珞珈投资：静待回升行情 四主线掘金后市

我们应该全面的看待市场，负面因素的叠加冲击预示市场调整已进入后期阶段，在市场企稳回升窗口即将打开的背景下，短期调整将提供布局和买入的机会。而基于对未来政策结构性松动以及四个潜在新“量”点的基本判断，消费刺激政策和收入分配改革的推进将提供消费股继续演绎的平台；公共品建设的重新提速有望推动投资品的继续修复；新兴产业和中小企业差异化扶持则将推动优质成长股的业绩确认。

珞珈投资（微博) 认为：未来回升行情的“亮点”将来自政策变化带来的新“增量”，白马消费品、强势投资品和优质成长股构成主要的布局方向，短线品种还是顺着半年报来进行选择机会。珞珈投资选择这四条思路，仅供大家参考，见仁见智：

（一）中报概念

在经历了大幅调整之后，市场中一些资金的注意力重新回到“成长股”之上，一个明显的例子是近期以锂电池为代表的新能源概念股表现活跃。在这种情况下，对于投资者而言，最重要的是紧密跟踪上市公司的业绩表现，挑选出具有良好增长潜力的优质公司。在本轮下跌中，两市绝对涨幅收正的207只股票中，有55只发布了中期业绩预告，这其中只有6家预计上半年净利润下滑，其余49家全部报喜。

（二）大消费品概念

大众消费品年底可能出现投资机会，维持对大众消费品下半年业绩增速好于上半年的预期，通胀回落后盈利能力有望提升。长期看好啤酒行业整合完成后的净利率提升，短期等待年底成本压力稳定后或现啤酒大规模建仓时机，有望走出跨年度行情。

（三）强势投资品概念

在经历前期调整后，建筑建材、机械、电力设备等强势投资品板块有望伴随政策增量的出现而东山再起。水利建设大发展是十二五期间确定性事件，孕育着极大的投资机会，为此我们近期推出水利建设系列报告，通过自上而下的阐述向您说明相关产业链的市场规模与投资机会，并在此基础上，通过自下而上的深度挖掘，分析相关上市公司的投资价值。水利建设加速，可推动建材、机械等股票的走强。

（四）优质成长概念

信息、电网、环保相关的高业绩确定性优质成长股有望在政策扶持下企稳回升。资本市场上一直受到热捧的节能环保类股票并不是只有概念。在产业结构调整总投资下降的背景下，与节能环保有关的投资显得越来越重要，也越来越能够产生效益。