元富证券：美股现双顶利空 恒指料退守50天线

昨晚美股没有跟随亚洲股市造好，美国国债上限谈判僵局未解，拖累道指技术上出现「三只乌鸦」，7月份出现了双顶回落利空形态，且由今年4月底以来，在12800附近出现了「多重顶」型态，一旦仍未有好消息刺激，技术面并不乐观。当然，目前而言，美股仍只较今年4月收盘高位低2.4%，反映市场似乎并没有对国债上限谈判感到恐慌。投资者必须绑好安全带，任何预期落空将导致市场大幅波动。

环顾美国国债上限谈判，内容焦点可分为两个阶段。第一阶段是以共和党力推的莱恩方案（Ryan Plan）为重点，共和党要求减税和削减医疗社保开支，对抗奥巴马对高收入人群增税和维护针对老人的Medicare和针对穷人的Medicaid计划，因为后两者是民主党「票仓」。「第二阶段」的重点已经转移，共和党愿意近期提高1万亿左右的债务上限，但一个重大的条件是在明年大选前再次讨论新的举债。不难理解，共和党希望保持债务上限谈判的连续性，从而变成总统大选前的重要博异工具。奥巴马坚持要求债务上限谈判必须「及时解决」。市场一般视8月2日为「死期」，标普已扬言美国如果不能按期偿债付息，那么将会下调信贷评价。

昨日印度中央银行宣布大幅提高利率50个基点，以应对依旧严峻的通胀形势，这一利率上调幅度超出此前市场预期的25个基点，可能影响今日亚洲股市气氛。截至今早8:30am，

日经平均指数报10010，跌87点。

「元富论势」近期较看好的内银股特别是建设银行(00939)，昨日走势悦目，建行收报6.36元，一举突破20天均线阻力。留意建行10天线正向上发展，只要短期建行靠稳，10天线仍有望升穿20天线出现「黄金交叉」，届时将现另一轮上升行情，向50天线进发。

大盘方面，外围缺乏好消息提振下，预测恒生指数先退守至22471即50天均线附近争持，我们仍相信一旦市场传出美债上限终获上调，延伸市盈率不足12倍的港股将有力挑战甚至突破250天平均线（目前为22854）。今日建议趁大盘回调收集内银股，以及基本面较清晰的水泥股板块。

至于上证指数走势仍令人担心，本周一出现大阴烛后，令6月初以来反覆上升的势头彻底破坏，近日的下调幅度亦达个多月来累计升幅的六成，上证指数的10天均线亦正跌穿20天线迹象，短期反弹乏力。目前内地经济数据又有机会朝向「滞胀」（Stagflation），即经济减速伴随着挥之不去的高通胀，今次8月1日公布的中国采购经理人指数(PMI)备受市场关注，且看7月份制造业PMI会否由6月份的50.9%，下跌至50%分水岭之下。

内地传媒从中国农药工业协会获悉，《「十二五」农药工业发展专项规划》日前正式出台。规划提出，推动农药原药生产进一步集中，到2015年农药企业数量减少30%，并通过兼并重组培育2至3个销售额超过100亿元、具有国际竞争力的大型农药集团。上述政策的出台将促使行业兼并重组提速，行业龙头企业有望从中受惠。本港上市的农药股不多，业务较接近的是化肥股，包括：中化化肥（00297）、中海石油化学（03983）及浩伦农科（01073），其中后者销售农药的比重较大。

较清晰的板块仍属保障房受惠板块，内地最新公布的资料显示，上半年保障性住房开发贷款累计新增908亿元，比年初增长54.8%，高出同期房地产开发贷款比年初增速48.3个百分点。购房贷款累计新增5815亿元，余额同比增长18.5%。今日宜留意水泥股及煤炭股。