ST四环重组历时7月无果 管理层动荡或是主因

停牌7个月的ST四环重组无果而终。公司给出的原因是，“因市场、政策环境发生变化，此次筹划的重大资产重组事项难以继续实施”。复牌后公司股价连续两日无量跌停。

然而，发生在2011年3月的一次管理层动荡，或许更加接近公司重组失败的真正原因。

3月31日，ST四环发布公告，董事长刘慧文、监事长任葆燕、董事张军、董事刘振宇离职，独立董事韩传模也提出了辞职。仅隔一天后，公司召开董事会、监事会临时会议，分别提名另外三名董事候选人、一名监事候选人，、一名独董候选人，并同时提议召开临时股东大会审议上述人事变动。

4月20日，临时股东大会如期召开，出席股东及股东代理人仅1人，代表公司股份5197.5万股，占公司股份总数55.75%。在这部分股权外加100股的总表决股数背景下，大会全票通过了所有人士变动议案。

时间再回溯3个月，也就是2011年1月，ST四环大股东泰达控股董事长更换，张秉军接替刘慧文成为新的掌舵人。有论坛爆料称，新任董事长对原有重组方案的不认可，是此次重组失败的重要原因。

ST四环宣告重组暂停的同时发布了另一则公告，拟向证监会申请撤回重大资产重组申请文件，即原先提交的北方信托借壳上市的申请文件。而7个月前与ST四环一起停牌又提前一天复牌，且同属“泰达系”的泰达股份，也发布了一则公告：实际控制人泰达控股将收购公司旗下的园林类资产。

两个公告结合，市场人士推测，这部分园林资产可能将注入ST四环。因为拟收购泰达股份旗下园林资产的主体并非其大股东泰达集团，而是泰达集团的母公司泰达控股，而ST四环的大股东正是泰达控股。

据资料披露，泰达园林注册资本1亿元，拥有园林工程设计甲级资质和城市园林绿化一级资质。更重要的是，其最近3年的经营业绩也较为稳健，2008年至2010年，泰达园林营业收入分别为3.83亿元、5.79亿元和6.2亿元，净利润分别为3023万元、3518万元和3421万元。

相比之下，ST四环目前主营业务惨淡，2010年度亏损654万元。公司刚刚发布的中报业绩预告显示，上半年公司再度预亏，亏损原因为“人工工资增加、原材料涨价及费用等上升”。如果泰达园林资产能够注入ST四环，对公司业绩会有显著的提升。

ST四环股价目前已经有所企稳，昨日收盘涨停，报12.76元。（文/雨泽）