7月7日个股重要公告点评

当日个股信息精粹:

（一）公告点评：围海股份（002586）中标5亿工程项目

事件：2011年7月6日，本公司收到舟山市定海区金塘北部开发投资有限公司发来的《中标通知书》，通知确定本公司为“舟山市定海区金塘北部区域开发建设项目围涂工程施工III标”的中标单位，中标价为人民币522,905,888.00元，工程工期为4年。

神光分析：

1、公司主营海堤、河道、水库、城市防洪等工程施工服务。公司于6月23日中标温州一工程项目，总金额1.71亿元。此项目收入达到2010年总收入的16.80%。公司本次中标金额合计占公司2010年度营业总收入的51.39%，若最终签订此合同，将对公司本年度及未来几个会计年度经营业绩产生积极的影响。

2、公司2008至2010年营业收入和净利润的复合增长率分别为21.62%和38.59%。公司之前承接的工程包括东海大桥连接段海堤工程；温州半岛浅滩灵霓海堤工程；舟山东港海堤工程等。截至2009 年末，公司海堤建设累计总量超过600 公里，约占全国现有海堤建设累计量的4.4%。2009 年公司海堤工程建设收入7.65 亿元，占浙江省海堤建设施工投资市场份额的29.3%，2010 年公司海堤工程建设收入已达8.39 亿元。根据中国水利企业协会数据测算，2007、2008、2009年公司在国内海堤工程行业市场的占有率分别达到6.8%、6.9%、6.7%，为全国水利系统海堤工程建设的领先企业。

3、公司对应2010年40倍市盈率，估值较高。公司目前在手订单较厚，值得关注。

（二）公告点评：昆明制药（600422）2011年中报业绩预增

事件：公司披露2011年半年报业绩预告

神光分析：

1、昆明制药以天然植物药的生产销售为主，同时辅以中成药、化学药和医药商业服务，其天然植物药中的主打产品包括：血塞通系列、天眩清系列。血塞通系列产品（包括粉针、注射剂、胶囊），以省外销售为主，自销与代理共存，天眩清系列产品（包括注射剂、片剂）以省外销售为主，“蒿甲醚”出口占主导。

2、公司2011年上半年络泰、天眩清针剂等特色产品继续保持较快增长，同时，口服制剂系统化管理的实施使得部分口服产品销售快速增长，口服产品对市场销售的贡献日益增强。公司预计2011年1月1日至2011年6月30日净利润较上年同期增长60%—80%，上年同期实现净利润32,248,231.32元、每股收益0.1026元。

3、公司目前股价对应11-13年市盈率分别为29X,21X,16X,估值较为合理。

（三）公告点评：民和股份（002234）2011年上半年净利润超预期大增

事件：公司发布2011年半年度业绩预告的修正公告。

神光点评：

1、前次业绩预告情况：公司在2011年4月28日对外披露2011年第一季度报告中预计2011年1-6月归属于上市公司股东净利润5500-6000万元。修正后的半年度业绩预期：盈利：8300万元—8700万元。二季度公司主营产品鸡苗及鸡肉产品2011年价格上涨，盈利大增。公司业绩远超市场大多数的券商报告的预期。

2、增发项目打造全产业链, 有利于提升公司增长能力和增加公司业绩稳定性,有助于公司估值提升。公司公告拟以不低于19.36元/股的价格发行不超过4500万股,募集资金8.4亿元,投向商品鸡养殖项目(产能4536万羽),商品鸡屠宰加工项目(产能为3600万羽),粪污处理沼气提纯压缩项目。项目投产后,公司商品鸡出栏规模可达到5500万羽左右, 屠宰产能达到5600万羽,产业链下游有所加强,有利于提升公司增长能力,一定程度上也可以改变公司业绩受制于鸡苗价格的局面, 平滑业绩波动,提升公司市场估值。

3、预计公司2011-2012年PE分别为16倍、12倍，估值不高。

（四）公告点评：久立特材（002318）业绩预增

事件：公司发布业绩预增公告修正

神光分析：

1、公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，是国内工业用不锈钢管产量最大的企业。上述产品被广泛应用于石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、航空、航天等行业。公司的工业用不锈钢管产品先后取得中、美、英、法、德、挪威等多国船级社工厂认证，是国内取得各国船级社工厂认证最全、最多的企业之一。公司各类工业用不锈钢产量占据行业第一位。

