大盘走势稳健仍有冲高能力 中线向上趋势不变

　　本周沪深股市虽然出现大幅震荡，但有惊无险，上证指数报收2820.17点，一周微涨0.8%，周K线已是4连阳。值得一提的是创业板本周表现最为强劲，创业板指数周涨幅高达6.28%，该指数从6月23日的最低点783.86点，上升到昨天的951.14点，4周里大涨21%，说明市场进入了活跃期。对此，分析师认为随着市场活跃，有望继续保持这个势头震荡盘升。

　　本周不仅政策面消息颇多，而且上半年宏观经济数据也陆续披露，消息好坏参半导致大盘经历了先抑后扬的走势，最终沪指仍站上2800点上方。本周公布经济数据后，大盘经过一周多震荡整理后稳步上涨。涨幅居前的是黄金、水泥、医药、商业零售等板块个股，跌幅居前的是政策压制的房地产以及保险、券商板块。板块轮动，个股开始分化。

　　消息面上，货币调控与房市调控将延续。在6月CPI涨幅达到6.4%之后，通货膨胀形势有望出现阶段性好转，今后几个月CPI涨幅将温和回落，但因回落幅度有限，预计年内通货膨胀率将在4%-5%之间，远超当前一年期存款利率3.5%，今后央行仍有加息的可能，只是在通胀形势不再加剧的前提下，货币政策调控的力度和节奏将有所减弱。不过，有一个变量在于美联储是否会实施QE3，如果下半年美国经济增速再度放缓，且失业率依然保持在9%以上的高位，则新一轮货币量化宽松计划就很有可能推出，至少变相的货币宽松计划会推出，这将导致我国的输入型通胀压力增多，届时央行为对冲该部分增量又将加大货币紧缩力度，从而间接的影响到A股市场流动性。

　　另外，国务院常务会议指出已实施住房限购措施的城市要继续严格执行相关政策，这意味着针对房市的调控也将延续，下半年商品房交易量将继续萎缩。

　　宏观经济数据还需观察。虽然6月份规模以上工业增加值同比增长15.1%，环比增长1.48%，一改前几月持续下滑的局面，但二季度GDP增长9.5%，较一季度的9.7%继续回落。另外，6月份进口增速为19.3%，较5月出现明显下降，增速创下20个月新低，表明内需市场有一定程度的放缓。加之房价上涨过快的二三线城市可能限购，届时投资规模将受影响。今后要看保障房建设能否顺利铺开，如果建设资金能够解决，尤其是落后地区的建设资金能够解决，那么GDP增速持续下滑的状况将有望得到抑制，而此结果却需一段时间进行观察。

　　走势上，大盘经过先抑后扬之后重返2800点一带，两市合计成交金额保持在2000亿元水平之上，整体强势局面不会改变，但上攻节奏逐渐放缓，显示上档套牢压力依然较重，尤其2850点附近是4月份的整理平台，又是上半年调整的1/2位置，后市若要突破实属不易，必须有主流板块领涨。目前大盘走势稳健，仍有冲高的能力，中线向上趋势不变。操作策略上，可继续盯住创业板的走势，创业板没见顶前，短线依旧可以关注个股机会。(爱建证券 张欣)