金基策略：支撑稳固 谨慎看多（7月12日）

每日个基简评

上投摩根双核平衡 根据金基宝仓位统计得出，该基金属于股债平衡型和增值型基金，其盈利能力稍逊于同类基金平均盈利水平，其资产配置主要由股票和债券组成，同时也配置较低份额的银行存款，自去年第三季度以来其资产规模不断收缩，尤其是股票配置大幅下降；虽然其债券比例较大，但在今年以来并没有获得较均衡的收益，业绩总体排名滞后，评级机构给予其较低的评级；追溯该基金经理历史业绩，总体表现较差，现任基金经理从业经验有限，其所从事的基金风险回报一般。随着大盘有望逐步向好，该股票资产规模和股票份额有望逐步提升，盈利能力有望提升，然而货币政策开始进入宽松期，债市走弱将削弱该基金的总体盈利能力。总体来看，该基金盈利能力一般，适合投资风格稳健的投资者。

市场分析研判

周四两市共成交1871.8亿元，较前一交易日成交额1872.9亿元几乎持平,个股涨跌比大于7：3，总计有7只非ST个股涨停，无ST个股跌停。至收盘时，沪指涨0.18%，深成指涨0.28%，中小板涨0. 93%，创业板涨0.94%。期指方面，主力合约IF1107下跌9.6点，跌幅0.31%，持仓2.48万手，沪深300指上涨4.03点，涨幅0.13%；受6月经济数据的影响，周一期市走势谨慎，尤其是尾市下挫有打破短期多空平衡的迹象，总体成交量出现下降，市场开始保持谨慎的态度，但市场政策面逐步宽松，期市也有望迎来新一轮行情，对此投资者仍可保持谨慎看多。

周一大盘小幅低开并维持短暂弱势整理，随后开始进入全天性的整理攀升通道，由于受加息和CPI创新高的影响市场仍保持谨慎，量能支撑有限，全天实现小幅收涨。盘面上，受CPI数据影响，银行、煤炭等权重板块纷纷调整，由于受水利建设大规划的影响早盘水利概念股强势领开始推动大盘进入上升通道，午后汽车、医药等板块上涨支撑大盘在2800附近展开多空双方争夺战，同时稀土永磁、核电、黄金等概念表现活跃。全天来看，通达信行业指数比约为7：1，其中酿酒、陶瓷、汽车、供水供气、机械等板块领涨两市，而煤炭、保险、银行、券商、房地产等板块则领跌两市。中小板和创业板再次转向强势反弹，金融行业强力全面回调，个别概念表现较活跃，板块轮动不断加快，但受加息和提前公布经济数据的影响，市场表现仍趋于谨慎。

技术面，A股指数周一反弹空间非常有限，量能明显不足，午后反弹开始受阻于60日线，同样上证指数和沪深300指受到了上档技术压制，然而下档年线仍是近期最稳固的支撑部位，尤其是以上三大指数自08年10月反弹以来的大楔形整理开始接近尾声，中期实现突破的方向基本确立，但短期走势仍面临技术压力上的多重夹击，尤其是60日线仍是近两日大盘面临较大的压力。总体来看，大盘下档支撑稳固，上档仍面临一定的承压，近两日仍需在量能配合下实现突破60日线。

消息面上，国际市场：奥巴马四万亿赤字削减计划突然被抛弃，国会两党扯皮不绝，即将突破关口的美债谈判前功尽弃，回到原点，美国债券危机骤然激化，如果短期内仍难以达成一致，对市场将会带来沉重的打击；欧洲央行希望扩大救助基金的规模，以防止债务危机向意大利蔓延，虽然这是一个很好的救援措施，但只怕欧债这个窟窿越补越大，只有找到治本方法才能使得欧元区甚至全球市场进入正常运行轨道；德国联邦统计局公布的数据显示，今年五月份德国出口贸易显著增长4.3%，出口商品总额达到921亿欧元。与此同时，进口贸易增长3.7%，从近期 各国公布的经济数据来看，均出现经济回暖的迹象。国内市场：周小川最近表示央行仍将保持必要调控力度，避免经济出现大波动，同时也释放了下半年央行货币政策仍有从紧可能的信号；温家宝要求稳定猪肉价格，强调坚持宏调取向不变，猪肉成为肉价上涨的领头羊，只有加紧遏制猪肉价格，才能减缓年内通胀形势；进入6月，正当市场都认为国际板即将临盆之际，却横生变数，所有争议再度回到原点，国际板这话题自出现在市场上以来，虚虚实实总是那么令人匪夷所思，究竟是否具备推出的基础，仍不得而知，对此投资者仍需保持警惕的态度来面对国际板和人民币国际化的走势。总体来看，国内外市场消息面上虽然有所松绑，但不安因素仍然徘徊难消，成为遏制股市短期表现的一个重要因素，但下半年相对宽松的货币政策和积极的财政政策，有望受中报预增行情的启动展开新一轮的走势。

