金基策略：反复修整 仍需谨慎（7月14日）

每日个基简评

上投亚太优势 根据金基宝仓位统计得出，该基金属于股票型和成长型基金，整体盈利能力一般，其资产配置主要为股票，其间也配置较小比例的债权和银行存款；从该基金第一季前十大重仓股来看，均获得了较好的收益，而该基金在第一季度开始增加债券仓位，相应减少了股票资产规模，尤其是上半年债市大行其道，而A股市场表现不如人意，该基金的资产配置调整，开始体现出该基金较好的操作能力；而从该基金历任基金经理风险回报来看，前任基金经理盈利风险回报能力较差，而现任基金经理风险回报能力较强，特别是近期其操作策略运用较得当。总体来看，该基金成立初期业绩较差，然而现任基金经理任职期间获得较好的盈利，未来成长性仍有待进一步提升，对此，该基金较适合稳健型和积极型的投资者。

市场分析研判

周四两市共成交2025.亿元，较前一交易日成交额2099.7亿元减少3.55%,个股涨跌比大于11：1，总计有17只非ST个股涨停，无非ST个股跌停。至收盘时，沪指涨1.48%，深成指涨1.72%，中小板涨1.58%，创业板涨2.42%。期指方面，主力合约IF1107上涨44.8点，涨幅1.46%，沪深300指数上涨49.34点，涨幅1.61%；受经济数据公布和意大利顺利发行国债的刺激，期指周三开始止跌走强，重拾升势，但短期仍需关注外围市场表现，保持谨慎看多。

受意大利顺利发行国债和国内公布的上半年经济数据的影响，大盘周三小幅高开，其后迅速进入全天性的整理攀升通道，报复性的收出长阳。盘面上，受欧债危机此起彼伏的影响，国际性避险需求增加，刺激黄金和小金属周三开始带领有色金属板块强势领涨大盘，同时国内上半年利好经济数据也对大盘产生了很多大的提振作用，金融、房地产、煤炭等权重强力支撑大盘，盘面呈现普涨的景象。全天来看，通达信行业全面收红，其中陶瓷、有色金属、水泥、玻璃等领涨两市，而石油、酿酒、公路桥梁、环保等行业涨幅较小。整体来看，权重开始扭转周二的颓势，行业和个股表现活跃，然而由于市场仍保持谨慎，量能支撑有限。

技术面： 尽管意大利顺利发行国债和国内经济数据利好，大盘开始展开报复性的反弹，然而市场仍保持相对谨慎态度，量能有所不济，很显然沪指周三反弹受到了60日线和年线的双重阻击，60日线开始向下击破年线并对沪指形成较大的承压，而股指同样受到技术承压。对此，我们认为大盘短期走势有反复震荡需求，建议关注下档20日均线的支撑作用。

消息面上，国际市场：意大利顺利发行国债，投资者们对欧元区债务危机扩散的担心情绪稍有减轻，但爱尔兰和西班牙等其他欧债各国形式并不乐观，存在众多不利因素；本周二，美联储麾下的公开市场委员会(FOMC)在华盛顿公布6月议息会议纪要，多数成员同意退出货币刺激政策，并在原则上设定了该行将如何开始退出宽松货币政策立场的步骤，很显然，如果各部门最终未能达成一致意见的话，很有可能造成违约的可能，对全球经济来说将是一个万劫不复的危机；13日泰国央行将基准利率自3%上调至3.25%，面对全球性高压通胀，太过连续动用加息和提准来应对，尤其是发展中国家出现加息潮的可能性将会不断增加。国内市场: 初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%,这也预示国内经济发展动力依然保持较强劲的势头，受此影响周三大盘强势反弹；伴随银行间市场资金面的渐趋宽松，本周央行公开市场操作力度随之加大，有望重新净回笼资金，预示上半年不断收紧的资金面有望渐趋宽松；温家宝日前发表讲话时表示，避免货币政策滞后影响实体经济，其中也透露了接下来货币政策有望进入叫宽松的时期。整体来看，国外市场充满了变数，尤其是欧债危机对市场造成较大的冲击，而国内市场开始转入叫宽松的政策期，随着“十二五”规划元年中各行业规划纷纷展开，对市场具备很大的推动效应，大盘下半年有望迎来一轮行情；然而短期内仍存在众多不确定因素，短期仍有反复修正的需求。

投资策略

金基网基金研究中心认为，针对以上的技术面上和消息面作出分析，消息面国外紧张国内向好，技术面上仍具备一定的承压，有反复修整的可能，对此，投资者仍可采取谨慎的、逢低介入的策略。而对于基民来说，近期A股市场回暖势头较好，尤其是下半年通胀有望回落，货币政策将进入一个平静期，对货币市场和债券市场来说并不利好，基民可逐步增仓股票型基金，相应降低货币型和债券型基金仓位，在股票型基金选择上可关注历史业绩较好的基金。

本周关注

保守型组合：国投瑞银稳健（20%）、上投摩根优势（20%）、鹏华丰收债券（30%）、易方达稳健收益A（30%）

平衡型组合：长城消费增值（30%）、上投摩根优势（30%）、兴业可转债（20%）、华商动态阿尔法（20%）

成长型组合：广发聚瑞（30%）、长城消费增值（30%）、上投摩根优势（20%）、鹏华新兴产业（20%）

财经要闻简汇与点评

统计局：上半年GDP同比增9.6%

国家统计局13日公布，二季度国内生产总值(GDP)同比增长9.5%，高于此前市场预期。初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%。金基网基金研究中心认为，这也预示国内经济发展动力依然保持较强劲的势头，受此影响周三A股市强势反弹，同时也打消了此前关注国内经济出现滞涨的预期。

银行间资金面再现宽松 央行加大回笼力度

伴随银行间市场资金面的渐趋宽松，本周央行公开市场操作力度随之加大，有望重新净回笼资金。金基网基金研究中心认为，预示上半年不断收紧的资金面有望渐趋宽松，对A股市场起来一定的正面影响。

欧债危机恐恶化 QDII出海要小心

欧债危机一波三折。而意大利或卷入新一轮欧债危机的消息，已经促使欧美股票市场大跌，QDII基金的命运再次备受瞩目。金基网基金研究中心认为，欧债危机如果进一步蔓延，对QDII的命运形成威胁，虽然对投资于黄金等避险商品来说相对安全，但这还是很难完全避免危机所带来的冲击。

穆迪下调爱尔兰评级

穆迪评级机构将爱尔兰信用评级下调至垃圾级、评级前景定为“负面”，令市场再度担心欧洲债务危机继续扩散。金基网基金研究中心认为，虽然意大利顺利发行国债缓和了局部危机，然而爱尔兰和西班牙等其他欧元区国家仍存在很多不确定因素，短期欧债危机难言乐观，投资者仍需保持警惕。

广东国资整体上市启幕 逾2万亿资产盛宴即将到来

广东省国资改革吹起资产证券化号角，逾2万亿元的资产盛宴即将到来。粤高速上月中旬公告重大资产重组方案，粤高速集团整体上市的序幕徐徐拉开，这是广东省国资在“十二五”开局大力推进资产证券化的前奏。金基网基金研究中心认为，国资整合自其出现以来就成为市场的一块大馅饼，此次广东国资整合盛宴对相关上市公司来说就是一个很好的机会，建议投资者可提前作出相应的关注。

（金基网基金研究中心）