7月11日证券通市场投资多空分析

看多因素：

证监会研究中心主任：用股权性投资抵御通胀 ★☆☆

增值税扩围下半年或启动，生产性服务业望先减税 ★☆☆

看空因素：

6月CPI创三年新高，贸易顺差创下7个月高点 ★★☆

美失业率攀升至年内新高 美欧股市遇寒流 ★☆☆

证券通一语道破

周末统计局公布6月CPI同比涨6.4%；这与我们之前预测（6.3%）基本相符。6月份CPI创新高主要是由于以猪肉为代表的食品价格上涨所致，但由于政府已经采取各项应对措施，下半年CPI将逐步回落，CPI或在6月见顶。

对股票市场而言，虽然是负面消息，但由于市场已有预期，所以影响有限，股市震荡亦不会太激烈。短期来看，A股在逐步消化前期快速上涨所带来的获利回吐压力，指数表现可能仍有所反复，但个股有望继续活跃。注重结构性机会的把握仍是主基调。中期来看，“指数为副，个股为重”或是7月份行情的主要特征。“真正的大行情”可能要等到经济底确立、盈利调降压力全面释放、中游周期性行业去库存完毕且受益于保障房、水利建设开始再库存的三季度中后期的8月末或9月份。因此，当前整体策略上，7月份的重点在错杀股、中报素材股；8月中下旬开始择低布局中游周期股。

注：★★★ 对市场影响较大

★★☆ 对市场影响一般

★☆☆ 对市场影响较小