广发证券：投资情绪受挫 高铁板块短期压力大

事件:

2011年7月23日晚,甬温线发生特别重大铁路交通事故,两列动车发生追尾脱轨事故,共有六节车厢脱轨,其中四节车厢从高架桥上掉落,人员伤亡惨重。

我们的观点:

从发生事故列车的主要构成系统来看,我们认为机车制造,电气系统,通信系统、信号监测、综合监控系统等领域均会受到直接影响。行业整体短期内将面临较大的估值压力。

行业趋势判断:

一,从我国经济发展以及人口规模的实际需求以及国际的横向比较来看,高铁建设仍然具有必要性,我们认为高铁建设的长期向前趋势不变。

二,从中短期来看,近期高铁故障的高频率,此次事故的严重性都充分反映出我国高铁无论在硬件设施方面还是铁路运营管理方面仍然存在较大的不足和思考空间。

三,从铁道部新闻发布会的情况来看,我们认为铁道部近期的工作重点都将会围绕安全问题来开展,相应的高铁建设的进度和节奏都无疑将会有所放缓,高铁板块的成长性将在一定时期内受到抑制。

投资策略:

鉴于此次事故的严重性以及极高的社会关注度,我们认为短期内高铁板块的市场情绪和投资信心将遭到巨大的打击,板块短期内将面临较高的估值压力。

此外,铁道部工作中心的转移以及基于我们对中短期高铁建设进程放缓的预期,我们认为高铁相关上市公司业绩的成长性也将受到压制。

基于上述判断,建议短期内保持对高铁板块谨慎的投资观点。

风险提示:

事故的后续影响以及再次发生安全事故的风险;

铁路建设进程放缓程度超预期的风险。