2、上半年归属于上市公司股东的净利润5,730万元–6,120万元；比上年同期增长：50% - 60%。业绩修正主要原因说明：公司业务进展情况良好，业务规模继续保持增长，二季度销售收入、销售业绩增长幅度均超过预期，主要系高端产品比例提升，单位毛利空间大幅增加。公司努力调整产品结构、积极转变增长模式、加快技术改造创新及产品的工艺与技术改进工作，持续推进精益管理，使得公司产品的总体盈利能力也得到了同步提升。

3、业绩好于此前的预计，属于利好。此前公司预计2011年1-6月净利润比上年同期增减变动0%-30%，去年同期净利润3820.19万元。考虑到下半年及未来的不确定性，暂不对业绩进行预测。

（五）公告点评：同力水泥（000885）上半年业绩同比大增135％

事件：公司预计上半年实现净利润约8900万元，同比增长约135%，基本每股收益约0.3524元。

神光分析：

1、公司主营水泥制造，是河南省新型干法熟料的三龙头企业之一。2010年公司共生产水泥824万吨，同比增长6.19%；生产熟料936万吨,同比增长4.12%；销售水泥884万吨,同比增长11.76%。

2、今年6月下旬，公司公布非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过80400万元，投建义马水泥增资项目和莫桑比克水泥生产线建设项目，前者5000吨/天水泥熟料生产线是豫西地区产能规模最大的生产线之一，产品主要面向洛阳、三门峡以及山西晋城等水泥市场；后者则是因国家抑制过剩产能，促使公司走向国际市场，积极参与国际竞争。

3、2011年公司上半年业绩大增的主要原因是：控股子公司驻马店市豫龙同力水泥有限公司二期项目和洛阳黄河同力水泥有限责任公司二期项目相继正式投产，产量有所增加，同时产品价格较去年同期有大幅提高。

4、简单估算，公司2011-2012年动态市盈率约为20倍和13倍，估值相对合理。

（六）公告点评：三友化工（600409）2011年上半年业绩预增252.18%

事件：三友化工预计2011年上半年营业收入50.68亿，同比增长35.75%；归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，同比增长252.18 %；每股收益0.3714元/股。上年同期营业收入37.33亿，净利润1.09元，每股收益0.1167元。

神光分析：

1、三友化工是我国制碱工业的重要生产、出口基地，拥有自营进出口权，拥有国内单套产能最大的纯碱生产装置，具备年产纯碱160万吨生产能力，产量行业排名第二，产销率100%，国内市场占有率达到13%，年出口量40万吨。2011年主营收入计划为100亿元，生产纯碱200万吨、粘胶短纤维22.4万吨，PVC31万吨、烧碱32万吨、有机硅3.46万吨、氯化钙11.5万吨。

2、纯碱主要分布于我国华东、华北区域，到夏季用电高峰期，华东华北地区电力紧张局面较为严重，当地纯碱开工率或低于全国平均水平。今年4月下旬开始的电荒在全国大范围蔓延，致使纯碱价格屡创新高，长三角轻质纯碱6月3日的报价是2100元/吨，从4月初的1650元/吨上涨到6月初的2100元/吨，纯碱价格已连涨5周，而这一趋势暂时还未显示出停歇的迹象，截至6月9日，相关生产企业的轻质纯碱出厂报价已经突破2200元/吨。在“电荒”愈演愈烈的背景下，用电自给率高的高耗能基础化工行业，如氯碱上市公司更易规避上游电力成本的上升，并享受由于市场供需缺口不断扩大所带来的产品涨价收益。同时新出台的《纯碱行业准入条件》对现有和在建的纯碱产能能耗方面提出了更高的要求。

