中信拟设50亿夹层投资基金 关注并购融资领域

“目标规模50亿元，重点关注并购融资领域的投资机会”，这是中信产业投资基金管理有限公司即将成立的中信夹层基金的基本目标。而最先披露这一信息的，是深圳主板公司中弘地产的一则公告。

7月14日，中弘地产公告称，公司拟以自有资金出资1亿元参股设立中信夹层投资基金。该基金发起人为中信产业投资基金管理有限公司。公告称，中信夹层基金拟注册地上海，目标规模50亿元，不超过60亿元。该基金重点关注并购融资、企业股权质押融资、矿产能源和房地产等权属可登记的资源资产抵押融资等领域的投资机会。

资料显示，中信产业基金管理有限公司是中信集团公司和中信证券从事投资业务的专业公司，目前管理1只人民币基金和1只美元基金，人民币基金(中信绵阳产业基金)总规模90亿元人民币，美元基金规模9.9亿美元。本报前不久曾详细披露了中信绵阳产业基金的豪华LP阵容，其中不少即是上市公司。

不过，与中信绵阳产业基金定位为“成长基金”不同，中信这次设立的基金侧重于并购。业内人士向记者介绍，夹层基金金的本质是一种借贷资金，它提供资金和收回资金的方式与普通贷款是一致的，但在企业偿债顺序中位于银行贷款之后。与其他并购基金不同，它往往作为杠杆收购特别是管理层收购中的一种融资来源。

今年以来，多家国内并购基金宣告成立。这或许与中国产业结构调整，国资加速证券化这一大背景密切相关。比如，作为券商直投公司的首个PE试点，中金公司首个募集的“中金佳泰产业整合基金”即有并购属性，监管部门批复的规模为50亿元，日前已完成首期募集，一期资金达15亿元。此外，今年5月9日成立的中能绿色基金也是一只并购基金。资料显示，该基金是一家针对节能环保产业的投资基金，也是广东绿色产业投资基金旗下的专业投资基金，基金规模为20亿元。

与这些雨后春笋般出现的并购基金相应的是，今年上半年中国并购市场风起云涌。清科研究中心的数据显示，2011年上半年中国市场共完成469起并购交易，披露价格的416起并购交易总金额达277.79亿美元;与去年同期相比，并购案例数增长61.2%，并购金额增长高达91.1%。

值得注意的是，近年来直线飙升的海外并购也成为众多并购基金所看重的战略要地。清科研究中心的数据显示，2011年上半年，海外并购“扭转乾坤”，不仅突破了2010年下半年的下降态势，而且创下了并购案例数和金额的历史新高。上半年共完成海外并购46起交易，同比增长31.4%;涉及金额147.38亿美元，同比增长106.8%。

日趋繁荣的海外并购也催生了不少直指海外的并购基金。于今年年内成立的中信资本日本基金II号为中信系旗下另一并购基金。中信资本日本基金II号迄今为止已获得180亿日元的投资承诺。与首支日本基金一样，它仍专注于日本中型并购市场，尤其青睐那些在中国已有强劲发展或在中国具备发展潜力的企业。