构人民币各项贷款余额51.4 万亿元，上半年累计新增4.17 万亿元，余额同比增长16.9%。金基网基金研究中心认为，上半年央行不断收紧货币政策，房贷发放也不断收缩，然而这并没有起到明显调控效果。

印度央行宣布加息50个基点 上调幅度超出市场预期

印度中央银行26日公布季度货币政策报告，宣布大幅提高关键利率50个基点，以应对依旧严峻的通胀形势，这一利率上调幅度超出此前市场预期的25个基点。金基网基金研究中心认为，在全球通胀高企的前提下，印度此次加息恐怕再度掀起加息旋风，对全球市场形成一定消极影响。

上市公司忙撇清与事故干系 难逃资金砸盘

“7.23”动车追尾事件发生后，面对公众对于高铁相关公司提供的设备和系统的质疑，多家公司纷纷以澄清公告或者接受采访的方式撇清关系。金基网基金研究中心认为，当前最重要的查明并还原真相，但这种撇清干系的作为不得不让人感到费解，说明了国内某些企业缺乏道德血液的。

突发事件又袭 基金再受考验

上周六（7月23日）的温州动车追尾事故，显然又成为A股市场又不得不面对的一次突发事件。世纪瑞尔、辉煌科技、特锐德等多家上市公司毫无疑问地被卷入此次事故的漩涡。此次突发事件后，被基金业看好的一系列高铁概念股，自然是周一市场大跌的导火索和主力军。金基网基金研究中心认为，去年下半年高铁概念一路高歌，各路基金也盆满钵满，然而经过此次突发事件高铁概念股连遭重挫，不得不是重仓的基金满地鸡毛，这也预示了市场面对突发事件仍然是伤不起的。

（金基网基金研究中心）