3、2011年3月，公司定增15.08亿元项目达产后将新增8万吨高白细旦粘胶短纤维和8万吨水刺无纺布用粘胶短纤维、40万吨聚氯乙烯、50万吨烧碱产能。

4、简单估算,目前股价对应10－12年PE 38X、16X、13X，估值较低。

（七）公告点评：特变电工（600089）72亿元投建1.2万吨多晶硅项目

事件：特变电工（600089）7日公告称，公司与关联方将共同投资建设1.2万吨多晶硅建设项目，项目总投资高达72.07亿元。

神光分析：

1、7月6日，特变电工及其第一大股东特变集团、第二大股东新疆宏联分别与特变电工新疆硅业有限公司（简称“硅业公司”）签署了《增资扩股协议》，硅业公司实施光伏产业循环经济建设项目（1.2万吨多晶硅建设项目），项目总投资72.07亿元，三家公司分别以货币资金10亿元、2亿元、6000万元向硅业公司增资扩股，用于该项目建设。各家股东对其增资扩股后，其余项目建设所需资金以银行贷款及其他方式解决，公司对硅业公司20亿元银行贷款提供担保。硅业公司增资扩股完成后，特变电工持有硅业公司18.4亿元股权，占硅业公司注册资本的83.64%。

2、硅业公司光伏产业循环经济建设项目（1.2万吨多晶硅建设项目）建设期2年，项目建设内容包括：2*6000吨/年多晶硅生产线、2*350兆瓦热电站。公司计划2011年中期开始项目招标、开工建设，建设完成后，硅业公司新增多晶硅产能12000吨。根据可行性研究报告，项目达产后，按多晶硅市场价格30万元/吨预测，本项目将实现年利润总额12.38亿元。2014年起可为特变电工每年贡献近9亿元净利，增厚每股收益0.30元以上。

3、公司是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，同时涉足多晶硅和太阳能产业，光伏产业将借助本次项目建设获得跨越式发展。目前股价对应11/12年动态PE分别约18倍、14倍，估值不高。

个股风险提示

（一）荣丰控股股东减持股份公告

公司股东武汉国有资产经营公司于2011年3月25日至2011年7月4日通过集中竞价减持公司股票1,550,000股，占公司总股本比例为1.06%。本次减持后，武汉国有资产经营公司合计持有公司股份8,350,000股，占公司总股本比例为5.69%。投资者需注意风险。

（二）大连控股遭遇股东减持

大连大显控股股份有限公司股东深圳市中恒基贸易有限公司在2011年7月6日通过大宗交易系统共减持本公司47,000,000股，占公司总股本的4.42%。本次减持后，深圳市中恒基贸易有限公司持有本公司53,000,000股，占公司总股本的4.98%。投资者需警惕相关风险。

（三）大通燃气遭股东减持

大通燃气股东天津 市集睿科技投资有限公司于2011年4月19日-2011年7月4日以集中竞价交易方式减持公司股票265.27万股,占总股本比例为1.19%。本次减持后,天津市集睿科技投资有限公司合计持有公司股份500万股,占总股本比例为2.24%.公司2010年每股收益只有不到0.03元，估值较高，需警惕股东继续减持的风险。

（四）特发信息业绩下降

特发信息（深圳交易所代码：000070）公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润900万元–1350万元；比上年同期下降：40% - 60%。同比业绩下降原因：第一，光缆生产基地从深圳搬迁东莞寮步，对上半年的生产经营产生一定影响，导致营业收入同比有所减少，同时两地运作增加了运营及人工成本费用； 第二，政府搬迁收益在去年同期确认600万元，而今年上半年公司没有该项非经常性收益； 第三，从2010年12月起执行的住房公积金政策以及所得税和少数股东权益变化等不可比因素的影响，致使公司的利润下降。第一个因素和第三个因素的影响还是持续的，投资者还是以规避短期风险为主。

（五）利达光电中期业绩预亏

公司是国内大批量生产微显示投影系统光学元（组）件的主要企业，产品主要应用于数字投影机、数字高清大屏幕投影电视、数码相机、DVD、航空航天探测等高精度光学系统。公司发布半年度业绩预告修正公告，修正后公司预计2011年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损0~300万元，上年同期盈利957.62万元。公司公告称，公司主导产品市场竞争日趋激烈，产品价格持续低位运行，同时人工成本上升、原材料涨价，造成产品制造成本居高不下，导致公司业绩亏损。提请投资者注意投资风险。

（六）钢研高纳持股5%以上股东减持

公告称，2011年7月5日，公司收到股东深圳东金减持股份的告知函，深圳东金于2010年12月30日- 2011年7月5日期间通过二级市场及大宗交易累计减持本公司无限售条件流通股股份1,470,600股（其中：“每10股转增8股”的权益分派方案实施前减持817,100股），占公司总股本的1.00%。请投资者注意大股东减持的风险。