信达国际：建议伺机吸纳维达国际

集团上年度收益36.02亿元，按年增加29.8%，期内纯利按年倒退7.3%至3.7亿元， 销售吨纸总用量28.18万吨，按年上升25.7%。

集团上年度毛利率下跌4.7个百分点至29.5%，旗下产品于今年初会加价1%％至3%，冀将上升成本尽量转嫁给客户，料提价的影响将于上半年度反映。去年原材料木浆长纤维及短纤，均按年升超过40%，集团表示，有关的木浆价格，今年已横行一段时间，由于日本地震，估计短纤维商在价格方面，短期较为进取，但预料全年仍维持平稳。集团亦积极开发利用甘蔗纤维等作为替代原材料，以减低生产成本。

集团早前斥7,000万港元收购一间国内个人护理产品公司近39%股权，该公司为以广东作基地，于华南及华西设有4所工厂，从事生产及分销自家品牌及原设备生产卫生巾及纸尿片产品，希望能在生产及经销网络方面与维达有互补作用。现时国内婴儿纸尿片市场潜力巨大，估计高达160亿，但渗透率仅有26%。而每年该市场有24%增长，故希望透过是次收购能取得10%的市场份额。期望2年内增持该目标公司至50%以上股权。

国内人民卫生意识提升为集团带来稳定的需求增长，中央淘汰落后产能的目标亦将令造纸业更为集中，而目前集团的扩产计划也带来增长动力。股价由6月高位回落21%，近日跌至近7.60元水平现支持，加上14日RSI出现底背驰，MACD「熊差」初现收窄，反映股价短期有机会出现反映，建议伺机吸纳。