国泰君安：看好水利水电工程 仍有机会

水利水电工程：水电下半年加速 政策预期强化主题去年7月以来我们我们撰写31篇报告研究和推荐水利水电行业，今年中期策略我们坚定看好水利水电行业，6月中起强烈推荐，并且到现在仍看好。

电力十二五规划明确优先发展水电。我国水资源丰富开发程度只有36%，远落后于发达国家60%的水平。未来能源消耗增加，而我国在哥本哈根会议上作出节能减排承诺，水电作为清洁能源成为必然选择电力十二五规划已经上报职能部门，年内出台，规划十二五期间将新增水电装机容量7000万千瓦，未来十年新增装机容量1.2亿千瓦。

水利水电工程施工技术要求高、投资规模大、施工周期长，行业竞争格局属于寡占型。行业内龙头葛洲坝、粤水电、安徽水利、国统股份、青龙管业将受益于水利水电建设加速。葛洲坝是大型水利水电工程主要参与者，海外拓展顺利，重组后实力更为突出。粤水电雄踞西南，水利BT模式经验丰富，是广东省2020年水利现代化目标的最大受益者。安徽水利所在的安徽省治淮工程与水利灌溉工程量大，房地产领域拓展顺利。国统股份和青龙管业是领先的PCCP管生产商。