投资策略

金基网基金研究中心认为，针对以上的技术面上和消息面作出分析，大盘技术面仍具备承压，但下档支撑稳固，中期向好趋势基本确立；而消息面上开始进入较宽松时期，尤其在中报预增行情的推动下，大盘有望迎来新的上升期；对此，股民短期仍可采取逢低接入的策略，关注化工、金融、煤炭、汽车、地产等权重板块和业绩预增较好的个股。而对于基民来说，近期A股市场回暖势头较好，尤其是下半年通胀有望回落，货币政策将进入一个平静期，对货币市场和债券市场来说并不利好，基民可逐步增仓股票型基金，相应降低货币型和债券型基金仓位，在股票型基金选择上可关注历史业绩较好的基金。

本周关注

保守型组合：国投瑞银稳健（20%）、上投摩根优势（20%）、鹏华丰收债券（30%）、易方达稳健收益A（30%）

平衡型组合：长城消费增值（30%）、上投摩根优势（30%）、兴业可转债（20%）、华商动态阿尔法（20%）

成长型组合：广发聚瑞（30%）、长城消费增值（30%）、上投摩根优势（20%）、鹏华新兴产业（20%）

财经要闻简汇与点评

本周解禁额431亿元 环比增140%

本周涉及限售股份解禁的上市公司有28家，解禁市值合计约为431.34亿元，环比增长141.19%。前一周的解禁基数较低（仅为178.84亿元），是本周解禁额环比大增的主要原因。金基网基金研究中心认为，虽然整体来看解禁市值并不高，但相对于刚加息而投资者保持谨慎观望的市场来说，资金供应仍是较紧张的。

直投基金 证监会对券商放行

证监会上周宣布,在证券公司直投业务由试点转为常规后,直投子公司将可以设立直投基金,集中机构投资者的资金进行直接投资。金基网基金研究中心认为，虽然直投基金扩大了基金规模，但投资门槛较高，对于广大投资者来说仍是难以企及的。

温家宝：稳定猪肉价格要从稳定生猪生产抓起

7月9日至10日，温家宝先后来到陕西咸阳、西安等地，访农户、看超市，深入工厂农村、物流公司，广泛听取基层干部群众意见，就当前经济运行有关问题调研，并在西安主持召开山西、河南、四川、陕西四省经济形势座谈会。金基网基金研究中心认为，猪肉价连续攀升使其成为最普遍的“奢侈品”，必须抓紧生猪生产才能有效控制国内通胀。

国务院将出台新政力挺民航业

中央政府力挺民航业发展，《国务院关于促进民航业发展的若干意见》有望年内出台，促使民航业软硬环境“大升级”。 金基网基金研究中心认为，在高铁的不断冲击下，民航盈利面受到更严峻考验，也许通过重组才能获得出路，对相关上市公司算得上利好。

周小川：保持必要调控力度 避免经济出现大波动

中国央行行长周小川对货币政策的最新表述中强调,要进一步落实好稳健的货币政策,更加突出和重视保持物价总水平基本稳定的目标,关注更广泛意义上的价格稳定。金基网基金研究中心认为，6月份CPI获得三年新高，在接下来的几个月内通胀形势仍不太乐观，对此仍不排除央行动用货币政策。

（金基网基金研究中心）